公司对投资者通过上海证券交易所交易市场发生的B股交易，实行以公司与结算会员为交收对手的清算和交收。结算会员须为其客户的B股买卖向公司办理股票和资金的清算交收。在交易市场买卖交易成立后，买卖双方中的一方不履行交收责任，不影响另一方完成交收。对存有异议的交收，由公司实施待交收处理。
公司对基本结算会员实行买卖交易清算款的净额交收，对一般结算会员实行逐笔交收。公司根据“银货两讫”的原则，对每一交易日的交易实施T+3滚动式交收。
（二）清算、交收程序
1.T+0日。公司根据交易市场的B股当日成交报告编制各结算会员的清算交收表，并以《交收通知书》的形式送交有关的结算会员（包括B股托管银行）。《交收通知书》包括发生在T+0日的各B股账户的逐笔交易清单、交易及清算费用清单和应收应付交收款清单。
结算会员在交易市场闭市前可以就当日已经发生的错误交易向交易所和公司提出更改申请。
2.T+1日。结算会员须在T+2日之前就其根据《交收通知书》、应履行的交收事项向公司送交交收指令，交收指令按交收方式的不同分为净额交收指令和逐笔交收指令，B股托管银行最迟须在T+2日下午3∶00之前向公司发送交收指令。
B股托管银行对其客户的每笔交易的交收，可以选择“银货对付”的交收，也可以选择“免付款”的交收。对托管银行的“免付款”交收，其交收款由完成交易的结算会员交收。
3.T+2日。公司根据结算会员的交收指令，进行交收指令的预对盘，并在对盘后向结算会员发送《T+2预对盘结果报告》。对任一交收方持有异议的交收事项以及需要更改的交收事项，公司将于同日通知有关的结算会员，请其进行确认。
一般结算会员针对错误交易而不能履行交收责任的交收，则由授权代理的基本结算会员代行交收。
结算会员均须保证于T+3日将其已确认（根据确认的交收事项）的应付交收款汇入公司指定的美元账户。
4.T+3日（下午）。公司根据实际收到的交收款入账报告，进行交收款对盘，并根据最后的对盘结果向结算会员发送《对盘结果报告》。T+3日的对盘结果生成股票交收的最终清单。
对结算会员未确认的交收，均由公司在T+3日完成正常交收后做待交收处理。公司在根据最后对盘结果实施买卖方账户间股票过户的同时，向结算会员指定的银行账户汇付应付结算会员的交收款。公司通过花旗银行美元账户向结算会员汇出的资金，可以满足收款人“当日资金安排”的要求。
在完成T+3日的股票与资金的交收后，公司向结算会员发送《交收确认书》；结算会员应根据公司的T+3日《交收确认书》向投资者作出B股交易交收的最后确认。
（三）非正常交收处理及结算风险管理
公司建立B股的待交收制度，以维护B股清算交收的连续性和安全性。公司通过待交收账户和运用“风险基金”处理结算会员不能按时履行交收责任的交收。
公司为各结算会员设立股票待交收账户和资金待交收账户，用于接纳结算会员未能在T+3日向公司交收的股票和资金。登记在待交收账户内的股票和资金，在未由结算会员交收之前由公司实施冻结，其权益或债务的归属并不因待交收而发生改变。
为有效地防范和控制B股中央结算风险，维护市场参与者的合法权益，对结算会员因故拒不确认和交收的股票交易，公司使用强制性买卖方式处理和了结交收。
对待交收和强制性买卖所发生的费用或损失，公司有权向负有交收责任的结算会员及相关的结算会员追索经济赔偿。
公司对结算会员应履行而未履行交收责任的行为或违反公司结算规则的行为，拥有证券监管机关和结算规则所赋予的处罚权。
B股投资操作技巧
由于A、B股间价差普遍达4倍以上，因此B股市场的对内开放，意味着B股市场将面临着千载难逢的发展机遇。尽管管理层对目前境内居民投资B股设了许多限制，意在控制由此引发的外汇秩序混乱，限制B股市场可能出现的暴涨暴跌，推动A、B股平稳接轨。但从长远看，随着外汇持有者的大量介入以及人民币的自由兑换，A、B股市场最终将逐步走向统一。因此，B股市场具有中长期走牛的机遇。面对如此诱人的黄金投资机会，投资者如何选择B股，采取什么投资策略，才能把握好这种机会呢？
