企业融资需要完善的信用制度为其提供保证。商业信用、银行信用、国家信用、国际信用、股份信用和租赁信用等信用形式是企业融资的具体渠道和方式。企业在具体选择融资方式时，侧重于对融资成本、融资风险进行比较，通过融资成本、风险的比较来选择融资方式。
4.5.1 不同信用关系融资方式的选择
不同融资方式的融资成本是不同的，一般情况下，融资方式融资成本从低到高的顺序是：商业信用融资、国家信用融资、银行信用融资、租赁信用融资、债券融资、股票融资。对于商业信用，在现金折扣期内没有融资成本：放弃现金折扣的商业信用融资成本较高。融资方式不同，相应的融资风险不同。商业信用融资的风险在于企业是否能够按期履约；银行信用融资的风险来自于信用、市场、通货膨胀、财务等方面；国家信用融资风险主要来自于政策变动；发行股票的风险来自于市场、通货膨胀等方面；发行债券的风险则除了市场、通货膨胀风险外，还有财务风险；租赁信用风险有信用、利率、按期支付租赁费等。融资方式的风险从低到高的大致顺序为：商业信用融资、股票融资、国家信用融资、租赁信用融资、债券融资、银行信用融资。
企业融资方式的选择除了取决于融资成本与融资风险因素外，还受融资的难易程度和企业资信的影响。融资的难易程度包括融资的主动性、融资条件苛刻程度、资金使用限制与否，资金偿还是否灵活，融资手续是否繁琐等，这也是企业选择融资方式时所要考虑的。不同的融资方式对企业资信要求不尽相同，一般而言，资信好的企业能够利用各种融资方式筹集资金；资信级别低的企业融资就比较困难。
4.5.2 不同发展阶段融资方式的选择
此外，企业融资方式选择也是动态的活动过程。企业在不同发展阶段的融资偏好也是不同的。企业创立初期，资金一般来自企业的发起股东的资金投入，少数创业企业可以得到风险资本的支持；企业开始经营后，可以利用上下游企业的商业信用融通短期资金；进入成长期后，经营良好的企业形成了自己的主导产品，企业规模扩大，企业的现金流量急剧增加，企业的融资需求也相应增加，此时的企业需要银行全方位的资金支持，这一阶段企业融资方式选择倾向于银行贷款和发行债券；经历一段高速发展后，企业就会进入相对稳定的成熟期，这时企业的现金流量比较稳定，企业能从银行获得稳定资金来源，融资选择偏好于通过资本市场发行股票来筹集资金。
笔者选取了三个具有代表性质且不同行业的企业来进行融资方式的分析说明，三个企业分别是代表传统产业的ZK矿业集团有限公司，代表投资行业的S省LX投资控股有限公司和代表信息技术类企业的LC软件产业股份有限公司。通过介绍三个企业的基本情况，从企业的角度分析不同融资方式的融资风险、融资成本，以得出在中国的现状下企业的最佳的融资方式。
