其一利用股价下跌获利。当你买了看跌期权，在期权有效期内，如果股价的下降每股超过下跌期权的保险费，那么超过部分就是购买者的利润。如果你买了某种股票的看跌期权共100股，保险费为每股5元。如果在有效期内每股下跌10元，那么每股你就赚35元，共盈利500元。当然，如果在有效期内，股票价格只升不降或下降少于保险费，那么你只好自认晦气了。
其二，在期权有效期内，如果看跌期权的保险费上涨，顾客也可直接卖掉期权，既转嫁了风险，又赚了钱，当然他也可能是卖掉了赚更多钱的机会。
当然，期权买卖者只有在能够较为准确地预测股价行情的时候，才有可能获得较大的利润。否则完全会因为股价变幻莫测而大倒其霉，从事这种交易，只有那些能够摸透股市脾气的老牌杀手才会应付自如。
有时，当股价波动激烈、方向不易看清的时候，人们也可以购买双向期权。双向期权指的是买主在同一时期内，既买了某个股票的看涨期权，又买了这种股票的看跌期权。购买双向期权可以减轻购买人的风险。假如股票上涨，他所买的看跌期权部分就亏了，但可以在看涨期权所赚部分补回损失。反之，股份下跌也是一样，当然，伴随着风险的降低，盈利也就减少。因为不管是股价上升或下降，盈利部分总是要减去亏损部分，等于打了一个很大的折扣，如果股价在期权有效期内保持不变，那么看涨和看跌期权两部分的保险费都要受到损失。只有一种情形下购买者会赚钱，这就是股份上升或下跌的幅度很高，超过看涨和看跌期权的保险费相加之和。或者在期权有效期内，股价既上升又下降，这样，购买者就可以在适当的时候，卖掉期权，获得利润。
避开不能碰的股票经常炒股的人都知道，并不是所有的股票都能炒，有些股票是不能碰的。1996年那个疯狂的牛市,深圳股市的几十只股票，无论绩优股,还是垃圾股,统统都被炒到天价.那时候，真的是连傻子炒股都能赚大钱。然而，当今的深沪股市，连专家炒股都屡屡失误。何故？
股票太多了，资金跟不上。深沪股市已扩成300多只股票的大盘子,连实力雄厚的机构法人都炒不动。既然这个股不能齐涨齐落，那么只好每天拉出几匹黑马炒了！可选择黑马颇有学问，并非每只股票都能轮上一次黑马的。精明的沪市股民终于发明了四不炒,一不炒带B股或H股的股票，二不炒效益差的超级无盘股，三不炒不够规范的异地股，四不炒业绩平平刚发行就上市的股票。四不炒股票，乃炒股之真经也！老股民都明白，一只股票能不能炒，既不取决于经济学家眼中的市盈率、税后利润、净资产……，也不取决于股市专家眼中的乖离率、趋向指标、随机指标……等技术指标，决定股票市场价格的是有没有炒作题材、市场属性、流通股的多少及换手率……故而沪市有专家不如炒家之说。
因此，新股民，轻易不要碰下列几种股票：
（1）原始股不要炒
大概中国现在连傻子都以为原始股能赚钱,但这笔钱可不好赚，会让你的钱套牢甚至赔本。现在原始股满天飞，有合法的,也有非法的;有可以上市的，有不可以上市的；有法人股、内部职工股、社会个人股。
假如你买入的股票是企业未经国家批准私自发行的股票，这种股票是一文不值的；假如你买入的是定向募集公司的原始股,那么这种法人股股票只能在法人股市场（北京的STAQ系统或NETS系统）上市，法人股上市的差价利润比深沪个人股市场要少得多，而且在法人股市场上市也需经国家批准；假如你买入的是社会募集公司的社会个人股（原始股），只有等该公司经国家批准转为上市公司后，你的股票才可能去深沪个人股市场交易。需要指出的是，你若买入的是上市公司的法人股原始股,还是不能去深沪上市；你若买入的是上市公司的内部职工股原始股,上市时间要比社会个人股晚一年。即使你买的是国家1995年、1996年面向社会公开发行的上市公司新股（社会个人股原始股），你依然要承担下列风险：
原始股发行价为溢价发行价，加上股票认购表中签成本价。倘若中签成本价较高，你能中签的原始股又是大盘股或效益较差股票，那么股票上市价格很可能跌破你的原始股成本价。尤其新股一般在发行结束半年或一年后上市，倘若赶上熊市,赔本的可能性更大。比如沪市大盘股青岛啤酒、上海石化、深市皖美菱,在股市低速时上市，上市不久甚至当日就跌破各自的原始股认购成本价，一两个月都翻不了身.
