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第38章 索罗斯教你规避金融风暴(4)

对此,索罗斯认为,依赖一些事实上并没有太大准确性的工具去推测变化无常、难以捉摸的股市终将会徒劳而无功,因此索罗斯建议投资者在做投资的时候最好不要迷信技术分析,更不要人云亦云,而要放弃所有主观的分析工具,立足现实做出独立的判断和思考。而索罗斯之所以能获得非凡的成就,就是因为他吸取了失败的教训,凭借自己对产业和经济趋势的分析,经过独立思考之后做出了正确的决策,而不是过分地靠技术分析决定买进或卖出。

事实也确实如此。尽管分析工具在投资过程中有着极为重要的作用,大多数投资者尤其是小投资者往往会运用这些工具来指导自己的投资,但只有适当地使用分析工具才可以对自己的投资起到一些帮功,否则就会适得其反。索罗斯认为,分析工具并不是绝对正确的,如果过分地迷信分析工具只会误导投资者,甚至给投资带来不必要的损失。所以,对于分析工具,索罗斯往往很清醒地将它仅仅作为一种参考资料,而不是万能的投资好帮手。

同时,一旦他发现运用技术分析工具所得出的结果与自己亲自调查之后得到的信息有所出入的话,索罗斯会果断地将通过这些技术分析工具分析出来的结果完全丢弃。他知道,做技术分析的时候所用到的基本上都是历史数据,而所持有的股价的涨跌却主要是有所投资公司未来的赢利状况,这种完全用过去的事实来衡量未来的发展的技术分析是很难得出准确的结果,所以投资者在面对技术分析结果和自己的判断有出入的时候要积极思考以下几个问题:

——已经有许多消费者都在购买这家公司的产品,为什么它依然不能赢利?

——许多消费者都争先恐后地购买这家公司的产品,其赢利原本应该不断增加,但事实上它的股价却丝毫没有上涨的趋势,这是为什么呢?

——如果仅仅凭借技术分析工具,你可以确定该公司股价一定会上涨或下跌吗?

如果你不能对此做出确定的回答,那就说明在你的决策过程中,你一定是忽略了某些重要的信息而做出了错误的判断。此时,你需要静下心来认真地从各个方面做出独立的思考。

实际上,至少到目前为止,从来没有一种分析工具能够准确无误地预测出股票的涨跌趋势也从来没有谁能够完全准确地预测出股市的变化。所以,要进行投资,你要做的绝对不是把分析工具作为做出决策的唯一判断依据,不是把公司财务报表和历史价格等作为分析时的参考资料,而是要及时地获取所投资公司的最基本的信息,必要的时候还要实地考察。

总之,你可以适当利用分析工具为你的投资服务,你可以学习、可以探讨、可以参考,但绝对不要迷信它。

摆脱束缚,不完全依赖经验

人们认为我不会出错,这完全是一种误解。我坦率他说,对任何事情,我和其他人犯同样多的错误。不过,我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于,认识到了人类思想内在的错误。

——索罗斯

很多投资者认为,借用成功者的经验可以让自己少走很多弯路,所以他们都愿意实行拿来主义,吸取别人的经验来为我所用,当然,这也包括自己以前的成功的投资经验。而在日常生活中,投资者一聚在一起的时候,谈论得最多同时也让他们最感兴趣的也是彼此的投资经验。而股市和各种媒体上的各种经验之谈更是铺天盖地,投资经验类的书籍也是漫天飞。尤其是那些在投资中获得较大利润的投资者的经验之谈更是被人吹捧和夸大得神乎其神。

但天不遂人愿,很多时候,你越拿别人成功的经验去投资,最后反而败得越惨。为什么呢?原来,一个成功投资者的经验会被很多人拿来分享,当这些分享者达到一定的数量的时候,这些成功的经验也就变成了被庄家反向利用来进行操控工具,以至于最后吃亏的还是这些运用所谓的成功投资的“经验”的投资者。

有人就会愤愤不平,凭什么同样的操作方式他用成功了,而我用就失败了呢?

