在考虑了个股在顶部和底部的形态、时间周期和阻力位这三个重要因素之后，下面需要考虑的第四个因素，就是该股在顶部和底部的成交量，其重要性仅次于上述那三个因素。
成交量是股市背后真正的驱动力，从成交量上你就可以判断出股票的买方和卖方之间力道的此消彼长。只要有大手笔的买单或卖单，无论来自职业交易者、大众投资者，还是其他的买方或卖方，这些大单都会被记录在报价带上，你能看到它们具体的交易量。
所以，你要认真研究股票的成交量，它将让你非常精准地对趋势的变化进行判断，特别是当你结合其顶部和底部的形态、时间周期和阻力位等所有相关法则一起使用时，效果尤其明显。
通过成交量判断股价是否见顶或见底的法则
法则一：个股在任何一波漫长的牛市行情末期，或是快速上涨即将结束时，成交量一般会有大幅地增长，它标志着这波行情的终结，至少也是暂时告一段落。接下来，在沉重的抛盘打压之下，股价会有一波急速下跌，随后将出现的是次级反弹，而反弹过程中，成交量也会降下来，这就说明该股已经见到了此轮行情的最后一个顶部，以后的主趋势将是拐头向下了。
法则二：如果该股第二次见到比前期高点更低的顶部之后，走势低迷，在一段时间内呈现单边窄幅波动的行情，如果接下来的成交量发生突破，那就是股价还会进一步下跌的信号。
法则三：当一只股票经历了长达几周、几个月或者几年的下跌之后，如果股价已经触底，那么成交量就应该出现萎缩，股价的波动幅度也应收窄。这就是一个明确的信号，它告诉我们抛盘已经逐渐衰竭，该股已经准备好要进行趋势的改变了。
法则四：股价在经过第一波急速的拉升之后（当市场从熊市转为牛市的时候），会有一波次级回调，并见底的过程，这就跟它在第一波急跌后，会有一波次级反弹是一样的道理。如果股价回调时是缩量的，而当股价又反身向上的时候，成交量在不断放大，这就说明股价还有更大的上涨空间。
这些法则不仅适用于研判个股的走势，同样也可以用来判断大盘的方向，依据纽约证券交易所每天、每周或每月的总成交量，就可以预测出大盘是否见顶或者见底。
结论：一般来说，当成交量放大时，股价接近顶部，而成交量萎缩时，股价就要见底了。当然也有例外情况发生，比如在1929年10月和11月的行情。在大盘下跌速度非常快的情况下，见底时成交量会很大，会形成一个尖底，随后将有一波迅速的反弹。这就像第四条法则中讲的，在第一波快速反弹后，总会有一次缩量的次级下跌，这是规律。
纽约证券交易所每月成交量记录
（1930~1935）
为了能够更好地理解成交量的重要性，仔细研究纽约证券交易所的总成交量记录十分必要。
1930年
6月：指数不断下行，成交量在8000万股。
7月和8月：市场出现小幅反弹，两个月的总成交量只有8000万股。
9月：指数在月初略有上涨，随后就开始了一波下跌行情，并创出了新低，成交量为5000万股。
10月：大盘破位下跌，再创新低。此时的指数已经跌破了1929年11月的低点，成交量增加到7000万股。
12月：道指这个月的新低比1929年11月的底部还低了46个点。该月的成交量是6000万股。
1931年
1月：这个月大盘开始反弹，该月的成交量为4200万股。
2月：市场见到了反弹的高点，成交量达到6400万股。在反弹过程中，成交量逐渐放大，表明指数上涨遇到了阻力。值得注意的是，这个高点刚好位于1929年11月的底部区域下方，当指数又回升到这个价位时，因为它是前期恐怖性下跌中形成的大底，所以遭到了沉重的抛盘打压。
3月：本月大盘又开始下跌，成交量也是6400万股，而且在指数下行的时候，还出现了放量。
4月：成交量为5400万股。
5月：成交量在4700万股。
6月：该月大盘有一波急跌，总成交量为5900万股，指数在120点又见新低，这个点位曾经是1919年的顶部，也是1925年5月下跌行情中的最后一个底部。随后的一波快速反弹持续到了6月底至7月初，指数回升到了157.5点，但还是没能突破1931年5月的高点。
7月：成交量萎缩到了3300万股，大盘窄幅下行。
8月：成交量仅为2400万股，大盘仍处在窄幅振荡之中，交投清谈，指数没有出现什么上涨的动作。
