山上有一只狐狸，常到山下的人家叼鸡咬羊，有一户人家的主人就买了一条猎狗看家护院。那条狗长得高大威猛，对主人非常忠诚。
有一次，狐狸半夜来吃羊，猎狗扑过去和狐狸搏斗，彼此都将对方撕咬得鲜血淋漓，最后狐狸逃走了。虽然猎狗也受了伤，但保住了羊。主人很感谢猎狗，于是亲自给猎狗疗伤，并且拿最好的肉给它吃，把它当成宝贝一样对待。
此后一连十几天都不见狐狸的踪影，狗一天却要吃两三斤肉，十几天下来，都快吃掉半只羊了。主人心疼，就渐渐减少狗的肉食，最后干脆只喂饭，不喂肉了。狗不明白为什么主人对自己和以前不一样了，自己没做错什么呀，于是就千方百计地讨好主人，想要一口肉吃。没想到猎狗却一再遭受主人的冷落和厌烦。
直到狐狸又一次光顾主人的羊圈，猎狗再次和狐狸撕咬得遍体鳞伤，它才重新吃到好肉。猎狗终于明白了，原来美味的肉是和狐狸连在一起的，狐狸来，才有肉吃。于是，它天天盼狐狸来。可狐狸却久久不来，狗的肉食又断了。
当狗再次见到狐狸时，已是半年之后。这半年，狗没有吃到一点肉，它窝了一肚子火，扑上去张口就咬。狐狸已经饿得精瘦，好像还生了病，根本就不是狗的对手。狗一口咬住了狐狸的喉咙，只要一用力，狐狸就会一命呜呼。就在这千钧一发之际，狗忽然想：一旦狐狸死了，自己以后就永远吃不到肉了。它赶紧松开牙齿，让狐狸逃回山里。
狐狸逃进山后，再也不出来了。主人不但又一次断了狗的肉食，而且连饭也越喂越少，甚至想过杀了它吃狗肉。狗好像知道再留在这里没有什么好下场，于是就逃走了。狗逃走没多久，狐狸又来了。因为没有了猎狗，狐狸轻易地叼走了一只小羊羔。主人非常后悔，发誓如果猎狗回来，一定好好地待它，可是猎狗再也没有回来。
人总是在对方对自己有利的时候才珍惜爱护，一旦它失去了作用便对其加以冷落甚至厌恶，却不知道它将来还可能对自己有帮助。所以说，做事情不能只顾眼前利益，应该做长远打算。
