美联储的建立，在皮尔庞特时期酝酿，在杰克时代一举完成。《奥尔德里奇法案》早在1911年1月便已提交，但直到1913年12月方才通过，其间经历种种波折：法案更名、笼络民众、数易其稿、总统大选……不过，摩根财团最终达成所愿，一箭多雕，可谓修成正果。表面上看，摩根财团的权力因美联储而被削弱，而实际上，处于货币托拉斯调查漩涡之中的摩根，借此转移了公众的视线，减轻了杰克身上的政治压力。正如研究联储历史的学者威廉·格雷德所说：“美联储继承了摩根财团位高而权重的作用，以及公众的怨恨。”摩根通过美联储的建立，在成功避开公众声讨的同时，实权也丝毫未减。在控制力上，美联储由12个联邦储备银行构成，尽管区域划分的初衷是分权、制衡，但实际上覆盖了摩根等主要大银行的纽约联邦储备银行，拥有对美联储的掌控权。设在华盛顿的联邦储备委员会，尽管名义上监督着12家地方联储银行，但实则有点像八月里的黄瓜棚——空架子，软弱无力，没有实权。
在话语权上，国会通过法案的形式，宣布无权对美联储对所制定的货币政策实施干预；联邦政府的控制力也因华盛顿联储权力的旁落而名存实亡；银行家们还牢牢把持着大小传媒，控制着公众监督的主渠道。可以说，初建的美联储明显是监管的“真空”地带。在人事安排上，摩根代理人——本杰明·斯特朗，成为了美联储纽约银行的第一任董事会主席（相当于今天美联储主席伯南克的角色）。当然，最重要的是美联储名为国有，实际上和第一、第二银行一样，是一家私人拥有的银行，不同的是私有化得更加彻底。但此处有一点需要澄清（学术讨论，欢迎拍砖）。
从那时开始，直到今天，许多指责、诟病都集中于美联储的私人银行性质，称其有占国家便宜之嫌。其实这完全是舍本逐末（都是《货币战争》一书给闹的）。美联储获得的铸币税、在公开市场操作中的赢利，都被财政部以税金等形式悉数“盘剥”，私人银行家们绝无分红、股利之类的“不明收入”，他们的初衷也不在于此。银行财团的终极目标是：以政府信誉之名，行银行卡特尔之实，最终为其信贷扩张行为提供支持。就这样，此后20年，为摩根削权而建的美联储（这只是威尔逊和民众的一厢情愿罢了），对摩根财团的利益并没有构成任何威胁，实际上只是由“摩根发挥中央银行的作用”转变为了“摩根就是华尔街上的联储银行”，换汤不换药。