9月：市场交易开始活跃，成交量达到了5100万股，而在成交量放大的同时，指数却在这个月下跌了45个点，表明大盘非常疲弱，并预示着指数将继续下行。
10月：大盘又是一轮急速下跌，指数探至85点，成交量为4800万股。
11月：接下来的反弹在11月9日见顶，指数上涨到了119.5点，重新回到了1919年的早期顶部点位，这也是1925年最后一个低点的点位，同时还是上一波反弹的顶部。
因为指数没有能冲破这些前期的底部，同时也未能突破上一次反弹的顶部，这些都说明大盘尚未走强，趋势仍然是向下的。该月的成交量是3700万股，量能在反弹过程中出现萎缩。
12月：指数下跌到了这波行情的新低72点，成交量为5000万股，这是自1931年9月以来最大的单月成交量，表明抛压依然没有减轻的迹象。
1932年
1月：指数在70点见底，成交量为4400万股。
2月：指数反弹到了89？点，成交量在3100万股。
3月：指数这个月的高点与2月的高点差不多一样，成交量为3300万股，随后，指数无力继续反弹，开始了窄幅向下的走势。
4月：道琼斯30种工业指数跌破了70点，该点位曾是1月的低点，指数在55点见底，成交量为3000万股。
5月：指数跌破了53点，这个点位可是很早以前在1907年和1914年的恐慌性下跌中形成的大底，说明股指还有下跌空间，当月指数的低点是45点，成交量是2300万股。
6月：指数在这个月又创了新低，而极高点和极低点之间的波动区间就在10个点左右，成交量仍为2300万股。
7月：1932年7月8日，道指创下了历史极低位40？点，成交量非常之低，指数和个股都在相当窄的幅度内进行整理，显示出熊市已经进入最后一幕。指数在7月下旬突破了6月份的高点，显示出趋势有拐头向上的迹象。该月的成交量还是2300万股，指数在约为13个点的区间内波动。
从1929年的大顶算起，道指在7月见底时，已经跌去了345个点。从5月到7月，这三个月的成交量加在一起也只有6900万股，这是自1923年以来的地量，你可以对比一下，在1929年9月见到大顶时，当月的成交量超过了1亿股，10月的成交量更是达到了1.41亿股。这就表明，在如此疯狂的暴跌过后，抛盘已然衰竭，趋势正在发生改变。
市场真的是被卖盘都打傻了，呈现出一种停滞的状态。作为交易者，或者称为投资者，都在清空手中所有的仓位，因为他们害怕股市会走得更糟。现在又要老调重弹了：牛市从否极中来，因乐极而终。所有的市场讯号都再明白不过了，成交量的萎缩和窄幅振荡整理都告诉我们，熊市已然结束，变盘是板上钉钉的事。
从1932年7月的下半个月开始，大盘启动了一波反弹。
8月：指数在这个月有一波急速拉升的反弹行情，成交量在8300万股，这个月的成交量比前三个月成交量的总和还要多，这是那些卖空的人在进行空头回补，也有些精明的投资者在做多买入。
9月：指数见到反弹的高点，成交量达6700万股，从7月8日的底部算起，指数上涨了40个点。这次一直持续到9月的反弹是带量的反弹，随后市场就开始出现派发，趋势又掉头向下了（要注意的是，从7月8日到9月见顶这段时间里，市场的总成交量达到了1.68亿股）。指数在反弹的第三个月没能继续创出新高。从1930年4月到1932年7月，指数和大多数个股都没有出现过超过两个月以上的反弹。所以说，要想确立趋势的反转，明确后市是否会有一波长期的牛市行情，指数和个股连续反弹的时间就必须要达到整三个月，或更长时间才行。
10月：9月见顶后，股指开始缓慢走低，同时成交量也出现萎缩，10月的成交量是2900万股。
11月：成交量为2300万股。
12月：成交量还是2300万股。
1933年
1月：成交量为1900万股。
2月：整个国家都被一种恐慌的气氛笼罩着，各州的银行竞相倒闭，惊慌失措的人们在不计成本地抛售手里的股票和债券。此时，企业也纷纷破产，罗斯福总统在3月1日宣誓就职后，立刻采取行动，让全美所有银行都暂停营业。标志着这波次级下跌的结束，市场开始走出一波建设性的恢复期行情。
