凭借着这样的优势，政府雇员保险公司的业绩在20世纪60年代取得了快速增长。但在随后的70年代，公司发生了灾难性的亏损。1974年，政府雇员保险公司发生了28年来的首次亏损，亏损额达600万美元。到了1975年，亏损额更是高达126亿美元。
在政府雇员保险公司濒临破产之际，巴菲特却大笔买入了该公司的股票。
1976年，当巴菲特开始买入政府雇员保险公司的股票时，该公司已经面临破产的危险。但是巴菲特认为，该公司有保险业务经济特许权，这是他们在未来获得盈利的关键。巴菲特坚信该公司能够渡过难关。
在汽车保险市场中，大多数公司由于销售渠道结构限制了经营的灵活性，而政府雇员保险公司却一直将自己定位为一个保持低营运成本的公司。政府雇员保险公司根据其定位进行经营，不但为客户带来了保障，同时也为自己赚取了非同寻常的回报。几十年来，政府雇员保险公司一直这样运作。即使20世纪70年代中期发生危机，也并未损害政府雇员保险公司的最关键的产业竞争优势。
巴菲特认为，政府雇员保险公司的问题与1964年美国运通所爆发的色拉油丑闻事件类似。两者都是暂时性地被突如其来的财政危机搞得狼狈不堪，而这种财政危机并没有摧毁公司出众的内在竞争力。政府雇员保险公司与美国运通的状况，是由于公司非凡的经济特许权出现了问题，并没有对公司本身的运营产生恶性影响。
巴菲特是这样分析和思考处于破产风险下的政府雇员保险公司的价值的：“它没有实行破产的必要，但的确岌岌可危。不过，政府雇员保险公司拥有绝好的企业经济特许权。这种特权并没有因为破产的危机受到影响。而且我觉得公司的管理层有能力度过那段艰难的时期，并重新建立起这种经济特许权的价值。他们的管理成本很低。他们犯过种种错误，他们不知道他们的损失应当是多少，并且被快速的业务增长冲昏了头脑。但是，我感到庆幸的是它的净资产仍然存在。事实上，很多保险公司为了公司的所有权而纷纷采取提高净资产的做法。这家公司拥有一个价值很大的经济特许权，这就代表了它的所有净资产。比如说，政府雇员保险公司马上支付5亿美元的股息，但这笔资金会使得公司的净资产大大减少甚至减少为零。那么这样一来，公司还会有很大的价值吗？当然有。”
于是，他投资了410万美元买入了130万股该公司股票。随后该公司发行了7600万美元的可转换优先股，巴菲特投资19417万美元买入1969953股可转换优先股，相当于发行总量的25%。由于该公司迅速扭亏为盈，且盈利能力大大提升，巴菲特在1980年又斥资1890万美元以每股128美元的价格买入147万股。到1980年底，巴菲特共持有该公司720万股股票，全部买入成本为47138万美元，而此时这些股份的市值已经上升到105亿美元，涨幅在1倍以上。
事实证明巴菲特是正确的，伯克希尔的投资盈利，也说明了政府雇员保险公司的核心竞争优势并没有受到根本性的损害。
1976年，在巨大的危机之中，杰克·伯尼接任政府雇员保险公司总裁。他重新定位了公司的经营核心准则：成为低成本的保险服务提供者。
他采取了大量降低成本的措施，使公司的盈利能力迅速恢复，仅仅一年公司就盈利5860万美元。
