在小麦、棉花及其他商品市场中制图的一个困难来自于不同期货交割日的冲突，以及由此产生的复杂价差。例如，在小麦市场中，交易者可以在任何一天选择三种不同方式之一进行交易。在11月份，他可以选择买入或卖出在12月、5月或7月，在芝加哥、温尼伯或堪萨斯城市场交割的小麦。如果5月的期货合约到期，也就是说5月交割的小麦停止交易，那么12月的期货合约就开始交易，市场开始交易下一个12月份交割的小麦。如果7月的期货合约到期，那么明年5月交割的期货合约就开始交易。在任何一天，9月小麦可能每蒲式耳比7月小麦贵或便宜5美分。而在棉花市场中，交易者可以同时选择11种不同的未来交割日期。（这里我们假设学习者在商品市场中制图之前，已经自己了解了商品市场的机制，以及交割合同的性质。学生需要学习价差、逼仓、交换等术语的含义。但是这些知识并非制图技术讨论的必备基础。）
选项的不同制图方法
由于同时进行的交易活动可能对应不同的期货交割选项，因此制图者面临一个股票图表不存在的问题。最简单也最常用的方法是将不同的选择看作独立的、分开的市场。小麦价格图根据选项的不同只延续7-10个月，交易者可以选择同时记录1张、2张或3张不同的图表，而且可以将每一张图看作单独的交易过程，就像他面对的是3只不同的股票。但是，这个过程的缺点是无法提供长期持续的记录，而在股票图表分析中我们知道，长期记录能提供很多有价值的信息。如果想要在小麦这种商品期货市场中保持图表的持续性，第一步应当在一张大图上记录所有可交易的选项，可以使用不同颜色的蜡笔来区分不同的选项。例如，绿色可以表示5月，红色表示7月，蓝色表示9月，黑色表示12月。当选项过期或变成现货，新的期货中最远的一个选择就被替代在图表中。我们相信这种方法是很好理解的，在这里就不提供例图了。另一种不太常用的方法提供的完整性较差，但更简单一些，即每次只记录一个选项，通常是期货交割时间距离最近的一个，在交割月第一天当日或者之前结束该选项，然后从该点继续记录下一个最近选项。例如12月交割的小麦可以在11月30日当天结束记录，5月交割的小麦可以在4月30日结束，以此类推。应用这种方法记录的1936年6月6日至1937年1月30日之间8个月的价格及成交量情况如图11.6所示，数据来源于芝加哥期货交易所。当改变记录对象时，不同交割选项间的价格差异可能在一定程度上影响图形的连续性，但是正常情况下这种价差较小，选项的交替与供需变化的影响基本一致。
全部活跃选项的平均值
如果交易者有时间有条件，而且渴望更深入地研究市场，那么所有方法中最好的一个就是记录一张所有活跃交易期货选项平均值的“超级图”。这张超级图提供了实时交易和长期操作所需的连续性，而且可以成为整体市场评估和个别选项短期评估的绝佳向导。绘制这种超级图表要求制图者具有比绘制股票图表时更深的计算能力并付出更多的劳动，因为超级图记录的是所有选项的移动平均值。随着每一个选项到期并执行，新的期货选项被替换到平均值计算中，因此我们可以得到一个整体市场中令人满意的、持续的平均值记录。
不同市场或交易所的制图
除了不同期货交割选项带来的困难之外，小麦交易者还面临着决定成交量及成交场所的问题。例如，在美国国内，小麦期货可以在芝加哥、明尼阿波里斯、德卢斯和堪萨斯城的公开市场上交易。其中芝加哥市场（期货交易所）是规模最大、最重要的市场。堪萨斯城是普遍认为重要性排在第二位的市场，尤其在现货市场方面。加拿大的温尼伯市场规模大，交易活跃，限制较少，因此比美国国内交易所对世界经济影响更为敏感。大部分交易者选择在其中一所交易所进行操作，但是同时跟踪多个交易所的情况是有帮助的。官方的成交量数字通常只能在芝加哥市场上得到。
不同谷类商品之间价格的密切联系
正如不同股票会同地受到整体经济、工业情况的影响而上涨或下跌，不同的谷类商品也会因为同样的基本条件而受到同样的影响。例如，如果小麦价格上涨，那么人们可能更多地购买玉米。一种谷物的稀缺会反映在其他品种需求的增长之上。因此玉米市场影响着小麦市场，反之亦然，而且这两个市场还会同时影响黑麦和燕麦市场，因为它们都具有替代作用。结果，活跃的小麦交易者需要同时记录并观察玉米和其他谷类商的情况，并将这些信息用于对小麦图表的分析和预测中。
小麦图表中出现的形态
现在回来图11.6的小麦图表，我们可以看到图中出现了一张熟悉的形态。可以看到，这张图从开始到6月份之间记录的是7月交割选项，然后到8月19日记录的是9月交割选项，接着到12月28日是12月交割选项，最后到1月30日是5月交割选项。每个选项的交易量随着交割月份的临近而降低，这个基本规律需要在解读成交量时牢记。当所记录的交割选项变得不活跃时，我们的图表记录就转到下一个活跃选项。首先，图中6月23日到6月30日之间，在从85延伸至97的“旗杆”上形成了一个旗形，接着价格从94快速上涨至110左右。7月13日至7月27日之间的价格运动形成了小幅下跌趋势线，于7月29日被向上突破，同时成交量显著上升。该点处还隐含了一个对称三角形态。8月11日的下跌在7月16日价格顶部处得到支撑。8月末的下跌使价格回到7月末突破的支撑位，然后趋势反转，价格进入上涨通道，直到9月24日价格涨至117。
