一、资源优化配置
《建议》指出要依靠市场竞争，促进现有资产合理流动和优化重组，“大量的竞争性行业和产品，在国家政策指导下，主要靠市场配置资源，由企业按市场需求自己决策和投资。”
（一）资产配置的实质
在社会主义市场经济条件下，资源配置是在产权关系明晰和投资利益最大化的前提下进行的，市场机制是推动生产要素流动和促进资源优化配置的基本运行机制。资源优化配置的目的在于各利益主体或投资主体的利益最大化。资源配置以市场为基础，它要求一切资源通过市场进行配置，不仅要商品化、市场化、价值化，更要资本化，变资源为资本配置。资源结构实质是资本结构，优化资源配置实际上是优化资本配置。承认、认识资产配置的实质是资本配置，是企业管理思想飞跃，体现了现代管理的重心在经营，经营的重心在资本经营。
资产配置优化实际上是资本配置优化，促进企业经营管理必须以资本为基础，以资本增值为目标，以资本经营为核心，把投资企业的国有资产、资金、资源视作真正的资本，对一切生产要素流动和促进资源优化配置即促进资本优化配置，有效经营，千方百计追求资本在市场中流动和增值。
（二）资源配置组合优化
企业是一个动态系统，企业经营也就应是动态组合系统。在生产经营型企业，对人财物销供产进出口等生产经营活动往往实行单项的、实体性管理，其资源配置采取静态组合，常导致和出现一些资源的闲置、浪费，这是生产经营型企业经营不佳问题所在。资本营运型企业摈弃了静态组合，对资本实施时间、空间上内在统一的动态组合优化，是一种在时空上的内外协调、动态优化。它不仅要将人财物有关要素资本化并转变为人力资本、生产资本和金融资本，更要求将产供销进出口经营活动资本化，一切活动以能否实现资本增值为转移，将所有的国有资产、资本、资源视作真正的资本，将一切生产经营活动转变为资本营运活动，活动以能否实现资本营运为转移，从而实现资本配置组合动态优化。
（三）管理形态的转变
资本营运要求资产从实物形态管理向价值形态管理的转变，促进资产流动增值，实现资本优化组合。以设备为例，生产经营型企业仅把设备看成是组织生产的重要手段或现代化大生产的技术物质基础，设备为生产而购置，生产方向转变或生产任务不足时只有封存、闲置。对资产的价值形态管理则要求把设备等存量资产视为商品、资本，是社会的可以流动的重要物质资源，要建立存量资产资源化管理、社会化管理和价值形态管理，既开展存量资产的价值管理，也促进增量资产的优化配置和组合。要把企业的存量资产和增量资产、有形资产和无形资产，均视为可以流动的社会资源，开展价值形态和资本形态的经营管理。狠抓资本改组、资产重组，向社会争取优质资本，通过增量资产优化存量资产，实现优化资本结构，引进先进技术，以存量资产吸纳增量资产，向社会争取优质资本，通过增量优化存量资产，实现优化资本结构，引进先进技术、人才和管理，发展新兴产业，变死资产为活资本，把资本盘活，增强企业活力。
（四）新型产权代理制
现代企业制度的产权关系明晰化，包括国有资产明晰，含国家在内的出资者的产权明晰，企业财产法人所有权明晰。在“三明晰”的前提下，形成“两权独立、结合制约”的机制，即国家对国有资产、各方出资者对所出资产只拥有财产终极权，财产终极权与法人财物产权两权独立，同时企业享有独立的经营自主权，三者形成相互制约机制，财产终极权是手段，法人财产权是保证，经营自主权是条件，保资本保值增值为目的。为此，要企业产权法人化，通过企业财产法人化、法人财产独立化、资产管理价值化、企业资本流动化来实现。从而，使由生产经营型企业的实物型委托代理上升为资本价值型代理，形成资本经营型企业产权代理新特征。
资本经营型企业产权代理的新特征包括：从代理对象看，从实物型代理上升到资本价值型代理；从代理权限看，从生产经营型企业的部分权责代理变为全部权责代理；从代理类型看，从管理型代理转化为经营型代理；从代理责任看，从对上级负责变为对资本保值增值负责；从代理领域看，从内部委托代理转为外向型代理。
总之，把深化改革与调整结构结合起来，进一步推动国有资产的流动与重组，是今后一个时期改革的重点，开展资本经营，有利于企业实现经济体制和经济增长方式的转变，有利于企业真正成为自主经营的市场主体。资本经营是国有企业改革与发展的方向与客观要求，应得到企业的重视和努力实施。
