索罗斯极了解市场是如何运作的，他清楚地知道市场哪里乱哪里就可以赚到钱。而且他也清楚地知道知识性或金融性的杠杆如何操作。索罗斯投资前都确信：金融市场天生就不稳定，国际金融市场更是如此，国际资金流动皆是有荣有枯，有多头也有空头。辨识混乱，你就可能致富；越乱的局面，越是胆大心细的投资者有所表现的时候。行动指南
今天的优势会被明天的趋势代替，培养自己宏观的思想，把握趋势，掌握未来。1月8日随机应变的变通我的爱好就在于我并没有某种特定的、一成不变的投资风格，更准确地说，我得努力使自己的投资方式随机应变。如果你查阅一下量子基金会的历史就会发现，它的特征已经改变了许多次。在创业初始的前10年，基金会实际上并没有运用宏观手段去投资，后来宏观投资才成为压倒性的主旋律。最近，我们又开始在工业资产方面倾注资本。或许，我应该这样说，我并非依照某一套指定的规则来施展拳脚，相反，我要在这种游戏规则中寻找某种富有活力的变通。
——摘自索罗斯和摩根士丹利投资专家拜伦·韦恩的访谈
背景分析
多年来，索罗斯的投资策略始终在不断变化。深信市场力量的他并没有固定的投资模式，在解释投资理念的时候也没有太多华丽的辞藻，但他总能随市场的波动而“舞蹈”。
既是证券分析师又是交易员出身的索罗斯，有一套属于自己的严密的市场估值标准。他时刻关注着市场的波动，在趋势向上时跟随做多，在趋势下降前反手做空，并不断调整投资策略。1966年，准备长期投资的索罗斯成立了第一只基金——首鹰基金，他期望在上涨的行情中安稳获利。1969年他又转型创建了双鹰基金，开始了套头交易，这基本上是现代对冲基金的雏形。
1970年，索罗斯开始实施价值发现的投资策略，以独特的眼光在被公众低估的银行股、能源股、军工企业等股票上做多而大赚其钱。进入20世纪80年代，索罗斯的量子基金开始在全球套利，宏观投资成为压倒性的主旋律。21世纪以来，对冲基金受到全球资本管制的挤压，赢利空间变窄，索罗斯又转而投资房地产等工业资产。行动指南
没有任何理论、任何人能够告诉你在金融市场中如何走好下一步，只能随机应变。也就是说，不仅要紧跟市场的流行趋势，还要在趋势终结前对其进行狙击。1月9日直觉是一种投资工具我做什么事情都得有某种假设，我会对事件的预期结果形成自己的一套理论，然后将事件的实际过程与我的理论进行全方位比较，这样我就能获得某种标准，用它我就可以评估我们的假设了。
这自然包含有一定的直觉因素的成分。但是，我不能确定直觉的角色是否有这么重要，因为我也还怀揣着一套理论上的框架。在我的投资生涯中，我倾向于挑选那种能与这套框架相兼容的局面。它们能够发出某种促使我行动的信号。实际上，我的决策就是理论与直觉的混合体，如果你愿意，就干脆称之为直觉好了。
——摘自索罗斯和摩根士丹利投资专家拜伦·韦恩的访谈
背景分析
索罗斯被华尔街誉为“史上最伟大的投机家”。神秘、果断和迅速，是索罗斯投资决策的特点。他的投资组合不会像沃伦·巴菲特（下称巴菲特）那样，明明白白地展露在市场面前，更多的时候，他就像神龙一样见首不见尾。
投资并不是玩掷色子的游戏，只要扔出一个好点数就能赢，投资远比掷色子要复杂得多，有时甚至只能凭无法衡量的直觉作判断，这简直是件不可思议的事情，但凭直觉投资并不意味着草率、盲目，而是依靠建立在理性思维基础上的直觉。这不是能在学校学到的本领，也不是经济学院的课程表里的教学内容。
索罗斯却将直觉作为一种投资的工具，他说：“基本上，我操作的方式就是在市场上验证我的论点。当我卖空，市场以某种方式行动时，我很紧张，于是背疼，然后我买回卖空的股票，背疼突然就消失了，我感觉好多了，这就是直觉。”但他一直都把投资当做经济行为来看待，而不是一场单纯的赌博。行动指南
不要仅仅依赖从市场得来的信息，敏锐的直觉也是正确决策的关键。而智慧的增加和经验的累积将提升直觉的敏感度和准确度。1月10日“非主流”的市场认识我在人生历程中逐渐形成了一个理念架构，它既帮助我投资对冲基金去赚钱，又指导我根据政策导向，经营慈善事业去用钱。但这个理念架构本身与钱无关，而是关于一个值得探讨的哲学主题，即思维与现实之间的关系。
卡尔·波普尔（Karl Raimund Popper，以下简称波普尔）的着作《开放社会及其敌人》对我影响甚深，他强调人的认知的不完美。但经济学中的完全竞争理论却假定存在完美的认知。二者的矛盾触动了我，使我开始怀疑经济理论的假设前提。我一直想弄清楚思维方式与现实情况之间的本质关系。经过长时间的思考，我最终提出了“反身性”（reflexibility）的概念。
