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第7章 抄底需要一个平和的心态(3)

说到投资技巧,往往有很多人乐于把自己的交易方式介绍给别人。论用心,绝对是很够意思的倾囊相授,但说到效果,学习者往往会弄巧成拙。究其原因,一个人通过自己多年来的投资经验,总结出一套适合自己的操作方法,这里面蕴含了其大量的小脑反应和直觉,而简单地把模式化理念转交给别人,而这种小脑的快速反应和直觉却无法传授,最终的结果可想而知。

抄底者都有适合自己的投资方法,不管是短线还是长线、死捂或是波段,只要能够精通一种方法,便能够终身受用不尽,完全没有必要样样精通,也不可能样样精通。

作为一个普通抄底者,与其费尽心思研究别人的盈利模式,还不如认真分析自己过往的投资记录,看看自己什么样的操作更容易盈利,然后坚持这种投资方法,这才更有把握。

当然,我们在进行投资之前,可以通过专家了解一下金融方面或某行业的基础知识,请教一下当时的经济动态,征求一下建设性意见,然后拿此做参考,再通过自己对某行业所掌握的有效信息进行分析判断,最后再做出投资决定,这样才能把风险降到最低。

防止被已有的经验误导

进行抄底投资,经验很重要。但是任何人的经验,在遇到特殊情况时,都有可能失去效用,有时候还容易起误导的作用。所以,无论是做任何事情,我们都需要亲自尝试的过程中,总结与更新经验,这样才能才不至于被经验所累。

王灵是某公司的一名职员,一次与同事十来个人一起,被公司派往美国的一个海湾做调查,不料想在中途忽然遇上十分恶劣的天气。在这危难时刻,船上十个人奋力逃到了一个孤岛,但此时他们已经迷失了方向,无法通知人来救援,只好在岛上艰难度日。

这是一个荒岛,岛上全是石头,野生的植物很少,找不到任何东西可以充饥,他们随身携带的食物很快就吃完了。最要命的是,岛上的天气非常干燥,几天的工夫,大家的喉咙都像是着火了,而周围都是海水,可海水是咸的,不能喝,于是陆陆续续开始有人因为缺水而昏倒。

王灵看到这样情况,非常着急,自己也快支撑不住了,他想着不能坐以待毙,于是艰难地站起身,开始四处寻找水源。一个不小心,王灵从山坡上滚了下来,掉到了海里,海水浸入他的嘴里,他不得己咽下了几口海水。

令王灵没有想到的是,这水竟不是咸的!他高兴坏了,连忙装了很多水回去救援,并告诉大家这个秘密,就这样,他们依靠海水支撑着,最后十个人全都安然无恙地摆脱了困境,离开了小岛。

“海水是咸的,不能喝”,这是人人皆知的基本常识,人们不会去怀疑,但仅凭经验而不去怀疑不敢大胆尝试,就差点断送了十个人的生命。

可见,束缚自己的思想,毫不怀疑已有的经验,往往会断送自己手中的机会。

在许多人看来,短时间内大幅下跌时买入,预期股价会很快反弹的操作策略就是抄底最明显的一种方法。以最便宜的股价入市是所有投资者都向往的投资机遇。但是,究竟什么样的价格就是“底”呢?这其实并没有什么明确的标准。抄底往往是对已经发生的在最低点买入的描述,但很难对未来什么样的点位是底部作出判断。此外,有些股票价格快速下跌并不是因为低估,而往往有可能是因为公司基本面确实发生了问题,如果在这个时候买入,股价不仅得不到反弹,相反,在基本面没有明了之前还有可能进一步下跌。投资大师彼得·林奇有句名言——“不要抄底。”意思就是,如果投资者确信在公司基本面没有出现大的问题时,股价下跌到合理估值水平之下,就可以考虑购买了,而没有必要试图去预期真正的底部。

南京某事业单位的员工刘先生为人十分低调,可是熟悉他的人都知道:他炒股很有一手:2008年底、2009年初的1800多点、2005年的900多点,他都以绝对的姿态成功抄底,次次都获得了当轮行情跑赢大盘的显赫战果。在一次让人恐慌的大跌中,他再次出手抄底。不防让我们一起听听刘先生对自己抄底经验的自述。

林先生炒股很多年了,每回牛市来了,他基本上都能跑赢大盘。林先生虽然看顶不是太准,但看底可就十拿九稳了。到1700~1800点时,林先生就建议同事入市。而林先生自己把这轮的大部分资金都投放到了港股,重仓阿里巴巴。阿里巴巴从2007年的41元左右,最低跌到了3元,跌去9成。林先生从它4元多钱时就开始关注,到6元多时抄底,一直持有到现在,前阵子涨到了20元,他打算等涨到25~26元时就卖出。