二、资本营运机制
（一）资本机制
资本机制指在市场经济条件下，开展资本营运，从资本本质出发形成的两大机制：一是资本运动机制，必须把资本与市场结合，按市场机制去运动、运筹、营运、运作资本，有效实施资本扩张，开展资产重组。要重视“资本的时间价值”；要清醒地认识资本在流通过程中能产生新的价值，这个价值通常表现为所支付的利息。资金是用货币形式表现的劳动量，把它投入生产或流通领域，都能产生新的价值即利润。货币在不同时间的价值是不一样的，今天的100元与一年后的100元的价值是不相等的，把这100元存入银行，一年后就可得到相应的报酬即本金加利息。任何存量资产不流动就会流失；任何生产经营、基建、技改的超额占用资金，拖延时间，放慢资金周转速度，都会导致经济效益减少。二是资本增值机制，资本能产生剩余价值。要善于将本求利，造福社会，追求利润最大化；要善于讲究聚财、用财、生财之道，使资本保值增值；要按资本机制内在要求、本质特征来进行资本营运，做到如鱼得水。
（二）资本生成机制
如何集资聚财？在社会主义市场经济条件下，要采取多种方式，包括直接融资，充实企业资本金：一是在政策允许范围内，争取国家投放符合产业政策的技术改造项目的资金，投入以资本为纽带组建大公司、大企业集团的启动或优化的资本金；争取优化资本结构试点和城市国有资本营运体制改革中，国有资本出资人为优化资本结构的必要投入等。二是争取银行信贷。三是争取国际资本投入，包括争取世界银行贷款，争取外国政府贷款、外国政府混合贷款，买方信贷；争取外商合资，合作经营；争取跨国公司投资；按国际引资模式引进外资，包括BOT，以现有基础设施、存量资产和无形资产等作价入股。四是发行股票、债券，向社会集资、向社会团体、企事业单位筹集。五是实施股份合作制，发展混合经济，向企业职工、社会团体、企事业单位筹集。六是以无形资产激活存量资产及集资。七是退二进三，以靠近市区或在市区的土地出让土地使用权，取得资金。八是其他途径，如争取捐赠等。
（三）资本组合机制
从经济增长方式从粗放型向集约型转变的要求出发，不仅要求新投入的资金要按照市场规律运作，而且还要求按经济客观规律和规模经济、范围经济、集约经济运行模式来进行存量调整。存量调整的最佳途径是用资本营运的理论、方法和手段，通过兼并、收购、资产重组、资产转让等，使呆滞的资产流动起来，使多余的资产转让出去，使现有资产最经济合理地配置到最需要的产业、企业中去，使应增加的资本能实现优化组合。
（四）资本竞争机制
资本营运也要引进竞争机制，使资本竞争形成善于自我扩张、自我收缩、自我协调、自相适应的机制，使资本通过市场竞争对资源配置起基础性作用，使资本营运对各种市场信号反应灵敏，在市场竞争中能实现自我积累、自我扩张、自我协调、自我激励、自我约束和自我发展。资本竞争机制应能掌握现代竞争的全方位、全结构、全过程特点。从一个行业的竞争状态来看，就有六方面的参与者：现有行业竞争者，可能的新进入的、中间商、客户、资源供应者，可替代产品的生产经营者；从竞争地区看有省内外、国内外竞争；从市场性质看，有现实市场、潜在市场和未来市场，内内外外、方方面面、各路人马、形形色色云集市场打没有硝烟的战争。必须建立资本市场竞争机制，使资本营运策略、主动、超脱。
把资本营运与生产经营、商贸经营等有机结合，建立市场竞争战略：优质战备，以质量求生存；品种战略，以品种求发展；科技战略，以科技求未来；资本战略，以资本求扩张，求增值；快速战略，以时间求市场，以资本流动求效益；服务战略，以服务求信誉；信誉战略，以声誉商誉树形象；形象战略，以形象求关系、求顾客、求发展；关系战略，以关系求协调、求支持；价格战略，以价格求需求，以适销求利润；人才战略，以人才求优势；联合战略，以联合求活力。