整理三角形和测量缺口
从9月24日到11月4日之间，我们看到一个又长又细的对称三角形，价格于11月16日向上突破。注意突破时伴随的成交量上升，以及后来价格下跌至三角形上边线支撑位时成交量的萎缩。此时价格变化形成了带有长期趋势线的支架形态。12月12日和14日之间的整理型缺口可以应用们的测量缺口公式，表明股价将继续上涨至133-137区间。1月上旬价格从137左右的顶部开始下跌，后续的反弹均未从重新抵达该位置，形成一个颈线向上倾斜的头肩形态，并于1月19日在上升成交量的伴随下被突破。不过，接下来的价格下跌在12月中旬缺口位置的支撑线上停滞。经过7月18日和9月2日两个底部的长期主要上涨趋势线直到图表末尾也没有被突然。随后，小麦价格在趋势线附近形成一个小型头肩底形态；2月3日价格伴随着上升的成交量突破颈线，同时在128位置上形成突破缺口。在本书送去出版时，小麦价格已经涨到138左右。
基本形态和意义保持不变
刚才分析的这幅小麦价格图表并非进行商品操作的理想类型，但是它无疑证明了一个事实，即商品市场图表中的出现的形态与前面股票市场中介绍的完全相同，而且预测意义不变，因为这里的价格运动也是由于供需力量变化形成。影响股票市场技术力量变化的因素同样作用于谷类商品市场，在图表中形成了类似的图形。而且与股票相同，谷类商品的图表也呈现出供需双方各种观点、希望、担忧和知识（出版和未出版的）综合作用下的净影响。如果我们能将图表形态翻译成未来趋势的合理预测，那么就不用在意原因是什么，图表本身已经为我们做出权衡。
棉花市场的图表
总体来说，我们在小麦市场中讨论过的方法和原则同样适用于棉花市场中的技术分析。在美国，棉花期货合同的交割在纽约和新奥尔良棉花交易所进行，规模较小的合同也可以在芝加哥商品交易所进行。利物浦交易所是美国以外主要的市场。普通的美国交易者只需记录一个市场——纽约或者新奥尔良市场，取决于他的地理位置和个人偏好。这些交易所都不记录或发布官方的成交量数据，因此我们不得不在缺少这一重要因素的条件下解读价格变化。棉花商品可以在一年中的任何月份进行交割，当年1月的现货市场一旦关闭，下一年1月的市场就开启。因此每个交易选项都在11个月内保持开放。但是，不是所有的月份选项都处于活跃交易中。在投机和对冲操作中，1月、3月、5月、7月、10月和12月一般是最重要的月份，而且通常这些月份的完整价格报告会在日报上登出。期货的最终交割日是每个月末前第7个工作日，交易关闭的通知日是交易日之前的5个工作日（不包括周六）。
棉花市场图表示例
在小麦市场制图中介绍过的诸多方法都可以应用在棉花市场中。图11.7的图表表示纽约交易所1937年3月、7月和1月交割的棉花在1936年下半年的价格运动。3月交割选项位于图中顶部，7月交割位于中部，1月交割位于底部，每一条线都有自己的标尺。这张图的记录太短，看不出长期趋势，但是微小趋势还是很明显的。学生仔细观察可以发现岛形、三角形态和其他我们熟悉的技术形态。比较图中的三条线，最明显的特点是趋势近乎一致。这一点很容易理解，因为它们唯一的区别在于交割日期的不同。如果图中某个选项的价格运动趋势与其他活跃选项不一致，那么我们应该有所怀疑。换句话说，除非一个选项价格的突破或趋势反转被另一个或者多个选项类似的突破或反转所确认，否则我们不能将其作为预测或操作的依据。例如，请看图中7月选项在9月8日和10月13日之间形成的三角形态，价格于10月16日向上突破。我们无法从成交量角度来评估这次突破的可靠性，但是除此之外这次价格运动符合真实突破的其他要求，说明价格将要上涨。但是，将7月选项与3月和1月选项的图形比较，我们发现后者二的记录中没有迹象表明价格将要上涨。此时合理的结论是，直到其他两个选项的走势形成确认之前，7月选项的突破是虚假移动。这个例子告诉我们，记录多个开放选项平均值的“超级图”或者记录多个开放选项走势的图表具有相互确认的优势。
商品交易本身的问题
对于商品交易制图及技术分析的讨论，目的在于让读者理解，不论影响供需双方的各因素有多自由，图表理论的基础及意义都不变。这里我们不希望读者忽略股票和商品交易本身存在的众多差异之处。但是，我们希望这里关于商品制图的简要介绍能起到引导的作用，方便对商品市场交易有浓厚兴趣的学生进行更为深入的研究。这里我们简要提及股票和商品价格运动的一个反映在图表中的区别。像小麦和棉花这种农业商品的生产直接受到天气和其他难以预测因素的影响。因此商品价格比股票价格更容易受到新闻的影响。一个突如其来的新闻可以使股票市场“阵脚大乱”，但是这通常只持续一到两天，然后之前的趋势将继续进行，或者股价振荡一段时间，形成一个技术形态，表明下面的趋势。而在商品市场中，新闻会引发许多小幅反转，这些是区域形态无法预测的。
