股价在这里见顶。接下来出现了一波快速回调，成交量为7.42万股。再往后的一周，股价在与上一周相同的价见底，成交量为15.3万股。在3月2日为最后一个交易日的那一周，成交量为5.15万股。随后2周的成交量都很少，分别为3.35万股和3.22万股。股价在这里又一次跌破了从1928年9月29日发出的22？度角的移动平均趋势线，或称2×1的移动平均趋势线，接下来，股价继续下跌。在6月1日为最后一个交易日的那一周，股价在68美元见底，成交量只有3.37万股。在随后的一周，成交量只有2.7万股，表明抛盘并不重，应该已经接近尾声了。在7月20日为最后一个交易日的那一周，股价反弹到97美元，而成交量只有4.87万股，表明当时的买盘不够强，不足以推动股价继续走高。接下来，股价出现了下跌，成交量还是很小。在8月10日为最后一个交易日的那一周，股价在77？美元见底。在以上几周，成交量在2.5万股或更少，在8月31日为最后一个交易日的那一周，成交量跌到了0.88万股，表明这时市场上已经没有什么浮筹可卖了，有买家就在吃进所有的浮筹。
在9月14为最后一个交易日的这一周，股价上涨到100美元，成交量也攀升到13.84万股。应注意的是，股价没能突破4月6日的顶部价位，而且在2月16日和23日的这两个顶部，成交量都很大，表明股价在104～115美元之间有人在进行大量派发，他们在之后的很长时间里都不打算再把股票买回来了，当股价接近100美元这个价位时，他们再一次大量抛售手中的股票。
在9月28日为最后一个交易日的那一周，股价有一波下跌，成交也出现了萎缩，但是因为45度角的移动趋势线被跌破了，股价继续走低。在10月26日为最后一个交易日的那一周，成交量增加到5.66万股。在接下来的一周，成交量为5.06万股，表明这时的抛量还比较重。随后，在11月9日为最后一个交易日的那一周和11月16日为最后一个交易日的那一周，成交量分别降到了1.72万股和2.9万股。11月13日，股价在37？
美元见到了本轮行情的最后一个底部。接下来的反弹一直持续到12月14日为最后一个交易日的那一周，但是成交量还是低，只达到了3.1万股，在股价见顶的那一周，成交量为2.1万股。随后有一波回调，但成交量更低了，分别只有1.23万股，1.13万股和1.38万股。在12月21日为最后一个交易日的那一周，股价见底，成交量为1.9万股，在接下来的两周，股价呈现窄幅震荡的走势，两周的总成交量不到2.5万股。这表明该股的抛盘已经完全枯竭了，它在为后市的上涨做准备。在1930年2月1日为最后一个交易日的那一周，股价突破了1929年12月14日的高点价位，成交量放大到9.2万股。随后，在2月8日为最后一个交易日的那一周，股价有一波小幅回调，但是成交量只有2.3万股。在接下来的一周，股价重拾升势，成交量达到了6.24万股。再下一周的成交量为4.83万股。随后，在3月1日为最后一个交易日的那一周，出现了一波小幅回调，但成交量只有3.65万股，表明买盘要比卖盘多，在这里还没有遭遇沉重的卖压。
股价重新开始上涨之后，成交量每周都在增加，这种情况一直延续到3月29日为最后一个交易日的那一周，当时股价在124？美元见顶，成交量为20.6万股。这是从1928年11月以来的最大单周成交量，接下来，股价回调了20个点，在4月5日为最后一个交易日的那一周，成交量只有8.36万股。随后的一周里，股价的底部价位有所抬高，表明这波行情还没有见顶。
在4月19日为最后一个交易日的那一周，成交量为18.46万股。在4月26日为最后一个交易日的那一周，成交量为25.81万股。股价从极低点已经上涨了105美元，成交量几乎等于该股流通股的总数，这是一个明显见顶信号，后市会有一波大幅回调。接下来，在5月3日为最后一个交易日的那一周，股价出现大幅下跌，成交量达到了30.4万股，股价在103？美元时，第一次跌破了从底部发出的45度角的移动平均趋势线，紧跟着，从37？美元发出的45度角的移动平均趋势线也被跌破了，在5月10日为最后一个交易日的那一周，股价跌到了87美元，成交量为31.04万股，打破了之前的所有交易纪录。股价跌到从低点37？美元发出的22？度角的移动平均趋势线，或者说2×1的移动平均趋势线和趋势线附近。在两周的大幅回调之中，股价跌去了57个点。选取低点37？美元到高点143？美元的这个区间，得出它的中间价是在美元，此时的股价已经跌过了中间价个点，出现这种情况的原因在于成交量的巨大和下跌的动能。不过，股价经常会跌到中间价的下方3？个点，随后股价再涨回中间价的上方去，特别是在之前有关大幅下跌的行情中，更是如此。股价下跌的点数就多，允许它在主要中心点或者中间价的上下波动的幅度也就越大，而且，钒钢这只股票的流通盘非常小，这就让它比大盘股的股价波动速度更快，波动幅度更大。
在5月10日为最后一个交易日的那一周，成交量为24.24万股。在接下来的一周，股价突破了上一周的顶部，上涨到118？美元。随后的一周，在成交量为24.86万股的情况下，股价涨到了120？美元，这表明成交量在股价上涨的过程中逐步增加，但是股价提升的幅度却没有赶上成交量的增幅。