林先生觉得抄底非常重要。具体到今天,林先生的判断几乎没有失败过。他并非全靠经验,他主要从悲观指数、政策面、技术面作出准确判断的。

比如2008年底,再比如2005年的900多点时,当时的量已经萎缩得股价一天就波动1分钱,股市陷入了前所未有的恐慌,专家纷纷宣称股市要“推倒重来”,林先生马上意识到底就到了。再看政策面,每次抄底,林先生都有一个最基本的判断,那就是股市一定要是向好的。这次也是如此,只要政策稍微有所调整,实体经济一复苏,股市很快就会红火起来,如果提早抄底,就会错失时机。再就是看技术面,必须关注每波行情的几个关键点位,尤其是关键点位破了的时候。尽管这些都是林先生个人的观点,不过多次的实验证明,他真的抄对了。

抄底前要评估会不会输钱,而不是赚钱

那些有着丰富抄底经验的人,大都有这样的经验:要想成功抄底,最主要的一条原则就是:永远保住资本,结果的他们不仅保住了资本,还成就了他们的事业。而抄底失败的投资者,也有他们赔钱的最大原因,那就是他们投资最主要的一条原则就是:赚大钱,结果却连本钱都没能保住。

第一不输钱,第二记住第一条

那些有着丰富抄底经验的人,大都有这样的经验:要想成功抄底,最主要的一条原则就是:永远保住资本,结果的他们不仅保住了资本,还成就了他们的事业。而抄底失败的投资者,也有他们赔钱的最大原因,那就是他们投资最主要的一条原则就是:赚大钱,结果却连本钱都没能保住。

股神巴菲特有两句成为投资规则的话,也是他投资得以成功的“公理”。他说:投资第一要做到不输钱;第二,一定要记住第一条。

很多刚刚涉足投资领域的人,认为有“不输钱”这个前提,会限制投资的选择,从而错失赚钱的机会。结果他们不仅没有抓住机会,却在众多所谓的“机会”中把自己搞得身心疲惫,甚至血本无归。

还有一些投资者,比如股市中的一些人,他们热衷于做短线,结果在频繁的买进卖出的过程中,手续费扣除不少,也没能把握住最佳赚钱时机,结果交的手续费比自己赚的钱还要多。一不小心甚至还会被套牢。

而那些抄底高手则不一样,他们往往把资产投资到自己了解的、有高回报几率的行业,他们冷静分析,勤于学习,因此能够预测到此行业将来的发展趋势,他们更注重于长期投资。因此,他们不会因为自己投资的项目,在市场上有微小的价格波动而撤出,从而一直笑到最后。

抄底高手追求的不输钱规则,早已烂熟于胸,已经潜移默化为不自觉追求的本能,不需要时时留心。抄底高手在考虑一笔投资时不会自问:我怎么才能保住我的资本?事实上,在做出投资决策的那一刻,他甚至可能不会想到这个问题。

就像一个人开车从A地到B地,他想得只是如何从A地能够到B地,而不是想怎样才能保住命。但是,保命这一目标却是开车的基础。例如,我们总会与前面的车保持一定距离,距离多长视车速而定等。在这一规则下,在必要时可能会急刹车,避免撞到前面的车,避开对生命和肢体的威胁。遵从这一原则就意味着生存,但在我们开车时,我们根本不会想这些东西,只是保持车距罢了。

同样,抄底高手不需要去考虑如何保住资本。在这种投资规则下,他自然能保住资本,就像保持车距来避免车祸一样自然。

抄底高手虽然风格多样,但所遵循的重要方法却都是投资于巴菲特所说的“高概率”事件,他们不会投资于其他任何没有把握的项目。因为投资“高概率”事件,一般都能够盈利,即便有些小风险,这些风险的损失也微不足道。

对于抄底高手来说,投资不是副业,而是他的生命——因此如果他赔了钱,他就失去了生命的一部分。如果一个人损失了投资资本的50%,那么必须将自己的资金翻倍才能回到最初的起点。如果一个人每年平均的回报率是12%,那么他需要花6年时间才能复原。对年平均回报率为24.7%的巴菲特来说,也需要要花3年零2个月;而回报率为28.6%的索罗斯,也得花去2年零9个月时间才能使本钱赚回来。

这样看来,如果赔了本再去挣钱,那就会多浪费很多时间。如果最初学会避免损失,就会赢得更多的时间去进行投资。所以,每位抄底者都应该记住,避免赔钱远比赚钱更重要。这是抄底最基本也最重要的一条规则。

正确认识投资价值的风险

对于风险,《现代汉语词典》中的解释是“可能发生的危险”,把风险归为危险的一种。而人们在日常对“风险”的认识,也与危险差不多,类似于遭受损失或者失败之类,总之认为是不好的事情。因此,有人就根据这种理解,把风险定义为:“风险是指在投资时钱财可能受到的损失”。钱财损失的几率越大,说明风险越高;钱财损失的几率越小,表明风险越低。主要就是强调投资时可能会受到的损失。