此外，你若在黑市高价购买中签认购表或即将上市公司的原始股,风险可能更大。北京不少股民在天龙、天桥上市前，花20多元一股的高价在黑市买原始股，已经被套牢半年之久。四川股民在成都黑市花10多元高价买峨铁股票，也一直在品偿原始股套牢之苦。
综上所述，购买原始股存在诸多风险，在没有确切的利好消息情鱿拢豢伤姹愎买。
（2）新股不宜炒
新股刚上市时，无天价,也无套牢盘的解套压力，尤其是中小盘子，业绩优，有题材的新股，为炒手所青睐，加上一些持有原始股新股的机构大户，想拉高出货,上市公司为了维护自身形象也想托盘,故炒新股很可能获利可观，但风险也很大。
其一，新股炒作时间短，套牢容易获利难。
沪市乐山电力上市首日，开盘不到半小时就从37元炒到50元，而当日收盘又分别跌回开盘价。新股民无经验，跑道不畅，很可能接到机构大户拉高出货之最后一棒、风险极大。高价买入乐山电力者，尽管后来赶上大势反转，和乐山电力一比一柄股，最终还是解不了套.
其二，新股原始股抛压重，套牢容易获利难。
1993年5月20日，北京天龙和天桥两只股票同时在沪市亮相，开盘后两天高开低走,但原始股抛压仍源源不断，两天连跌一个星期，一直跌到十二三元才肯歇口气儿.可把买两天的股民害惨了。何故？原来，两天开始股价仅仅两三元，5-10倍的丰厚利润谁不动心？再者，两天社会个人股并未在北京公开发行，故不规范，北京股民不愿为他人抬轿.
因此，新股流通股换手率至少要达到30-50%之后，原始股抛压才会减轻，价位才会稳定在其地板价之上。对于小盘股，地板价往往高于某原始股成本价，而对于大盘股超大盘股,地板价甚至可能低于其原始股成本价。
因此，新股民不要轻意碰新股，特别不要碰那些原始股成本价远低于上市价的新股，更不要碰新上市的大盘股,以免被套牢.
当然，上市新股经过充分换手后，可能有较大的炒作空间，其中中小盘绩优股或有题材股，甚至可能成为新一轮多头行情的领涨股,应密切关注，不要错过获利时机。
（3）大盘股不要碰
小盘股，通常指个人流通股1000万股左右的股票，如沪市的棱光,个人流通股1100万；中盘股、个人流通股2000万至4000万股。如申华个人股2468万、陆家嘴4000多万；大盘股6000万上，和申能股份、长春华联、超太盘股1亿股以上，如个人流通股2亿股的沈阳金杯,以及带H股的青岛啤酒、广州广船、上海石化等。
一种股票的炒作需要大成交量换手作为股价上升的推动力，一般换手率至少需占这种股票个人流通股的5-10ァO匀唬葱∨坦杀瘸创盘股耗费资金少，容易得多。目前，深沪两地共有500多只股票，盘子太大，资金相对不足。市场主力往往通过轮炒中小盘股，带动大势向上，获取差价。
当然，倘若长线投资，花上三、四块养艘航空母舰也还合算，只当是买过几个月就分红的原始股.但是，作为短线股民，这意味着你的资金，很可能会被炒不动的大盘股套牢.
（4）别炒国家股转让股和B股概念股
国家股转让股,是指上市公司总股本中国家股比例超过50%,处于绝对控股地位的股票。如沪市的原水股份、电器股份、沪昌特钢等。
国家股转让股之所以不能炒，原因有三：
其一，国家控股的上市公司送配股时，会令人担心只重视国家利益，忽视社会个人股的利益；
其二，根据于1994年颁布执行的《公司法》中同股同权的精神，国家股比例过大的上市公司，可以通过上市转让，这意味着该股个人流通股的盘子将扩大一至数倍，市场属性变差，不易炒作。沪市的申能股份、哈医药在国有股转让后，股价被股民自动除权降价，尽管这两只股票依然含权（含1992年送配股权、含1994年送配股权），股价却比其他除权二三线股还低，也炒不起来，原因在于盘子大了。所以，沪市股市对国家股比例高的股票敬而远之。
其三，国家股转让股由于国家绝对控股，故而不可能被另一家上市公司收购,也难以控股.在沪市收购概念股受宠之际，尤其是1994年随着海外投资者涌入，此类题材将层出不穷时，国家股转让股自然要受冷遇。
此外，由于证监会《关于上市公司送配股暂行规定》中规定配股比例为不超过总股本的30%,于是人们一度寄希望于国家股、法人股比例高的上市公司，通过国家股、法人股放弃配股权，使个人股获得丰厚的配股。但是，国有资产管理部门反对国家无偿放弃配股权，故配股前景不容乐观。
基于上述缘由，新股民最好别买国家股转让股,尤其是国家股上市问题明朗之前，更要慎之。
B股概念股,指股本结构中含B股的股票，如沪市的氯碱化工、第一铅笔等。由于持B股的外国股东愿意要红利，送配股不感兴趣，而持A股的中国股民的意见却与B股股东相反，所以为维护B股股东的利益，已公布的含B股股票的送配方案往往不能令A股股民满意。还有几家的1995年送配方案至今未决，故新股民最好别对含B股股票1996年的送配股存有幻想。
但是，捎冢保梗梗茨晟鲜泄舅盟暗髦粒3%,含B股上市公司仍享受中外合资企业之优惠税利，加之老外看好中国概念股引起B股飙升，由于联动效应，有B股兄弟的A股，1994年出现较好的市场表现。
然而，当中外合资企业所得税与中国企业同税率之后，情况就又不同了。A股股民最好不要对B股概念股抱有兴趣。
（5）不要炒热门股、冷门股
先说冷门股,日成交量很小，日换手率不超过该股个人流通股的1-3%.股价停滞不动。而热门股,日成交量很大，日负手率达到该股个人流通股的5-10%,股价大起大落，居上市股票成交股数、成交金额、涨跌幅的前几位。
冷门股因无主力介入，炒不起来，吃入后肯定套牢.热门股若涨幅已大，迫近上档阻力位，成交量巨大，应当心主力拉高出货,否则吃入后也会套牢.当然，热门股若跌幅已大，迫近下档支撑位，可老虎抄底作超底反弹。但需当心，若炒做题材已过时或有新变化，主力已撤退，此时买入仍可能被套牢.