我的反身性理念与当今主导金融市场的有效市场假说截然相反。这种“非主流”的认识让我获益匪浅——不管是在我担任证券分析师还是对冲基金经理期间，它都能让我技高一筹。2008年的金融危机更让我确立了对这种理念的信心。因为正是依靠这种理念框架，我不但预见到了这场危机，还在它最终到来时有能力应对。
——摘自《超越金融》，乔治·索罗斯着，中信出版社２0１0年出版
背景分析
投资和投机的问题，一直是人们对华尔街争论的话题。而巴菲特和索罗斯，非常经典地阐明了这二者的区别。
巴菲特的投资决策和方向趋向于保守和稳固，比如看空美国股市，他可以在手中仍持有几百亿美元的现金时保持不动，这是任何一个基金经理都不敢想象的事。这样的举措会让基金持有人认为这个基金经理无能，至少也是无所事事。但巴菲特这样做，没人会认为这是浪费，他可以强调自己是在等待合适的投资机会。而索罗斯简直是投资的幽灵，当投资者知道索罗斯的投资行踪时，他可能早已获利套现。这也是往往跟随者听其言，而不知其行。
索罗斯认为，“金融市场上成功的秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力”，至于预测结果将会怎样，倒不是太要紧。不必因为市场错了就必须站在市场趋势的对立面，清醒认识到流行偏向的问题所在，就已经能让投资者走在市场趋势的前面了。行动指南
正视认知和实际间的差距，做法就是认清假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！1月11日做游戏规则的驾驭者我不接受别人制定的规则，如果我接受的话，我今天应该不会活着。我是守法的公民，但是我体会到有些体制不应该被接受。在体制改变的时期，正常规则并不适用，人必须调整行为以适应情势变化。
——摘自1993年索罗斯与德国记者克里斯蒂娜·科南的对话
背景分析
在索罗斯14岁那年，德国纳粹占领了匈牙利，身为犹太人的索罗斯一家因此东躲西藏。索罗斯的父亲通过非正常手段使他们持有非犹太人的假身份证明，避开了死亡的危险。在纳粹的阴影下，索罗斯从父亲的非常规做法中，学会了生死危难时的生存技巧。从那时起，“狡猾”的索罗斯就喜欢“按照自己的规则行事，而随心所欲地改变规则”。
在金融市场中，虽然索罗斯并不遵循常规行事，但他对市场中的游戏规则却抱有浓厚兴趣。在寻找游戏规则变化的索罗斯看来，市场价格与投资者之间存在着一种微妙的“反身关系”，当所有的市场中的人都习惯某一游戏规则的时候，市场的这种规则也将发生变化，因此意识到这种变化将会使投机者有机会获得与风险相称的高收益。行动指南
规矩并非不能改变，世易时移，没有一成不变的规则，要学会变通，把规则掌握在自己手中。1月12日胜在勇往直前看，阿兰，你告诉我捷豹（Jaguar）汽车公司的经营正处在一个重大的转变中。这正是它们在现金流量和每股收益的基础上即将赚得的东西。你认为股票将会重新上涨，国际投资者将紧跟上它，美国投资家也将抓住它，而且你说这只股票会升值。
是的，这只股票一定会上涨，那就再多买一些。你不用在意现在股票的头寸会变得多么大。如果你认为是正确的，就勇往直前。
——摘自1984年12月索罗斯和助手阿兰·拉斐尔的对话
背景分析
1984年12月，索罗斯注意到，玛格丽特·撒切尔领导下的英国，正涌起一个大规模的私有化浪潮。于是他要求助手阿兰·拉斐尔对英国电信公司、英国煤气公司和捷豹汽车公司进行调查。经过细致的调研后，拉斐尔发现捷豹公司在对美国进口汽车业务上表现优秀。当时，量子基金持有该公司将近449亿美元业务量的5％，大约2 000万美元。拉斐尔告诉索罗斯，“我们会成功的”。
而索罗斯却感到捷豹汽车公司的股票价格会上升，投资者的狂热即将产生，促使其股价更快上涨。他也坚信捷豹公司是很有把握的赌注。他知道撒切尔首相为实现私有化，让每个英国公民都持有英国公司的股票，就必然要让股票价格降下来才能实现目标。于是索罗斯当即决定“再买10万份捷豹的股票”。十分震惊的拉斐尔很想知道索罗斯是否真的清楚自己在做什么。最后他叹服了，这个大胆的投资决定，令量子基金从捷豹公司赚了2 500万美元。行动指南
如果你明确当前形势，在你有机会扩张时，就该相信自己的判断，并勇往直前。1月15日与其猜测不如求变我的理论无法预测事件产生的原因，因为不确定性本身无法预测，参与者的行为在事件过程中共同决定其走向。事实上，金融市场的特点就是揣测尚属未知的各种事件走向。哪怕理论无法预测未来，我们也必须承认，这就是现实。
我的理论并没有给我如何投资的答案，但是提供了清晰的思考框架。