对此,索罗斯说,之所以会出现这种情况是因为每个投资者的实际情况是有所不同的,每个人从实际的投资实践中得到的教训也是不一样的,而适合这个人的投资经验却未必适合其他投资者。所以,投资者要想在投资中获得成功,就不能盲目跟风,把他人的经验包括自己以前的成功经验视若秘笈,而要理智地看待经验。

索罗斯曾经说过,经验不是万能的,如果完全依赖经验,可能会给你带来更大的损失。索罗斯就曾经因过分依赖经验吃过大亏。

1987年,量子基金在日本进行了大量的投资,但不幸的是,由于市场疯狂的炒作,日本的股市一路飙升,一时间股市陷入了过热的状态。一贯的敏感让索罗斯从中看到了危机,于是他便依照自己的经验做出了研究和判断。他觉得当时英国的股市市盈率是17、3倍,美国的是19、7倍,这两个地方的股市相对要安全得多,而日本的居然已经接近50倍,这太不正常了,。所以他根据自己以往的经验做出了判断,最终把自己的资金撤到了华尔街市场。公平地说,索罗斯对日本股市的分析大致是符合投资规律和股市正常情况下的发展方向的,但他把自己从日本股市转移到华尔街不久,华尔街的股市暴跌,而日本股市则依然保持增长的态势。就这样,在短短的半个月之内,量子基金的净资产减少了6亿美元,是原来的32%。

1994年年初,索罗斯凭再次借自己对市场的判断和自己以往的经验,认为德国的外汇利率会下降,就以为投资的条件已经成熟,于是大肆卖空德国马克。不过尽管高利率会很大程度地损害德国经济,依照金融市场的惯例德国也需要降低其利率,以至于使德国马克面临贬值,但德国后来还是凭借自己特殊的有利条件和国际上的援助后保持了利率的不变。索罗斯的预想的事情并没有出现,以至于他在这次投资活动中遭受了6亿美元的巨额损失,很多国际投资家都因此批评他这种狂妄的“经验主义”。

把原来的、别人的经验运用到不断变化的投资中不一定有用,如果过分信赖它们就很容易出现问题。索罗斯通过这两次失误,不再完全相信经验,而只是把经验作为投资的重要参考,然后结合市场的当前情况做出正确的判断。

可见,有些经验只在某一状况下才能够适用,而实际投资中很多时候也只需要运用某一理论的一部分。任何经验都是不完美的,不能够去照搬照抄,也不能完全相信这些投资经验,因为市场的变化是难以捉摸的,即使对自己过去成功操作过的投资经验,也要避免过分相信它而导致自己的损失。

不过需要注意的是,我们反对完全依赖投资经验,但并不完全反对运用投资经验。从古至今,没有无师自通的天才,“股神”巴菲特如此,金融大鳄索罗斯也一样。如果希望不学习、不掌握经验就取得辉煌成就,那么这样的想法简直就是痴人说梦,即便是获得了一定的财富也不过是短暂的投机行为。很多时候,无论是自己的还是别人的投资经验都是必不可少的相当重要的因素,如果投资者在投资时没有掌握适当的投资经验,就难免会遭受一些不必要的挫折。索罗斯认为,经验对于投资者来说有着非常重要的意义和价值。他自己也很重视经验,他甚至在著名的《金融炼金术》一书中把自己投资过程中的经验教训予以总结归纳、分析整理,并从中摸索出一套自己的投资模式。而索罗斯之所以能够获得巨大的成功就是因为他能够对这些经验进行适当的分析、思考、融化,并在其中加入自己的才智和个性,使经验真正为己所用,从而在世界金融投资领域如鱼得水、游刃有余,并积累起巨额的财富。

所以,作为投资者,规避风险的最有效的方式就是利用经验但不迷信经验,能够摆脱经验的束缚,慎重面对每一次投资。

反向思维,抓住时机沽出股票

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