冷门股可以变热门股.当发现冷门股（飞乐股份）日成交量突然在股价支撑位（10元）放大，且市场传出其炒做题材（个人流通股超过总股本50%,有收购控股价值；预计每股税后利润将从0.34元调至0.46元；是老八股之一，形象好，净资产值高），应立即跟进买入。或当股价创新高后回档至新支撑位（12元多、14元多、15元多时）买入。搭大户机构法人的车获利后抛出。
此时，切忌在独炒飞乐股份时，在其上档阻力位（17-18元）买入，以免资金被套牢.
以上所言不宜炒做之各股，均系对新股民及炒作生疏者和消息不灵通者而言。不宜炒并非不能炒，炒做熟练的老股民，仍可低进高出,照炒不误，只不过风险大些罢了。
趋利避害，慎谋能断一般说来，利润与风险对等乃金科玉律，然而在实际操作中，使一笔投资收益大于风险，则完全有可能。在这个高风险与高收益并存的市场中，增强风险意识，让科学的风险机制始终贯穿于整个投资过程就显得格外重要。
1995年2月，英国一家始建于1762年的老牌银行--巴林银行，由于该银行新加坡期货公司的交易员理森在一个风险极大的交易品种大量下注，以致于一笔投资损失5亿多英镑而不得不宣告破产，一家老牌银行毁于一笔交易，毁于一人之手，简直不可思议。看来，对于任何一家银行，任何一个基金组织及任何一个股蓖蹲收呃此担缦展芾矶际且桓鲇篮愕幕疤狻*要加强对股市资金风险的科学管理，首先要把握好每次入市的机会。走势明朗时要果断把握机会，不明朗时则要耐心等待机会。在我国这个投机成分极高的不规范的股市中，投资者可分为两类：一类是能提前获知主力意图及动向，或信息渠道畅通，能及时获得有关信息者；另一类是无信息来源，更不能得到主力暗示者。对于第一类投资者来说，由于信息准确，且能提早入市，故赢利机会极大，且往往是暴利，其风险甚小。一般小额投资者不具此条件，要靠经验见风使舵，故风险较大。因此，在交投疏落、多空交战、势均力敌、大市盘整，以及消息未揭，不知是利多利空的情况下，切忌入市，否则你会有逆势而行的风险。震动国际金融界的巴林银行破产一案给广大投资者敲响了警钟。其次，在决策前要从价格涨落角度做好收益与风险的比较。许多股票投资者往往在是否该平仓或是否持仓过夜问题上难以判断，如果持仓方向正确会获利丰厚，方向不对也不会在面积亏损的话，此时的收益要大于风险，可不予平仓，否则，最好规避这种风险。因此，控制风险，做到方向不对时亏不了多少，方向正确时尽情去赚，赢多亏少，是每个投资者切记的重要法则。要做到这一点，切实可行的办法就是设立止损点，到了止损点，要壮士断臂。不怕错就怕拖，这样才能留得五湖明月在，不愁无处下金钩.关于设立止损点的具体方法我们在别的策略中已有介绍。再者，要根据风险系数来确定买卖数量。风险系数的大小应根据消息、走势等综合因素来推断。走势明朗或有重大消息时，要重锤出击，抓住机会大赚一笔，平时切忌频繁进出。如果风险系数不大不小，不宜大手笔买卖，可适当打点游击战.股票投资者若能掌握好这种买卖上的轻重缓急，无疑等于使自己投资的风险与收益产生了不对称性，那么你最终会成为股市上的赢家。最后，任何股票投资者要能抵御人的本性的冲动，克服人性的两大弱点--贪婪和恐惧。作为股票投资者，希望财发得越大越好，越快越好，这种想快速致富的心情本身无可厚非。但是基于这种心情引发出的贪心以及在暴涨暴跌行情中显现出的人的恐惧，却是投资者正确判断的大敌，战胜自我比战胜对手更重要，否则的千方百计，方寸大乱，跌入陷阱而不能自拔。