一、B股选股标准
（一）“绩优+成长”
退市机制的建立，无论A股还是B股的垃圾股都面临着价值进一步回归的重大压力，最终将极大地限制垃圾股的炒作力度，真正引导市场投资理念逐步转向“绩优+成长”的方向。2000年中期每股收益在0.18元以上并且市盈率低于20倍的有茉织B股、鲁泰B、中鲁B、闽灿坤B、杭汽轮B、中集B、张裕B、深赛格B、粤电力B、万科B等，帝贤B、京东方B等新上市的B股也具有较好的业绩和成长性，亦可纳入选择范围。深沪B股市盈率前十名和深沪B股业绩前十应当成为投资者选股的重点。
（二）业绩尚可且A、B股价差过大
从理论上看，那些A、B股价差较大的B股，未来上涨的想象空间最大。但其中那些业绩极差、市盈率偏高的B股，仍然会面临“退市”、价值回归等风险的考验，应剔除在外。目前两市A、B股平均价差最大的前16只个股为：南玻B、凤凰B、ST英达B、深华发B、ST中华B、ST钢管B、益力B、ST东海B、飞亚达B、邮通B、胶带B、ST永久B、ST特力B、轮胎B、宝石B、深中冠B，扣除其中的ST股和涨幅过大的庄股，可重点关注华发B股、轮胎B和中冠B。投资者可以对深沪B股价差前十名进行深入分析，从中发掘投资对象。
（三）投资价值严重低估但业绩良好
尽管深沪B股自1999年3月见底以来便一直震荡走高，但到目前为止，仍有相当一批B股股价还处于每股净资产值之下，如深康佳B、小天鹅B、苏常柴B、招商局B、皖美菱B、沙隆达B、粤高速B、大冷B、瓦轴B、丽珠B、本钢板B、长安B等。按照股票定价理论，就是寻求股价大大低于其内在价值的投资机会，以上个股或许正是较佳选择。
（四）有题材的个股
WTO概念B股。中国加入WTO，B股市场相关的WTO概念股在当年的国内证券市场是一个投资热点。港口、交通运输、纺织服装以及外贸等行业的上市公司将直接受惠。它们中包括：沪市的三毛、开开、鄂绒、锦港、海航和深市的深赤湾、鲁泰、招商局等。
高科技、房地产和能源行业B股。随着国内投资者的加入，曾经在A股市场信受追捧的以通信、生物制药、新材料等行业为代表的高科技行业上市公司，以及目前正步入行业增长阶段的以房地产、能源、电力等行业为代表的传统行业上市公司，也将成为B股市场关注的焦点。相关公司包括：沪市的东信、龙电、邮通、金桥和深市的宁通信、深南电、粤电力、深万科等。
重组概念B股。近年来，传统行业上市公司进行资产重组的越来越多，其中有相当一部分公司含B股。通过实质性资产重组，这些公司的资产质量和经营业绩都有了较大的改善和提高，有的公司还实现了由传统行业向高科技行业的升级转型，有的公司甚至跻身绩优上市公司行列。这些公司包括：沪市的上菱冰箱、三毛、轮胎、汇丽、二纺和凤凰等，值得关注。
投资策略方面，特别需要注意两点：一是虽然近两年多来深圳B股相对涨幅较小，而且市盈率也明显低于沪市B股，但由于港币无法与美元对等及汇率政策的不确定性，深圳B股总体而言不如上海B股有投资价值，因此建议重点关注上海市场仅对深圳B股个股加以关注。二是B股投资者身份和资金的严格界定，将使B股行情力度可能没有原先预期的猛，但可能持续时间更长，因此投资B股应以中线捂股为主，在同一个股，A、B股价缩近至1倍左右前，不要轻易出货。
二、牛、熊市和平衡市投资技巧
（一）牛市投资技巧
1.牛市的特点及操作手法。持股是多头市场基本的投资策略。在确认市势已脱离市场多头状态之前，不要抛出股票。每一次的回落才是宝贵的买入机会，上升就没有必要去管它。不要认为股价升了就可以抛掉股票，在真正的强势中股价可以升了再升，一直升到你不敢相信的程度。倘若在升势的中间抛出一个引起获利的股票，除非你不再买入或者换股，因为一般来说都会截掉一段你的应得利润。从本质上说，在整个多头行情的上升过程中，在中间抛掉股票，然后又得用高一点的成本补回，这种错误操作是上升行情的重要推动力。
