银行贷款是企业最普遍使用的融资方式，大多数的上市公司都有银行贷款。银行贷款的程序比较简单，能够尽快的获得企业所需资金，融资成本相对较低，灵活性强。一般情况下，只要企业的经营绩效较好，获得银行贷款就比较容易，但是银行贷款一般要求提供抵押或者担保，并且筹资数额十分有限。
（二）我国上市公司的资本结构特点及原因分析
1.我国上市公司资本结构特点
我国上市公司的长期融资过程中，主要是倾向于股权融资。而从总资产负债率来看，我国上市公司的总资产负债率水平相对较高，这可以说明我国上市公司的负债融资中，主要是倾向于短期融资，反映了我国上市公司对长期负债的利用率较低。为了进一步分析我国上市公司的资本结构的特点，对长期资产负债率以及总资产负债率进行了频率分析，以确定我国上市公司长期资产负债率以及总资产负债率的分布特点。我国上市公司资本结构的主要特点：第一，我国上市公司的融资比率中，股权融资所占的比重较大，而负债融资的比重相对较小，股权融资是我国上市公司长期融资的重要方式，占主导地位。第二，负债结构不合理。从上市公司的长期资产负债率和总资产负债率来看，我国上市公司的负债结构中，短期负债所占比率较高，这说明我国上市公司的流动资会不足，主要是通过短期负债获得企业经营发展所需要的现金流，而较高的短期负债比率则使得上市公司在经营过程中容易受市场环境影响，增加了上市公司的经营风险和资会链断裂的可能性。第三，我国上市公司的资产负债率呈现上升的趋势，说明我国上市公司在经营过程中越来越重视负债经营的杠杆作用。
2.资本结构特点的成因分析
从上述分析中可以看出我国上市公司资本结构的特点，该特点的形成，有其内部和外部的原因。具体来说，主要包括以下几个方面： 第一，资本市场发育不健全。我国的资本市场是在政府推动下发展起来的，发育还不够健全；第二，制度变迁的影响。在计划经济向市场经济的转变时期，国有企业国有资产的投资改为银行贷款。随着国有企业的改革和我国股票市场的建立，很多国有企业在上市之前对不良资产进行了剥离，因此，其上市之后的资产负债率比较低；第三，上市公司股东及经营者对负债经营缺乏正确的认识；第四，治理结构不合理是造成我国上市公司资本结构特点的一个重要原因。外部监控的缺失也是我国上市公司资本结构特点的一个重要原因。
（三）我国上市公司经营绩效现状分析
我国上市公司经营绩效的两个特点：第一，我国上市公司的经营绩效整体水平较低。我国上市公司的盈利性较差，企业资金的利用水平较低。我国上市公司为社会创造了价值，但是资金利用率还比较低。因此，从总体水平来说，我国上市公司的经营绩效水平还比较低。第二，我国上市公司的的利润增长速度较慢。我国上市公司净利润增长率的平均值均为负值，也就是说总体来说，我国上市公司的利润呈现负增长的趋势。
二、中小板上市公司资本结构与绩效现状分析
（一） 中小板上市公司的现状
中小板市场是中国的特殊产物。中小板即中小企业板，是流通盘在1亿元以下的创业板。按照证监会的行业分类，分为制造业、采掘业、传播与文化业、水电煤气业、房地产业、建筑业、运输仓储业、金融保险业、农林牧渔业、批发零售业、社会服务业、信息技术业、综合类共13个行业。其中制造业的比重都达到了70%以上，虽然其比重有下降的趋势，但降幅并不明显；其它十多个行业合起来才占20%多。虽然信息技术业四年来增长速度较快，其他行业虽然有所增长，但增长幅度都很小。由此可见，中小板上市公司的行业分布很不均匀，主要集中在制造业中，其次是信息技术业。
我国的中小板企业，并没有像最初设想的那样，主要为了鼓励自主创新、积极发展高新技术行业，为盈利能力强、科技含量高、收入增长快的中小企业提供更广的发展空间和机会，促使其快速发展壮大，而是在走主板市场的老路，以制造业为主，高新技术行业企业较少。同时我们看到，虽然制造业总的趋势在下降，高新技术行业总的趋势在增长，但它们的增幅都很有限，在短时期内是不可能改变中小板上市公司行业分布趋势的。
（二）中小板上市公司资本结构的分析
公司资本结构问题一直是理论界研究的重点， 许多学者一致认为公司处于不同的发展阶段，资本结构也不同。我国的中小板上市公司，作为成长性较强的中小企业，其资本结构特征如何，与成熟企业相比差异如何等，也是值得我们研究探讨的问题。研究中小板上市公司的资本结构，通常从负债的流动性和有无利息方面考虑，选取的资本结构指标有：资产负债率、流动负债比率、长期资本负债率、有息负债率和无息负债率五个指标。近几年，研究者发现：中小板上市公司的年度负债融资变化不大，其主要的融资渠道还是股权融资，融资偏好变化并不明显，还有很大的负债融资空间中小板上市公司的负债主要以流动负债为主，这对企业的偿债要求较高。同时，中小板上市公司的负债融资主要是用于企业的日常经营所需，这与其自身的规模以及盈利能力较强等因素相关；中小板上市公司作为中小企业的典型，其长期资本负债率非常底，企业用于研究开发项目的资金严重不足，因此企业缺乏自主创新的品牌；中小板上市公司的负债融资中，外部负债融资越来越重要。
（三）中小板上市公司绩效的分析
衡量公司绩效的指标有很多，通常从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和现金流量能力五个方面以及经济增加值（以下简称EVA）指标对公司绩效指标进行描述性统计分析。
1.绩效指标五个能力方面的分析
通过对相关文献的研究，主要从盈利能力指标中选择销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和每股收益四个指标；从营运能力指标中选择流动资产周转率和总资产周转率两个指标；从偿债能力指标中选择流动比率、现金比率和产权比率三个指标；从发展能力指标中选择总资产增长率和资本保值增值率两个指标；从现金流能力指标中选择营业收入现金比率等公司绩效指标。
2.绩效指标经济增加值的分析
