第4波牛市
12月7日：这一周的高点是61？点。经过3周的反弹，道指上涨了8？个点，但是这个涨幅还不足以确立大级别趋势已经拐头向上的判断，因为道指在一波反弹中，必须上涨12个点，才能确认这样的判断。
12月17日：回调的低点在56点，道指在两周的回调里下跌了5个点。当次级回调的底部点位有所抬高时，你可以在这个点位进行买入。
12月26日：在这一周，道指在上周的波动区间内进行窄幅震荡。
1908年
1月4日：这一周，道指突破了60点，高过了前3周的顶部点位，这里就是个更加安全的买点，因为趋势已经在上行了。随后，道指又突破了62点，突破了上次反弹的高点，这是一个后市看涨的明确信号。
1月18日：这一周，道指的高点在65点，低点为64？点，波动幅度只有1个点，道指这一周都在顶部点位附近做窄幅整理。在接下来的一周，道指跌破了前一周的底部点位，表明回调会进一步加深。
2月8日：回调在58点见底，从顶部65？点算起，下跌了7个点，而这个低点比1907年12月的低点高出了2个点，这是出现底部点位抬高走势的第一周。
2月15日：这里是第2周出现底部点位抬高的走势，也是一个更安全的买入点位，因为这是道指从恐慌性下跌的底部以来，走出的第2个比前一周有所抬高的底部。在这一周，道指的波动区间是3/4个点，在接下来的一周，波动区间是1？个点，道指突破了前一周的顶部点位。
3月7日：道指突破了62点，这是1907年12月的顶部点位，也是1908年1月和2月中的3周顶部点位。
5月21日：在这一周，道指突破了65点，它是1908年1月的前期顶部点位，这一突破传递出了后市看涨的明确信号，一波牛市行情随之展开。这里是一个安全的买点，如果你已经在较低的点位买进了，可以在这个点位加仓。当次级反弹的顶部被突破之后，市场波动开始加快。
下一个要关注的点位是75～76点附近，这是1907年3月的前期底部点位，要看道指在这里是否会出现回调。道指径直突破了这一带点位，并且一波回调也没有，这就显示出上涨趋势很强。下一个要关注的点位是1907年5月的顶部点位85点。
8月10日：道指在85点见顶。这一周的上涨速度非常快，见到85点的高点后，只是回调到了80点，随后又反弹到84？点，在这个略有下移的顶部点位附近横盘了两周，可以看出，在前期顶部的下方，卖压还很重。
9月19日：在这一周，道指跌破了前4周的底部点位，表明小级别的趋势已转为下行，道指会继续走低。
9月22日：道指在77点见底，从顶部算下来，跌去了8？个点。上一次从1908年1月到2月的回调，跌幅为7个点，所以这次的回调低点可以是一个买入点位，刚好在1907年3月的前期底部点位的上方。这时与见到次级反弹的顶部84？点的时间，仅相距3周。
10月3日：在这一周，道指突破了前一周的顶部点位，所以这里也就是一个更安全的买入点。道指继续上涨，并突破了前期顶部点位85？点，显示道指还有上涨动能。
11月13日：道指在88点见顶，这是牛市行情的第3阶段，或者说是第3波上涨。
在顶部点位附近，市场交易有些低迷，这一周道指的波动区间只有1个点。
接下来的一周，道指跌破了前一周的底部点位，这是见顶的信号，后市道指会出现回调。道指在86点到87？点的区间横盘了4周。再往后的一周，道指跌破了4周的底部点位，表明后市道指还将走低。
12月26日：在这一周，道指在83点见底，刚好在前期顶部点位85点的下方。随后有一波反弹，高点是87点，道指在87点见顶，前后有两周的时间，但这个点位比前期顶部点位要低，道指接下来又回调到了84点。
1909年
2月20日：在这一周，道指在86？点见顶，这是第2次出现顶部下移的情况。随后，道指开始下跌，并跌破了过去7周的底部点位。
