日本归还青岛后，日本军队和殖民政府官员陆续撤离，日本移民失去了往日的依恃，也随之成批回国，移民人口以急转直下之势激减。1922年9月，青岛日侨共6795户，24105人。第二年1月，日侨减至5588户，20109人，比上年减少4000人；2月份人口进一步减至18591人。到年底，青岛日侨人口总共减少了近9000人。1924年日侨人口继续减少，到5月末减至13782人，以后几年维持基本在13500人左右。中的人口变动统计，反映了青岛收回后日本移民人口减少的趋势。
胶济沿线城镇的日本人也随之大幅减少，众多原先聚居于铁路沿线各城镇的日侨陆续撤离回国，一些日资商家也相继关门停业，日商经济势力明显减弱。以前日本人盘踞的张店，日人最多时达1600人左右，后减至300人；周村日商只剩9家，当中有5家卖药商、3家土产商、1家旅馆；潍县日人的势力也“已很微弱”。1927年7月，铁路沿线日侨人口总数共计310户，1115人，其中坊子59户，200人；潍县18户，30人；昌乐3户，9人；高密3户，4人；张店69户，227人；周村21户，76人；青州9户，36人；博山6户，152人；南定11户，27人；淄川111户，354人。同期，烟台有日侨235人，威海9人，龙口67人。
与青岛的情况不同，济南的日侨人口非但没有减少，反而有所增加，所经营的商业贸易也有一定扩展。1924年济南有日侨1670余人，1927年达到2800余人，日商业户也增加到250余家，其中除少量工业企业外，大部分集中在商业服务业领域，经营的商品和服务几乎无所不包。据1927年调查，日本人在各业中的人数分布情况大致如所示。
据同期的另一项调查，1927年，济南市区共有外国侨民3439人，洋行总数共210家，其中美、德、英及其他国家侨民925人，日本侨民2514人，约占外国侨民总数的73%。日侨从事商业的人口（包括家眷）为2335人，其他行业179人，经商人口占93%。
据1925年10月日本各领事馆统计，日本在山东的移民人口共16390人，其中职业人口6182人（含失业者），家眷10208人。人口总数比1922年的23566人减少了30%，有职业者人口数比1922年的9448人减少了35%。当时日侨主要集中在青岛、济南、烟台三城市及周边地区，其分布情况。
1928年侨居山东各地的日本人口总数为16821人，大致与1925年的人口数相当。就地区分布而言，青岛人口略有减少，济南人口略有增加，而烟台则与以前持平。详。
据1925年10月日人调查，山东日侨有职业者共5919人，在主要行业的分布情况为：公司、银行、商行职员2122人，贸易商201人，代理中间商123人，行商6人，零售业（物品贩卖）635人，其他商业38人，服务业252人，汇兑业5人，典当租赁业35人，农牧渔林业197人，矿业25人，工业手工业制山东各地日侨及中外人口统计（1928年）
造161人，交通运输和邮电业102人，建筑业139人，艺妓、娼妓、酌妇等655人。迄1928年，山东日侨职业人口增至6201人，其中青岛地区4780人，济南地区879人，烟台地区114人。从行业分布上看，公司、银行、商行职员1756人，比以前减少约17%；贸易商略有增加；而零售业人数则明显减少，由635人减至340人，反映了这一时期日本小商人经营低迷的状况。具体情况。
日人在青岛的土地权益被日本视为在青岛保留的最重要的权益之一，亦是其维持和扩张工商业经营的基础。日占时期，“对于取缔房户，开拓地皮，建筑楼房诸大端，积极进行，不遗余力，且以营造房屋，整顿租户，为发达埠务，扩充商业之要义”。在中国政府收回青岛之后，日本在青岛市内外仍占有大量的土地和房产。1923年，中国政府先后收回日人占据的房地产240余处，但由于日方的阻挠等因素，结果又为日人重新夺回69处。日人在青岛的土地既得权利分为两种，一种是对青岛土地的私有权，一种是对公有地（官有地）的租用权，租用权系在日占时期依据日本当局土地出租法规获取，与1922年12月中国收回主权后取得的租用权有所区别。例如，在青岛收回之初，日人尚有租用的宅地和工厂用地约100万坪以及130万坪农用地。直到1920年代中后期，日人仍在青岛租占着大量土地，有契约的土地租占面积达2019636坪，无契约的土地租占面积为392323坪。按市内外官有地年租金划分，日本人具名下的租金为202829元，中国人具名下的租金为124562元，欧美人具名下的租金为15800元。20年代中期，由于普通日商和日侨房地产出租户经营不景气，拖欠了大量地租，迄1928年底，共欠缴地租398658元。
迄于1927年8月，日人在市内外的私有地共156处，面积2610268平方米。其中市区内日人私人占地共76处，面积526088平方米（年税额32813元），相当于市区内全部私有地面积的33.3%；市郊日人私有地共80处，面积2084180平方米，相当于全部市郊私有地面积的2%。此外，日人在青岛共计拥有宅地面积152605坪，四方、沧口日资纺织工厂占地140350坪，国武农场面积401414坪（实际45万坪），其他农场面积约60万坪，合计约1294369坪。此外，日人在市区和工厂区的各类房屋建筑总面积达30万坪。日人占据的私有地和租用地，不仅是其主要的不动产投资，而且也是其经营活动中用于融资的工具，无论日常生活借贷还是工商业贷款，无一不是以房地产作抵押担保物。
原先日人在胶济铁路沿线城市占据的土地与房产，大部分也仍在其手中。以济南为例，迄1924年3月，单是日本居留民团和东文学校管理的地产就有104处，总面积438.6亩，另外日本济南医院占地98.5亩。
青岛归还中国后，日侨和日资工商企业利用保留的各项权益，继续在青岛兴建了一批工厂、商店及住宅建筑，但是房屋建筑开工数和建筑面积在逐年下降。1923年日人私人建筑开工数计67处，建筑费72.7万元；1928年私人建筑开工数下降至7处，建筑费降至2.2万元，反映了在日本移民人口减少及工商投资经营调整的背景下，日资相关房地产经营活动的低落。1923～1928年，青岛共完成城市私人建筑726处，其中华人占60%，日人占30%，欧美人占10%。中国人的建筑面积为147767平方米，占建筑总面积的64%，日人建筑面积58340平方米，占25%。详。