道琼斯工业平均指数在2月在50点见底，比1932年7月的底部高出了9个点。成交量也只有1900万股，这是股市十多年以来单月成交的地量水平，也是自1929年9月以来最低的单月成交量，应该是很明确的见底信号。
3月：反弹开始，价升量增。成交量为2000万股。
4月：美国放弃了金本位制度，提振了股市和期货市场，引发这两个市场出现急速上涨。纽约证券交易所这个月迎来了5300万股的成交量。
5月：大盘继续上涨，成交量也达到了1.04亿股。
6月：成交量放大到1.25亿股。
7月：该月的成交量是1.2亿股。
从1933年3月的低点到7月的高点，纽约证券交易所的总成交量达到了4.22亿股，平均指数在7月见顶时的点位，比1933年2月的底部要高出60个点。很少有人会对成交量做记录，更别提去细致地研究它了，当然一般人也就不会明白4.22亿股这样巨大的成交量意味着什么。这可是纽约证券交易所有史以来任何一波牛市行情中最大的成交量。比1929年最后一波反弹时的成交量还要大（从1929年5月的最后一个高点到同年9月，平均指数上涨了96个点，在这几个月中，纽约证券交易所的总成交量是3.5亿股）。这段时间可以说是历史上最疯狂的一次抢购浪潮。期货价格也是蹦着高似的往上涨。人们都在闭着眼睛，不看价格地买股票。你只要去想一想，1933年5月至7月这三个月高达3.5亿股的成交量，就已经赶上了1929年5月至9月的成交量，便可窥知一斑了。这些成交量的讯息也明白地告诉我们，通货膨胀的大浪来袭。期货价格和指数都已经涨得太快，造成那些后来跟进买入的人盈利空间就很小了，从7月18日到21日，指数在这四天内跳空下跌了25个点，探到了85点。在同一时间段，棉花和小麦的期货价格也在抛盘不断打压下遭遇重挫。E·A·克劳夫特（Crawford）博士就是在这个时候做期货破产的，据说当时期货的成交也创下了历史天量。
8月和9月：经过7月的急跌后，市场在8月和9月出现了反弹，指数与7月顶部仅相差了两个点，形成了双顶，第二次反弹时，成交量有所减少。8月的成交量是4200万股，9月的成交量为4300万股。这两个月的成交量只有1933年7月成交量的大约2/3而已。
10月：道琼斯30种工业指数下跌到了82？点，这是后市大牛行情开始前的最后一个低点。成交量减少到3900万股，市场变得非常低迷，股指呈窄幅振荡走势。从10月的低点起步，指数开始缓慢上行。
11月：成交量是3300万股。
12月：成交量为3500万股。
1934年
1月：该月的成交量达5400万股。
2月：本月的高点只比1月份的顶部略微高些，成交量是5700万股。指数没能站到1933年7月顶部以上1个点的位置，在此构筑了双顶。1月和2月的成交量共计1.11亿股，指数第三次回到了相同的点位，这是见顶的信号。而个股见顶的迹象尤为明显，2月出现的放量滞涨，就说明顶部快撑不住了。从2月的下半个月开始，趋势就掉头向下走了。
3月：成交量为3000万股。
4月：指数略有反弹，成交量在2900万股。
5月：股指走低，成交量是2500万股。
6月：指数小幅反弹，成交量这个月减到了1600万股。
7月：道指在7月26日见底，当日的成交量接近300万股，指数下跌到了85点，这个点位比1933年10月的底部略高。
该月的成交量只有2100万股，个股呈现窄幅振荡行情，表示底部处于构筑当中，这是在为下一波牛市行情打基础。事实上，根据我的交易法则，从大盘任何一个重要的高点或低点算起，一定要留意它在一年、两年或是三年后有无趋势变化，由于大盘在1933年7月见到了一个极高点，因此你就应该留心在1934年7月是否会出现变盘信号。
8月：平均指数反弹了11个点，成交量在1600万股。
9月：指数出现了回调，并在距7月的底部不到1个点的点位上见底。成交量缩到了1200万股，这是多年以来单月成交的地量，是一个明确的见底信号。
10月：股指有一波反弹，成交量略有增加，达到1500万股。
11月：成交量放大到2100万股。
12月：指数走高，成交量为2300万股。
1935年
