（一）重化工业理论存在疑问
吴敬琏指出，萨缪尔森将工业发展分为三个阶段，第一阶段是起飞前阶段，以英国为主，主要是依靠土地投入，局限性很大，易陷入土地资源被完全占用后经济无法再继续增长的“马尔萨斯陷阱”。但19世纪经济起飞后，英国并未陷入“马尔萨斯陷阱”，原因是经济增长靠的是物质资本投入，用机器代替人工，发展重工业。霍夫曼出书将19世纪英国、美国工业化初期和中期阶段的增长方式外推到工业化后期阶段，表明重化工业还要发展得更快，要占支配性地位，这就是霍夫曼经验定理。但是从20世纪20、30年代的发展情况看，并未实现霍夫曼定理，于是萨缪尔森将这个发展时期称为现代发展，即经济增长不是依靠物质资本积累和资源的投入，而是效率的提高。工业化后期靠的是第三产业和小企业的发展。20世纪的发展，是现代发展，是集约增长，主要依靠效率提高。我国主张发展重化工业的人都以霍夫曼的理论为依据，但我国是具有后发优势的国家，要迎头赶上，就不能按他的理论（19世纪粗放增长型理论）走，要总结别人的经验和教训。从目前来看，我国一些地方依据霍夫曼等人的理论进行结构升级的结果是很快出现资源短缺。①
（二）资源的高消耗
2003年，我国消耗的钢材相当于全世界钢产量的20%，水泥产量的50%，进口了8 000万吨石油和世界铁矿石当年出口量的50%，消耗的能源总量相当于美国的60%，日本的3倍，但仍然出现了煤炭、电力、原材料和交通运输供给紧张的状况，2003年全国有23个省、市出现了拉闸限电的情况。②
（三）战略资源对外依存严重
我国矿产资源总体储量不足，而且需求结构与资源供给结构脱节。我国铁矿石自给率为80%左右，氧化铝为70%左右，铜精矿和铬铁矿为40%左右，钾盐仅为6%。我国45种主要矿产的现有储量，能够保证2010年需要的只有24种，能够保证2020年需要的只有6种。未来20年，中国铁矿石供求缺口高达30亿吨，铜供求缺口为5 000万~6 000万吨，铝供求缺口1亿吨。我国石油的对外依存度从1995年的7.6%增加到现在的35%左右。到2020年，石油消费量最少也要4.5亿吨，然而国内石油产量预计为1.8亿~2亿吨，届时石油的对外依存度将接近60%，与目前美国58%的水平相当。③
（四）地方政府主导重化工业
吴敬琏认为出现这一现象的原因是政府作为调整主体，财政收入、政绩考核决定政府必然要搞产值大、税收高的重化工业。同时，因为政府拥有土地和贷款权这两个最大的资源，有能力发展重型工业。①但政府主导重化工业存在三方面问题。一是地方政府直接介入某类产业发展会干扰市场竞争秩序，如对重化工业实行倾斜政策必定会损害其他产业的公平竞争权力，支持国有企业发展重化工业必定会损害民营企业或中小企业的国民待遇。二是政府权责不对称，由其主导重化工业很可能出现好大喜功、超前发展、过度投资、不顾未来市场后果的情况。三是政府也是“经济人”。政府的代理人也有自身利益，也可能在主导重化工业的过程中利用各种机会和条件，追求自身权益的最大化。②
（五）环境问题趋于严重
美国学者萨克斯指出，目前中国依然在大量使用化石燃料。如果煤炭燃烧带来的包括酸雨在内的各种问题得不到解决，中国城市依然会是世界上污染最为严重和对人类健康威胁最大的地区。有研究表明中国华北地区气候干燥的原因可能不是由于森林砍伐而是由于煤炭或生物性物质燃烧中浮质形成的大气污染物导致了气候变化。过度使用化石燃料还带来了降雨模式的变化，中国北部地区的干旱和中国南部地区的洪水就可能是其造成的结果。当然现在这只是一个假说，它还需要未来更多的研究加以证实或者否定。在19世纪之前的前工业化时代，大气中碳的集中度大约是280ppm，现在已经达到350ppm。如果我们仍然使用当前的技术并且维持良好的经济增长，那么大气中碳的集中度会很容易达到 800甚至是900ppm，如果按这样发展，气候变化产生的后果将会是非常大和难以预测的，这表明我们未来将会像遇到像金融危机那样的气候危机，而且整个生态系统的行为都可能发生改变。③
