投资规划
一、投资的概念
投资是指个人或家庭寄希望于不确定的未来收益，将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种行为，即为未来收入货币而奉献当前的货币。投资的最大特点就是牺牲确定的现值来换取不确定的（有风险的）未来收益，因此，进行投资规划就要熟悉各种投资工具的特性和投资的基本理论。
根据投资的对象可以分为实物投资和金融投资两大类。实物投资一般包括对有形财产，如土地、机器设备、厂房等的投资，也可称为直接投资；金融投资则包括对各种金融资产，如股票、债券、基金以及各类金融衍生工具的投资，有时也称为间接投资。在投资规划中，我们主要讨论金融性资产的规划。
投资规划是指根据个人理财目标和可投资资源，以及风险承受能力的实际情况来确定有效投资方式的一系列投资的组合分析和管理。
二、个人理财投资工具
随着国家一系列财经政策的逐步实施放开，投资理财市场开辟出了更为广阔的发展空间，个人投资理财工具也日渐丰富。
基金：自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受国内个人投资者的推崇，近年来基金的吸引力已经明显超过存款，基金具有收益稳定、风险较小等优势。
股票：股票的最大特点就是不确定性，机会与风险是并存的。因此，投资者应保持谨慎态度，看准时机再进行投资。
储蓄：储蓄作为一种传统的理财方式，大多数居民目前仍然将储蓄作为理财的首选。
债券：近年来债券市场的火爆令人始料不及。国债品种不断创新，而企业可转换债券、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种。
外汇：越来越多的人通过个人外汇买卖获得了不菲的收益，也使汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种也相继推出，如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等，供投资者选择。
黄金投资：其一直是个人理财市场的热点，备受投资者的关注和青睐。特别是近两年，国际黄金价格持续上涨，随着国内黄金投资领域的逐步开放，未来黄金需求的增长潜力是巨大的。
保险：收益类险种将成投资热点。与多年来不温不火的保险市场相比，收益类险种一经推出，便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多，它不仅具备保险最基本的保障功能，而且能够给投资者带来不菲的收益，可谓保障与投资双赢。因此，购买收益类险种有望成为个人的一个新的投资理财热点。
个人信托：个人信托是以各种财产权为中心，将自己名下包含金钱、有价证券、不动产等资产，交由受托人（信托机构）依照信托契约执行各项管理运用，以期达到预定的信托目的。由于个人信托的内容具有高度的弹性及保密性，委托人对信托的财产亦能保有控制权，透过适当的规划，信托财产将不受委托人死亡或破产等因素影响，同时更可以享有信托机构专业的投资控管，种种优点是其他单一金融商品或服务所难以企及的。
期货：期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。
收藏品：随着中国老百姓的生活越过越好，民间收藏人士现已遍及社会各阶层，收藏品更是包罗万象。收藏经济在中国发展得很快，最初是一些公司或有大资本的人收藏、销售藏品，到现在有很多敢于冒险的收藏人或小商人凭着自己对藏品的了解和对商机的把握，逐步开拓了自己的藏品市场。
常见投资工具对比一览表投资工具储蓄保险债券基金外汇股票期货房产金银收藏风险性低低低中高高高中中中收益性低低中中高高高中中中流动性高低中中高高高低低低
三、个人理财投资规划程序一般来说，投资管理流程主要包括确定投资政策、进行投资品种分析、构建投资组合、调整投资组合、评估投资组合绩效五个步骤。
（一）确定投资政策
投资政策是投资者为了实现投资目标所应遵循的基本方针和基本准则，它包括确定投资收益目标、投资资金的规模和投资对象等方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。确定投资政策是投资过程中非常关键的一步。由于风险与收益总是紧密相随，不存在无风险的投资，获得收益总是以承担相应的风险为代价，投资者因承担风险而获得补偿，不同的投资者对风险态度不同，因而根据投资者对风险的态度，可以把投资者分为风险回避型、风险中立型、风险偏好型。投资者必须首先了解自己的风险容忍度，然后才能制定合理的投资政策。风险容忍度可以定义为预期收益增加一单位，投资者愿意接受的最大风险。在了解了自身的风险承受能力之后，投资者便可以按照自身的偏好来制定合理的投资政策。
投资收益或投资回报包括收入收益和资本收益。收入收益就是利息、红利等的收入；资本收益就是资本增值或价差的收入，如低买高卖所产生的收益。衡量投资收益的主要指标是投资收益率，主要计算公式如下：
投资收益率=（期末价格-期初价格+持有期收入收益）期初价格×100%收益率又可分实际收益率和预期收益率。实际收益率就是过去投资实际获得的收益率，可能是正的、零或者负的。预期收益率是估算将来预期产生的收益率，也就是投资希望获得的收益率。
（二）进行投资品种分析
在确定投资政策之后，投资者就要进行有针对性的分析，从而筛选出符合投资政策的投资品种。这种分析首先是明确这些投资品种的价格形成机制、影响其价格波动的各种因素及其作用机制等；其次是要发现那些价格偏离其价值的品种。投资分析的方法很多，但总的来说，这些方法可归入两大类。