2月23日：道指最后一个低点是80点，从1908年11月的顶部点位88点算起，道指下跌了8个点，跌幅与从1908年8月到9月的那次回调相同，所以，这里就成为了一个买入点位。这次是牛市中的第4波回调，但是它的低点比1908年9月22日的底部点位有所抬高，表明大级别趋势仍为上行。随后有一波反弹，在83？点见顶，接下来，道指又回调到81？点。再往后，道指突破了83？点，这里是一个更安全的买入点位。
5月：道指突破了1908年8月的顶部点位88点，没有回调出现，这是一个确定无疑看涨后市的信号。下一个要关注的点位是1906年和1907年的前期顶部点位，也就是96？点到97？点之间的点位。
7月：道指一路上涨，突破了上次提到的所有顶部点位，连一次回调都没有。
8月14日：在这一周，道指在99点见顶，随后，回调了3周，低点是96点。道指在前期顶部点位的上方止跌，显示出市场的强势。
10月2日：道指的高点在100？点，比1906年的顶部点位103点要低，这里是最后阶段的顶部。
10月23日：回调在95点见底，与9月最后一个底部的点位相同，也处在前期顶部的点位附近。
11月4日：道指在100？点见顶，与前期高点一起形成了双顶。在接下来的一周，道指回调到了98？点。
11月19日：随后有一波反弹，道指在11月19日见到顶部100？点，这是同一点位出现的第3个顶部，也是最后一个顶部。它标志着牛市的终结。
行情回顾：从1907年11月15日到1909年11月19日，道指从低点53点，上涨到了高点100？点，上涨幅度为47？个点。在此期间，最大一次回调的跌幅为8？个点。最后一次回调的跌幅是4？个点。所以，当道指的回调幅度在5个点以上时，就是趋势将要发生改变的第一个信号。而当回调的幅度超过9个点的时候，就是大级别趋势已经掉头向下的信号。
第4波熊市
12月2日：回调在96点见底，刚好在前期底部点位的上方，这也是道指第3次回到这个点位。随后有一波反弹。
12月11日：道指在99点见顶，这是第4次出现顶部点位有所下移的情况，它是一个卖出的信号。道指在不到1个点的波动区间内横盘了3周。随后就跌破了前4周的底部点位。
1910年
1月15日：在这一周，道指跌破了96点。这是第4次回到这个点位，显示出道指还将继续走低。接下来，道指的反弹幅度都没有超过4个点，持续时间也只有10天到两周，这个信号显示出了熊市行情的极度疲软。
7月26日：道指在73点见底，在上一周有过一次急速下跌，不过，收盘点位还算好，收在了低点上方，低点也没有跌到1908年9月的最后一个低点77点下方5个点的位置，而它也在1907年3月的低点75点下方不到2个点的位置。这是一个恐慌性下跌的底部，在下面的章节中我们会讲到，为什么这里会是一个安全的买入点位的有关法则。熊市的第1阶段行情就此结束了。
8月6日：在这一周，道指的波动区间在76到78点之间，接下来的一周，道指突破了前两周的顶部点位78点，表明趋势发生了改变，这里是一个更安全的买入点位。下边要用到的是空间波动法则。最大一次反弹，或者说次级反弹的幅度是4？个点，1910年6月的次级反弹幅度是4？个点。所以，要想确认趋势发生了变化，道指必须从73点的低点上涨5个点，或者说，道指必须突破79点才行。
8月13日：在这一周，道指突破了79点。在8月17日，道指在81？点见顶，这个点位比前期底部点位低，但是比前3周的顶部点位要高。
9月6日：随后有一波次级回调，在78点见底，只下跌了3个点，因为市场低迷，呈现窄幅整理行情，4周的底部都在同一点位附近，所以这个点位有一定的支撑力度，这里也是一个安全的买入点位。
10月1日：道指突破了前5周的顶部点位，随后又突破了82点，站在了前期顶部的上方，显示上升趋势强劲。
10月18日：在86点见到高点。而6月的两个前期顶部分别就在86点和86？点。
10月29日：在这一周，道指跌破了前一周的底部点位。随后，反弹了一周，在85？点见顶。接下来，又跌破了前3周的底部点位。接着，道指窄幅震荡了两周。