在5月31日为最后一个交易日的那一周，股价上涨到124美元，成交量为13.57万股，这是卖盘比买盘多的信号，表明股价已经接近开始派发的价位，再一次显示这里是一个绝佳的卖出价位。
在6月7日为最后一个交易日的那一周，价格上涨到了125美元。选取顶部l43？美元到低点87美元的这个区间，得到它的2/3价位是在126？美元。接着我们来算股价的顶部143？美元的7/8价位，得出的价位是在125美元。这样就让125美元成为一个非常强的阻力位，因为它处在顶部的7/8价位，而且还接近这波行情的波动空间的2/3价位。125美元是强阻力位的另一个的原因是，25是100的1/4。
在6月7日为最后一个交易日的那一周，钒钢的股价在成交放出大量的情况下，跌破了从低点87美元发出的45度角的移动平均趋势线，那一周的总成交量为23.71万股。
价格跌到了100美元，并落在从37？美元发出的22？度角的移动平均趋势线，或2×1的移动平均趋势线上。6月9日，它的股价跌破了100美元，当然，也就处在了2×1的趋势线的下方，随后股价跌到89？美元，这次股价获得了支撑，因为这里是在37？美元到143？美元的重心或中间价附近。不过，从成交量图来看，钒钢还是处在弱势之中，从没有成交量的周高低点图来看，它的股价与移动平均趋势线的相对位置表明，它也是在弱势中，从月高低点图上，只能看到一个后市会有反弹的信号。不过，如果它的股价在这里支撑住一段时间，而且不跌破5月10日的低点87美元，后市的反弹幅度就会更大，可能会达到是最近这次跌幅的1/3～1/2之间。
从1929年11月13日的低点，到1930年4月的高点，钒钢的总成交量为l67.26万股，我们按照每个1/8英寸宽的小格表示2.5万股成交量来算的话，每周都要根据成交量向右移动相应的格子，这样总共就应该移动到第67格。我在成交量的图中已经对这个格子做了标记，你可以从成交量图中看到，成交量走过的格子为什么会超出这个数，是因为有些周的成交量还不到2.5万股。我们必须要在图中标记该股的顶部和底部，这样可以让它们显得更突出。在5月3日为最后一个交易日的那一周和5月10日为最后一个交易日的那一周，合计的成交量为61.4万股，这样就把这波行情的总成交量提高到228.2万股，在图上可以移动到第91格，在5月10日为最后一个交易日的那一周，成交量在图上实际向右多走过了6个格。应注意到的是，这两周的成交量是在从37？美元的143？美元这波行情的总成交量的1/3左右，它几乎抹掉了之前一半的涨幅。所以，后市出现一波反弹是再自然不过的了，因为从时间上来看，这波下跌的速度太快了。在6月7日为最后一个交易日的那一周，总成交量已经提升到了317.08万股。这应该是移动到第126格，我们已经用红笔给这个格子做了标记，而在我们的成交量图上，实际向右多走了8个格。在6月7日为最后一个交易日的那一周，股价落在从37？美元发出的2×1的移动平均趋势线上，从6月9日开始的那一周，在101美元到100？美元之间的股价就会触及到这条趋势线。6月9日，钒钢的股价是101？美元，随后，股价下跌到89？
美元。在该股脱离开窄幅缩量震荡的波动之后，一定要保持你的成交量图的精确性，这样你的移动平均趋势线才会发挥出更好的作用。
道琼斯30种工业股平均指数的月成交量图
（1921年6月至1930年5月）
研究这张成交量图将会被证明是很有意思，也很有价值的事。你可以看到，1921年6月、7月和8月，每个月的成交量都降到了1000万股到1500万股。1928年3月，成交量在历史上第一次达到了每月8000万股。从那时开始，成交量就放大到非常高的水平，这个板块的股票价格也一路走高，从1928年6月回调的低点194美元，上涨到1929年9月的顶部381美元，其间的回调从来也没超过1个月，平均指数也没有出现过后面一个月跌破前一个月的底部价位10个点的情况。1928年10月，成交量巨幅攀升，在11和12月，成交继续保持着非常大的量，事实上，成交量的提升一直持续到1929年8月，单月的成交量再次超过了1亿股，9月的成交量也在1亿股以上。怎么来看在顶部点位附近出现的巨量成交，在接下来的10月，指数跌破了前一月的底部价位，这是从1929年5月以来的第一次，它表明趋势已经掉头向下了。10月的成交量为1.41亿股，打破了之前所有的单月成交量记录。11月，指数出现了最后一次回调，或者说是最后一波的抛售狂潮，成交量下滑到8000万股。随后，指数每个月都处在上涨的走势中，底部和顶部的点位都在不断抬高，成交量也保持在相当高的水平，这种情形一直延续到1930年3月，当月的成交量为9000万股。1930年4月，单月的成交总共达到了1.11亿股，但指数上的涨幅非常小。在5月上旬，指数跌破了4月的底部点位，这是从1929年11月见底之后第一次出现这样的情况，接下来，指数有一波急速的下跌。5月的成交量很重，达到了8000万股。6月的成交量仍然相当重，6月9日指数跌到了250点。从1929年11月到1930年4月，成交量的波动显示这里有一波熊市中的反弹行情。