经济增加值简称为EVA指标，是新的衡量公司绩效的指标，是税后净营业利润与全部投入资本成本的差额，该差额大于零时，企业创造价值，该差额小于零时，企业则毁损价值，该差额等于零时，企业既不创造价值也不毁损价值。
（四）不同资本结构的绩效分析
影响公司绩效水平的因素很多，由于本部分研究的是中小板上市公司资本结构对公司绩效的影响，将资本结构指标分为不同的区间，对公司绩效进行统计分析。其中，资本结构指标选取代表性较强的资产负债率，公司绩效指标选取代表性较强的净资产收益率。
随着资产负债率的增加，净资产收益率呈不断降低的趋势，公司资本结构与公司绩效的关系是负相的，这一结论有待今后进一步的研究。
（五）问题与政策建议
1.问题
我国中小板上市公司作为中小企业的典型，近几年发展迅速，在我国金融市场中的作用越来越不容忽视。但从上面对中小板上市公司的现状分析和实证分析，我们可以得出以下几点：
中小板上市公司行业分布极不均匀，制造业占绝大多数，信息技术等高新技术行业所占比重较低。中小板是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，为中小型企业设置的板块，与主板市场的最大不同是创新能力强、科技含量高的高新技术行业。但现在发展的现实是：与主板市场一样中小板市场的主要行业也是以制造业为主，只是公司的规模比主板市场的要小很多。中小板上市公司地区分布极不平衡，绝大多数分布在东部沿海省份城市，以广东、浙江和江苏三省最为密集。这主要是与我国经济地区发展不平衡有关，这一现状目前短期内是无法改变的。
中小板上市公司的资产负债率总体较低，主要是因为：中小板上市公司主要以股权融资为主，负债融资较少；负债融资对不少中小板上市公司来讲还是比较困难的，尤其是长期负债融资。同时，短期负债率很高，负债主要以短期负债为主，长期负债很少，有的公司甚至没有长期负债，这与中小板上市公司的特点是相适应的，但这也使得中小板上市公司缺乏对科研创新研究开发的投入，限制了其自主创新能力。
2.政策建议
通过前面的实证研究结果和相关分析， 目前中小板上市公司是存在最佳资本结构的，其与市场的完善、公司的政策以及对风险的态度有很大关系。为进一步完善中小板市场，促进中小企业的不断发展壮大，提出以下建议：首先，针对中小板上市公司的行业分布现状和地区分布现状，对中小型高新技术企业实施切实可行的优惠扶持政策，适度放宽其在中小板市场的上市政策，鼓励相关金融机构对高新技术企业的投资；大力发展债券市场，应从各方面入手为企业融资创造良好的环境。
三、河南省上市公司资本结构及其绩效分析
本部分将在主要收集整理近几年实际资料和数据的基础上，对河南省上市公司资本结构及公司成长性的基本情况进行描述和分析，为下一步分的实证研究的变量设置、模型选择提供基础。鉴于下一步实证研究的小样本的特征，本部分的分析研究对于整个研究有不可替代的重要作用。
（一）河南上市公司资本结构及公司成长性的样本特征
从财务上来讲，影响企业资本结构的因素有很多，其中最为重要的就是企业的规模，一个企业的规模对于企业的资本结构的选择是具有决定因素的。当企业规模变动时， 企业的资本结构也会随之发生相应的变化。 而两者的变动都会使企业的价值（这里用企业的成长性来代替）发生相应的变化。
根据2008年和2009年河南省上市公司年报数据，采集了这两年深沪两市上市公司的相关资料。由于笔者有公司成长性表示企业绩效，进一步采用主营业务收入增长率来表示，因此将观察期间限定在2008-2009年度，即以公司2009与2008年主营业务收入的差额除以2008年主营业务收入金额。资产负债率及资产总额数据主要来源于2009年的公司年报数据支持，因此，本研究主要以2009年河南上市公司为依据，对其样本特征作一分析。
1.行业分类
根据1994年颁布的《国民经济行业分类与代码》中的标准进行划分，样本中33家上市公司共分布在5个行业中，具体情况是，其中公司分布较多的行业是制造业，有23家公司；其次是电力、燃气及水的生产和供应，有7家公司；其余的行业即交通设施及环保、公共设施及采矿业各1家公司。
2.资产规模
本研究以2009度期末资产总额作为数据来源。资产规模在500000万元以上的有3家；资产规模在300000-500000万元的有8家公司；资产规模在100000-300000万元的有12家公司；资产规模在50000-100000万元的有5家公司；资产规模在50000万元以下的有4家公司。
3.主营业务收入
在样本公司中，2009主营业务收入100 000万元以上的有2家；10 000-100 000万元之间的有15家；1 000-10 000万元之间的有12家；1 000万元以下的有3家。
4.净利润
33家河南上市公司中，净利润在1 000万元以上的有10家；100-1 000万元之间的有11家；100万元以下的11家。
（二）河南上市公司资本结构及公司成长性特征描述
本书研究的是河南上市公司资本结构与成长性的关系，现将样本公司资本结构及成长性的特征描述。主营业务收入增长率用来表示公司成长性。主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。用公式表示为：主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入－上期主要业务收入）/上期主营业务收入×100%。主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般来说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。公司主营业务收入在这两年呈现下降趋势。公司资本结构与成长性之间是否存在一定的关系，我们将在下一部分实证研究分析中运用统计软件来证明。