12月6日：道指出现快速下跌，在79点见底，刚好比次级回调的底部78点到78要高些，底部点位有所抬高，说明这里有支撑，是一个买入点位。这次的跌幅为5点。随后，道指反弹到82点见顶，接下来又回调到80？点，这次比上一次的底部也有所抬高。接着，道指又突破了82点，表明后市还可看高一线。
1911年
2月4日：高点在86点，这与1910年10月18日的顶部在同一点位，形成了双顶，这里就是一个卖出点位。随后，道指进行了3周的窄幅整理。
3月4日：下跌在81点见底。随后，道指反弹了两周，在84点见顶。
4月22日：接下来，道指在81？点见底，在同一点位附近形成了两个底部。道指在1910年12月的低点上方1个多点的位置止跌，显示出这里有一定的支撑，道指还没准备好要下跌。
6月19日：高点在87点，比前期顶部高出了5/8个点到1个点。市场变得非常低迷，并呈现了窄幅整理的行情，道指在86与85点之间横盘了6周，波动区间只有1个点，因为在同一点位附近已经出现了3个顶部，所以我们就要关注道指是否会变盘，等待一个明确的趋势变化信号。
8月5日：在这一周，当道指下跌到85点见底时，跌破的是9周的底部，这是一个卖出信号，表明单边派发行情已经完成，道指要重回跌势了。在熊市第1阶段过后，要关注是否有单边派发行情。道指在80点到87点之间进行盘整，这个波动区间有6到7个点，它们是道指从1910年12月到1911年7月的运行范围。
接下来，道指出现了一波急速的暴跌，成交量也有所放大。
9月25日：熊市行情在73点见底。这是一次恐慌性下跌的底部，与1910年7月26日的低点73？点形成了双底。这里是个买入点位。随后，有一波快速反弹。
第5波牛市
10月：道指突破了前两周的顶部点位，这是趋势转为上行的第2个信号。
10月14日：高点在78点，处在1910年前期底部的下方，这里是一个卖出点位，随后会有一波回调。因为道指在见顶前只反弹了两周，所以说，它还没有做好进一步上涨的准备，只能是先回调再说。
10月27日：经过两周的次级回调，道指在74点见底，底部点位在抬高，说明这里是更安全的买入点位。
11月11日：在这一周，道指突破了前4周的顶部点位，在78？点见顶，可以看出，大级别趋势是向上的，这里是安全的买入点位。随后，道指的回调幅度非常小，道指继续走高。
1912年
3月22日：道指突破了87点这个前期顶部点位。这是第4次触及相同的点位（参见相关法则），而且，在前期顶部点位也没有出现回调，表明上升趋势很强。道指继续上涨，其间只有小幅的回调。
9月30日：道指在94点见顶，这次是在1909年的前期底部96点的下方，没能达到这些前期底部的点位，就是个弱势的表现。它宣告了牛市的结束。道指有3周都是在94点见顶，并在1个点的波动区间内进行盘整。
10月19日：在这一周，道指跌破了前3周的底部点位，显示小级别趋势已经掉头向下。
行情回顾：从1911年9月到1912年9月，道指从低点73点，上涨到了高点94点，涨幅为23个点，其间最大的一次回调跌去了3？个点。所以，必须要看到超过4个点的回调，才能表明道指还会有更大规模的下跌。
第5波熊市
伍德罗·威尔逊当选总统，他是民主党推举的候选人。
11月16日：道指下跌到89？点见底，跌去了4个点，预示着道指会走低的第2个信号，所以，在任何一次反弹的顶部点位做空，都是不错的想法。随后，道指反弹了两周，在91？点见顶。
12月7日：在这一周，道指跌破了89点，接下来，就是一波速度更快的下跌。
12月11日：道指在85？点见底，刚好在4个前期顶部点位的下方，这里会有一波反弹。随后，道指缓慢地上涨了3周。
1913年
1月19日：道指在88？点见顶，涨幅只有3？个点，这是一次很弱的次级反弹。在接下来的一周，道指跌破了85点，预示着熊市的开始，道指一路走低，其间只有几次很弱的反弹。
6月11日：道指在72点见底，这是道指在该点位附近的第3个底部，只处在1911年10月的底部下方1个点，这里是一个买入点位，同时把止损单的点位设得成交价近一些。
