通常一个风险投资公司经常会收到许多项目建议书，有的每年会接到几千份项目建议书，经过初审筛选后会剩下二三百家，再经过严格审查后，最终可能会挑出二三十个项目进行投资，可谓是百里挑一。而这些投资项目中，每10个中平均有5个会以失败告终，3个可能不赔不赚，2个最终能够成功。这些成功的项目为风险投资家赚取每年均不低于35%的回报。换句话说，这家风险投资公司接到的每一个项目书，平均只有l%的可能性会得到认可，而最终成功机会只有0.2%。成功的风险投资家都有许多宝贵的经验，包括选择投资目标，落实投资策略，对投资企业进行监督，带领企业快速成长。虽然每一个风险投资公司都有自己一套成熟的运作程序和制度，但总的来说包括以下步骤：
一、初步审查
当投资公司拿到经营计划书后，会用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这个项目上是否值得花时间。
二、项目研究
对适合投资的项目，投资公司会组织专人进行进一步研究，通过一整套科学的风险测算机制进行可行性论证，最后决定是否需要进一步的面谈。
三、约请面谈
如果风险投资家对创业者的项目感兴趣，认为项目具有很高的投资价值，他会与创业者进行接触，详细了解其背景、管理队伍和企业现状，这是整个过程中非常关键的一次会面。如果进行得不好，交易就会宣告失败。如果面谈成功，风险投资公司会进行进一步的有关企业和市场情况的调研。
四、调查评估
如果面谈比较成功，风险投资家接下来便会对项目的经营情况进行调查，尽可能多地对项目进行了解。通过调查，对意向企业的技术性能、市场潜力以及管理团队进行仔细的评估。这一过程通常包括参观公司、与关键人员面谈、与潜在客户接触、向技术专家咨询等。这些人会帮助风险投资家做出关于企业家个人风险的结论。风险投资家对项目的调查评估是理性与感性的结合。其理性分析与一般的商业分析一样，如市场分析、成本核算等。所不同的是感性认识在风险投资中占有很大的比重，如对前景的把握、对人的评价。
五、实质谈判
调查评估阶段完成之后，如果风险投资家认为项目前景看好，便开始进行有关投资形式和估价的谈判。通常创业者会得到一个条款清单，列出涉及的内容。这个过程往往会持续几个月。整个谈判内容主要围绕风险投资家希望投资多少金额，获得多少股份，对今后的管理团队如何改组等等，其中最核心的就是成交价值。风险投资家总是力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应。根据切实可行的计划，风险投资家会对未来3至5年的投资收益进行分析，首先计算其现金流及收入预测，而后根据对产品、技术、管理团队、经营计划及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出他们所认为的风险企业的净现值。基于各自对企业价值的评估，投资双方通过谈判会最终达成成交价值。影响最终成交价值的因素包括以下四点：一是风险资金的规模。风险资本市场上的资金越多，对风险企业的需求越迫切，会导致风险企业价值向上攀升。在这种情况下，风险企业能以较小的代价换取风险投资家的资本。二是退出战略的选择。市场对上市、并购的反应直接影响风险企业的价值。研究表明，上市与并购均为可能的撤出方式，这比单纯的以并购撤出的方式更有利于提高风险企业的价值。三是风险的大小。通过减少在技术、市场、战略和财务上的风险与不确定性，可以提高风险企业的价值。四是资本市场的时机。一般情况下，股市走势看好时，风险企业的价值也看好。
六、合同签订
通过马拉松式的讨价还价后，双方最终进入签订协议的阶段。有时，在正式合同文本签订之前，会签署一份关于合同内容的备忘录。合同备忘录除有特别约定，不具有法律上的执行约束力。一旦正式合同文本签订完成，创业者便可以得到资金，以继续实现其经营计划中设定的目标。在多数协议中，还会包括退出计划，即简要说明风险投资家如何撤出其资金以及当遇到重大事件或其他目标没有实现的情况，如何处理的措施。
七、后续监管
投资生效后，风险投资家便拥有了投资企业的股份，并在其董事会中占有相应比例的席位。风险投资家在董事会中往往扮演着咨询者的角色。他们通常会同时介入多个企业，所以没有时间和精力过多的干预企业日常事务。作为咨询者，他们主要是针对改善企业的经营状况、制定发展规划提出建议，帮助企业选择新的职业经理人，定期与创业者接触以跟踪了解经营的进展情况，定期审查财务分析报告。由于风险投资家谙熟企业运营和风险防控，所以其建议非常具有参考价值。
八、变现退出
风险资金到一定的时间往往会选择退出，用以实现资本的增值。风险投资一般的退出实现为5至7年。退出的途径主要有：被兼并收购，清算或者公开上市。其中，公开上市是最好的渠道，通过IPO，可以获得相当好的回报。被兼并收购其次，最糟糕的情况就是清算。一旦投资者需要通过清算的方式退出投资，也就代表着这个投资项目的彻底失败。