完善的资本竞争机制善于建立竞争性战略结构。从市场营销角度看，市场主体在市场的竞争地位有市场主导者、市场挑战者、市场跟随者、市场位置有利者等四类，并由此产生不同的竞争策略。（1）市场主导者是在相关产品的市场上市场占有率最高的营销者，是市场竞争的导向者，是其他企业挑战、仿效跟随或躲避的对象，可采取两大战略：扩大市场需求战略，发掘新的使用者，开辟产品新用途，增加使用者的使用频率和数量；为保持市场占有率，采取六种防御策略：阵地防御，在现有经营领域事业、范围周围建立防线；侧翼防御，既保卫现有事业领域、范围、地区，又建立辅助性基地、事业；先发防御，“先发制人”式的防御；反攻防御，反攻入侵者的主要市场阵地，迫使对方退守；运动防御，通过市场扩大化和市场多角化以开辟新市场领域；撤退防御，放弃疲软的市场，转到主战场，开展资产重组，放弃无利、不符合公司核心能力的事业，产品转到有利于壮大企业核心能力方面。（2）市场挑战者，是向市场主导者或其他竞争者挑战的市场竞争主体。其进攻对象有三种选择：攻击市场主导者、攻击与自己实力相当者、攻击小企业。有五种可供选择的策略：正面进攻，攻击强者；侧翼进攻，主攻弱者；围堵进攻，突然袭击以奇取得对方大片阵地；迂回进攻，用间接手法如产品多角化、市场多角化等；游击进攻，对付弱小者，五种战术可组合使用。（3）市场跟随者策略，其指导思想是模仿像创新一样有利，只要找到不致引起竞争性报复的成长途径，可用紧密跟随、有距离跟随、有选择地跟随三种策略。（4）市场位置有利者通过专业化经营以占据细小、有利的市场位置，不直接面对竞争，即用所谓拿独行、一招鲜、小而特等占据市场有利位置的一席之地，不断发展。
（五）资本增值机制
资本增值机制除上面反复介绍的并购增值机制、资本扩张机制等外，还有上市增值机制。即通过股票上市，按市场价出售国有股的股票，从而在运动中完成国有资产的增值。但是，按我国现行股市管理办法，占上市公司股本总额74％左右的国家股和法人股是不能上市的。国有资产除了通过资产评估，向社会公众高溢价发行股票而稀释了其他股本从而增值外，并没有从股票的二级市场上实现增值。以沪市为例，有人测算，在几年的时间里，股价指数的波动幅累计达1924％，国有资产因国家股、法人股不能流动而至少损失了几千亿元的市值。
国家股、法人股不能上市还有以下负作用：一是企业并购机制不能真正启动，以致上市公司的资本流动呆滞，不利于存量调整和产业调整，也使上市公司无法真正摆脱原有行政隶属关系，相对削弱了对其他股东负责的责任；二是资本扩张是上市公司最重要的权力和最大的优势，但现行办法规定配股比例不能超过上年股本总额的30%，使上市公司的股本扩张权和资本营运能力都大打折扣。
（六）资本激励与约束机制
从经济体制的角度来看，只有引进了资本机制，按资本机制的内在要求来进行资本营运，企业才能不断强化激励机制和约束机制，并且产生对不合理的行政命令的抗逆机制。众所周知，企业经营机制是指企业生产经营活动赖以正常运行，有高效的效率、效益的一切方法、手段、环节、过程的总和。它的运行要求企业根据外部环境信息的变化，发挥企业系统环境适应性功能，自主地协调企业行为，推动企业经济技术运行的内在条件、功能的完善，采取有效的经营决策，以求得企业目标、内部条件、外部环境协调及经营动态优化，并通过激励机制追求利润最大化、经济效益最大化，通过约束机制实现企业发展最优化，不断提高企业素质和能力。
资本营运要靠企业家经营，如何强化经营者对企业资本的关切度并实现资本营运利润最大化，是值得探讨的问题。这需要具体问题具体对待。结合“抓大放小”方针改革，对小企业可以让经营者在本企业持有一定数量的股份甚至相当数量的股份，或者把一些小企业整体出售给经营者，既可提高经营者对企业资本盈利的关切度，也可盘活存量资产。对大中型国有企业来说，不能也不应只在资本量化上做文章，更应创造、构造出一种有效的激励机制、约束机制，让经营者不用投资也能在所负责经营的企业取得类似投资者的“投资回报”，这就可激励经营者像投资者那样去关心投资回报，以激活其对资本营运、企业利润最大化的关切度。用经济学的观点看，高回报同时也是一种高约束，经营者经营不善也随时有被解聘、撤换等的可能。美国汽车行业著名的经营巨子亚科卡的例子就雄辩地说明了高回报的激励作用：他为福特汽车公司创下年盈利18亿美元的纪录后，到克莱斯勒公司又使之从濒临破产倒闭而起死回生，因经营成功，他可拿到100万美元的年薪。