第一类称为基本分析。基本分析是指通过对公司的经营管理状况、行业的动态及一般经济情况的分析，进而研究投资品的价值，即解决“购买什么”的问题。基本分析人士相信，价格是由价值决定的，但是价格可能偏离价值，因而他们主要评估投资品种的价值是高估还是低估。
第二类称为技术分析。技术分析的目的是预测投资品，尤其是证券价格涨跌的趋势，即解决“何时购买”的问题。技术分析偏重对投资品价格的分析，并认为价格是由供求关系所决定的。他们往往相信市场是有规律的，因而他们擅长于利用过去的价格变动来预测未来的价格变动。
（三）构建投资组合
构建投资组合是投资过程的第三步，它是指确定具体的投资品种和投资者的资金投入各种投资工具和投资品的比例。在这一阶段，投资者就要在分析的基础上来确定要投资于哪些个别投资品、投资的时机选择和投资的多元化这三个问题。
个别投资品选择，主要是预测个别投资品的价格走势及波动情况。
投资时机选择，涉及到预测和比较各种不同类型投资品种的价格走势及波动情况。
投资的多元化则是指依据一定的现实条件，构建一个在一定收益条件下风险最小的投资组合。一般来说，投资者不应只投资于一种金融工具，即使是同一品种的金融工具也不应该只投资于其中的某一单个投资品上。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，投资者分散投资，有利于分散和降低投资风险，从而形成适合于自己的收益即风险偏好的投资品种组合。
（四）调整投资组合
市场是在不断变化的，随着时间的推移，投资者也会改变投资目的，从而使当前持有的投资组合不再是最优组合。为此，投资者需要调整现有组合，卖掉旧的投资品种而购买一些新的投资品种，以形成新的组合。调整投资组合的另一动因是一些原来不具吸引力的投资品种现在变得有吸引力了，而另一些原来有吸引力的则变得无吸引力了。这样，投资者就会想在原来组合的基础上加入一些新的和减去一些旧的投资品。这一决策主要取决于交易成本以及调整组合后投资业绩前景改善幅度的大小。
（五）评估投资组合绩效
评估投资组合的绩效，主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险，需要有衡量收益和风险的相对标准来评估投资的业绩。投资业绩的评估主要从两方面来考虑：一是选择的能力，即所选择的投资品给投资者带来多大贡献；二是对把握市场时机的能力进行考核。
四、投资组合
设计应该考虑的因素在设计投资组合时，必须依据下列原则：在风险一定的条件下，保证组合收益的最大化；在收益一定的条件下，保证组合风险的最小化。
投资组合设计也称分散投资，就是把资金分别投入到不完全相关的投资方式上。所谓投资方式的不相关，是指一种投资的收益与另一种投资的收益没有什么关系，不会相互影响。例如，股票投资风险和收益与房地产投资之间就没有什么依赖，至少依赖不密切。这样做的目的是当某种投资遭受损失时，不会影响到其他投资，还可通过其他投资弥补损失。最好的投资方式之间是完全不相关，或负相关，这样可能把风险降到最低。负相关就是一种投资收益率上升时另一种则下降，或一种投资收益率下降时另一种则上升。分散投资原则的根本就是考虑多种投资方式之间的收益和风险是不相关的或不完全相关的。
投资组合包括三个方面，投资工具组合、投资时间组合、投资比例组合。
分散投资的具体策略有三个：
1.不同类型的投资组合，也叫资产分配、资源配置，如在存款、债券、股票、基金之间分配资金。
2.同类型投资的多样化组合，如在多个股票间分散投资。
3.全球分散投资，也叫国际分散投资，就是在不同国家之间进行投资，可减少系统风险。
五、投资策略
投资策略是投资者明确了自己的投资目标后，进行投资时所运用的一些具体的操作方法。投资策略主要有以下几种：
1.投资三分法。投资三分法是指将自有资产分为三部分，第一部分用于投资收益稳定、风险较小的投资品种，如债券、优先股等；第二部分用于投资风险较大、收益较高的投资品种；第三部分以现金形式保持，作为备用金。这三部分在比例上合理搭配，就可以取得相应的投资目标。
2.固定比例投资法。这一策略是在投资操作过程中努力保持投资品种的比例不变，如投资者把投资分成股票和债券两部分，并在投资操作过程中努力使股票投资总额和债券投资总额保持某一固定比例。当股价上涨使股票总投资比例上升时，即出售一定比例的股票，购入一定数量的债券，使股票和债券恢复到既定的比例水平。反之，当股价下跌时，应出售债券，购入股票以保持固定的比例。这一方法的关键是如何确定合理的分配比例。
3.固定金额投资法。这一策略在投资操作过程中不是努力保持投资品种的比例不变，而是保持投资总额不变。例如基金经理对自身所持有的股票金额设定一个基数，通过买卖股票保持固定的投资总额。对这一投资总额的控制是通过在某一固定投资金额的基础上规定正负波动比例来进行的。
4.耶鲁投资计划。这一策略类似于固定比例投资法，操作方法基本相同，但耶鲁投资计划使用的比例是一种浮动的比例，这种比例浮动的方向与市场是一致的，因此，市场变化的影响能及时在投资组合中得到相应体现，具有更大的弹性。
5.杠铃投资法。这种方法将投资集中到短期和长期两种工具上，并随市场利率变动而不断调整资金在两者之间的分配比例。杠铃实际上指的是市场利率水平，它是衡量资金分布的砝码，这种分布是建立在对未来利率走势判断的基础上的，当预计长期利率上涨、长期品种价格趋于下降时，应出售长期品种，增加短期品种的持有量；反之，则增持长期品种。这种预测也可以建立在对短期利率走势预测的基础上。