随着人们对投资的深入理解,对风险也进一步作了研究,发现风险不仅能够带来超出预期的钱财损失,同时也可以带来超出预期的收益。于是有人就风险进一步作了定义:“风险是预期结果的不确定性”,它不仅包括钱财受损失多少的不确定,也涵盖了钱财收益多少的不确定性。

这个新的风险定义,更加正式与科学,意义也更加广泛,涵盖了危险。危险代表着风险的负面效应,也就是遭受损失的可能,需要人们去识别、防范。同时,风险还有一个正面效应,也就是获得收益的可能,可以把它称之为“机会”,面对有可能赚钱的机会,需要人们识别并及时抓住。风险的新定义,表明了人们对资本现象认识的进一步加深,同时使人们明白了投资抄底是危险与机会并存。

不过,这里所说的风险,与投资对象本身固有的风险不相同,同时也与抄底者所担的风险不一样。投资对象的风险具有客观与固定性,它是一项资产,通常称作“证券”。不同的投资对象所具有的风险也不一样,比如股票的风险大,国债的风险小,这些风险的大小,不以抄底者的意志为转移,它是投资对象客观存在的一种风险。

抄底者所承担的风险,是投资带给自己的风险,不同的投资方式风险也不一样,比如有的喜欢集中投资,所以资金都投资到一个项目中去,可能这种投资的风险就会大的一些;有些人爱好分散投资,把资金分开多投资几个项目,这可能就会使风险降低一些。总之,抄底者可以自由选择不同风险的投资项目,同时也可以自由决定如何投资,这些决定带给抄底者的风险,就是投资所承担的风险。

通常,人们把影响投资价值的风险分为8类。

1.本钱有可能损失的风险:这类风险普遍存在,不管是因为市场的因素,还是由于投资经营的失误,只要有可能使本钱受到损失,就称为本金损失风险。

2.收益有可能受到损失的风险:投资的收益的结果,与投资人的预期不一样,或者取得了收益,但由于别的原因,收益到不了投资人手中等情况,使投资人的收益遭受损失的可能。

3.通货膨胀可能带来的风险:这种可能出现的风险,也被称之为“购买力风险”。虽然投资得到了预期的收益,但因为通货膨胀的影响,钱的价值被大大贬值,结果原来可以买100斤大米的钱,现在只能买20斤大米,这种情况导致的风险,就称之为“购买力风险”。

4.错失时机导致的风险:抄底者最了解这种风险。因为他们正是通过掌握最佳的时机,在股票最低价格买进、在最高价格抛出才得以获得巨大利润。如果购买与抛售错过了最佳的时机,有可能就会减少收益甚至赔本,这就是错失时机导致的风险。比如房地产、债券等,这种风险也比较高。

5.流动性受阻导致的风险:这种风险指的是在需要现金之时,投资却迟迟得不到回报,所以导致现金流动不畅带给投资人的风险。一般短期投资,像银行存款、短期债券等,因为资产能够很快变现,因此流动性风险比较小。像投资房地产或者做收藏投资,因为投资进去需要很长时间才能得到变现,所以流动性风险比较大。

6.利率升降可能带来的风险:这种风险是对于贷款投资人,或者是靠存款利息来维持生计的退休人员而言的。如果利率上升,借贷投资人的利率风险就会增高,随着时间的延长,要还的利息增长。如果利率降低,依靠存款利息的生活的老人们生活就会受到影响。

7.纳税给投资人带来的风险:一个人投资收益多少钱财,并不实际的收益,还需要扣除一定的税费。这项费用对于轻税收的国家投资人来说,因为收得少,所以对实际获益的影响不大,若是重税的国家的获益人,就需要考虑这项支出,因为它会大减少自己的实际收益。

8.管理投资带来的风险:这种风险是指对投资产品进行管理因而花费的时间和精力的风险,一般很少有人注意,但这种风险却很高。比如有人购买股票后,天天把时间都耗在证券公司,即便是人没有在那里,也一直考虑着此事,无法安心去做别的事情,这就的管理投资带来的高风险。

因为有这么多风险存在,所以抄底者应该有风险意识,尽可能地考虑到投资对象以及过程中会出现的种种风险,看有没有赚钱的可能,然后再确定是否抄底,这样才能减少风险带给自己的损失,增加投资收益的几率。

掌握集中投资策略

1990,获得诺贝尔经济学奖的马克维茨,曾经就金融投资问题提出了一个有关鸡蛋与篮子的经典理论:他把财产比作一篮子鸡蛋,说应该把这些鸡蛋分别放在不同的篮子里,这样万一不小打碎了其中一个篮子里的鸡蛋,财产也不至于全部损失,他认为分散投资能够有效避免风险。

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