在整个强势运行的过程当中，选股是一个非常重要的操作环节。一般强势的起始阶段应当是优质股率先上升。如果优质股表现不佳，具有投机题材的低价小股轮番跳升，则意味着当前的行情很有可能是一段投机性升势。在这种情况下，应当随时做好出货离场的准备。不过，有时候大的多头行情也可能由投机题材引发，但着眼点是，接下来一线优质股必须能够及时跟上，然后再一路带头向上涨开，并由此给二、三线股腾出上升空间，从而拉动大市一路向上。如果一线和二线优质股的升势一直靠低价位投机股的上升而推动，并且成交量过多地分布在投机股上，那么其升势也难以持久。因此，在操作中千万注意这些重要的行情迹象，千万不可被一时繁荣热烈的市场表现冲昏头脑。此外，在多头市场的中间阶段，升势最猛的股票一般以股本较小的二线优质股为多。特别是有利好题材的小盘绩优股，在多头行情中总有机会当上一轮明星。因此，多头行情进入主升段之后，宜购入并持有这一类的小盘绩优股。不过，即使是这一类股票，也应当尽量选择受比价关系制约较小的股票。有的股票虽然确实盘小绩优，但其前后比价关系比较固定，升起来也常常不够快。多头行情的最后阶段往往是疯狂的投机热潮，三线低价股乱跳是主要的行情特征，这个阶段当然可以参与这种投机游戏，但千万不可追入已被炒得热火朝天的三线股，另一方面，这个阶段应随时考虑抛股套现，甚至暂时离开市场。
当股价不断升高，成交量不断增加的走势持续了一段时间之后，就需要随时注意升势到顶的一些预兆了。典型的顶部征兆除投机潮大起但一线股指数升得慢很多之外，就是成交量持续保持在高额状态，但大市的上升已出现了停顿，这期间尤其需要留意日线图的图表形态，如果图表上有走出典型的反转型态如“M头”、头肩顶的迹象时，就应当特别小心了，万万不可被市场气氛所迷惑。当然，在升势的全过程中，股价会出现几次回落调整，而区分回落调整与升势见顶的确有一定难度，不过正常的强势调整一般是跌幅有限，并且成交量在调整期间会减少。另外，调整主要体现在短时间内升幅很大的股票上，升幅小的优质股一般不会回落太多，回落调整所经历的时间也不会太长，如果长时间地走高位横盘行情，说明市场上追高资金太少，后市可能会向下发展。
一般来说，在强势刚刚形成不久的期间不必太担心股价会跌下去，跌势经常是在市场上百分之百的人都处于获利状态的时候出现，并且一经出现跌势，则最初的下跌是很猛的，但随之而来的则是一个极好的短线反弹机会，反弹之后就不能再做交易了。
2.针对牛市应采取的操作策略。
（1）“牛市”行情一旦爆发，大资金蜂拥而入时，必须敢于重仓跟进，若仍采用三分之一仓位或半仓操作者，斩获肯定有限。
（2）一旦重仓介入，就要坚定持股，不要稍有震荡或获利，就抛股走人，摆脱不了熊市中的“五分钱万岁”思维。
（3）“牛市”操作，必须敢追领涨股，不怕连涨3个涨停板，只怕你不敢在“涨停板”上排队。
（4）“牛市”操作，强者恒强，不能孤立等待回档再介入，而应顺应时势，该追的坚决追，该观望时则观望。
（5）“牛市”操作，技术指标大多处于“失灵”状态。涨了还涨，连涨近10个涨停板的情况并不少见。
（6）“牛市”操作，散户要以“我是主力”的角色换位，来揣摸预测大资金的动向，而不能仍站在小散户的立场上，为打一点差价而忙碌。
（7）“牛市”操作，个股都有机会，不可见异思迁，频追热点而顾此失彼，结果赚指数不赚钱。
（8）“牛市”操作新思维是，人气是股价的翅膀，人气愈旺，股价越高，分析太理性，常用市盈率做选股标准的，往往抓不到“大黑马”。
（9）“牛市”操作，热点多，转换快，一天几十个涨停板是正常现象，领涨股不翻番，坚决不松手。
（10）“牛市”操作，升幅大而快，“一天等于两个月”，不轻言见顶，不轻言调整。
（二）熊市投资技巧