在过去的年报中我们曾谈到购买和经营咸鱼翻身类型公司的结果常常让人大失所望。这些年，我们大约先后接触了数十个产业中数百家具有咸鱼翻身可能性的公司，不管是作为当事人还是旁观者，我们持续追踪着这些公司的业绩并与原来的预期比较。我们的结论是除了极少数例外，当一个拥有聪明能干名声的管理层遇到一个拥有不良基本经济特征的企业时，往往是只有企业的名声“完好无损”。1980年，政府雇员保险公司股票的市场价值为296亿美元。巴菲特估计投资该公司仍具有安全边际。1980年，该公司收入705亿美元，净利润6000万美元。巴菲特按持股权比例应分得2000万美元利润。巴菲特对投资政府雇员保险公司的回报非常满意，他在伯克希尔公司1980年的年报中对政府雇员保险公司的内在价值进行了简单分析：“我们非常高兴以4700万美元买入了政府雇员保险公司股票。如果是通过谈判来购买整个企业的话，要买下一家具有一流经济特征和光明前景、每年盈利2000万美元的类似企业至少需要2亿美元。我们觉得非常满意，在管理界并没有更多的杰克·伯尼。还有什么会比同时拥有杰克·伯尼与政府雇员保险公司更好呢？在这一点上，我们对政府雇员保险公司再满意不过了。”
1982年以来，政府雇员保险公司的权益资本收益率平均为212%，是行业平均水平的2倍。在1983～1992年的10年内，该公司的平均税前经营利润率一直是行业中最稳定的。同时由于采用直接销售，没有代理，公司一直保持着明显的成本优势。在1983～1992年的10年内，公司费用与保险收入之比平均为15%，是同行业平均水平的一半。该公司的费用和保险费亏损的联合比率明显优于平均水平。1977～1992年，该公司的联合比率为971%，而保险业平均水平为1075%。
1980～1992年的13年间，政府雇员保险公司共创造了17亿美元的利润，给股东派发了28亿美元的红利。这期间公司股票从296亿美元升值到46亿美元，公司保留的每1美元为股东创造了312美元的市值。
1980年底，政府雇员保险公司的股票在伯克希尔公司的流通股投资组合中占20%，在当时公司投入的股票比重中比第二名《华盛顿邮报》高出将近10%。1985年，该公司股票占巴菲特投资组合的49%。20年间巴菲特持有的股份毫无变化，只是后来由于公司回购致使股数减少3425万股，但总买入成本仍为45713万美元。
政府雇员保险公司是巴菲特最成功的投资之一，在伯克希尔公司全部收购股份的前一年即1995年，巴菲特用4700多万美元的投资赚了23亿美元，20年间增长了50倍，平均每年为他赚取11亿美元。从1996年起，该公司成为伯克希尔公司的全资子公司，是其下属公司的核心，也是盈利能力最强的企业之一。投资吉列公司：盈利29亿美元，增值近5倍
1989年巴菲特投资6亿美元买入了吉列公司年利率为875%的可转换优先股。1991年他将其转换为1200万股的普通股，并一直持有。由于后来公司股票经过多次拆细，巴菲特持股总数变成了9600万股。2003年底，巴菲特持有吉列公司的股票市值为3526亿美元，14年间投资盈利2926亿美元，增长了487倍。
吉列公司是由传奇人物金·吉列创建的。他于1895年发明了一次性剃须刀片，并于1901年创立了美国安全刀片公司。20世纪50年代，公司更名为吉列公司。当时的吉列公司已经成为美国剃须刀行业的领头羊，并一直处于市场领导地位。
1990年，吉列公司推出了革命性的产品“感应剃须刀”，这个可以根据人的面部特征自动感应和调节的剃须刀获得了巨大的成功。1990年底，吉列感应刀架和刀片占据了美国市场9%的份额。1991年底则超过了15%。目前，吉列液体剃须产品系列占据美国同类产品市场的68%。此外，吉列公司还占据了女性剃毛产品市场的70%。
每当我在晚上入睡之前，想到明天早晨会有25亿男人不得不剃须的时候，我的心头就会涌起一丝喜悦……吉列刀片已经有100多年的历史。消费者需要不断更新自己的刀片，所以他们对吉列公司产品的消费支出也会不断增加。吉列公司作为全球最著名的剃须产品品牌，其价值随着经济全球一体化的迅速扩张而不断增长。近年来，吉列公司的欧乐B牙刷、金霸王电池的全球市场销量也在不断增长。
