（4）运用中期下降趋势线判断中线买入时机的最大麻烦是下降趋势线的斜率有时会改变，即前面的一条中期下降趋势线“突破”后仅仅是短暂的反弹，其后又继续下跌不止，这时原来的中期下降趋势线就需要修正，它将由新的中期下降趋势线所取代。 这种情况的发生主要在于两个原因，即股价的下跌幅度和时间不够，与前期的上涨幅度和时间尚未形成对称性、股价向上突破下降趋势线时成交量未与配合。遇此情况，当股价再创新低时应止损出局观望，再等机会。
五、趋势分析的运用
1．趋势的确认。
标准的上升趋势定义： 一系列连续升高的高点和连续升高的低点所形成的某一阶段走势。
图中，每个相对高点都高于前面的高点，而每个相对低点也都高于前面的低点，这就是典型的上升趋势。
从另外一个角度讲，在价格未能跌破前一个显著相对低点之前，这一上升趋势是完整和延续的；而当跌破最后一个显著相对低点时，发出了趋势可能结束的警告，预示着前一阶段涨势可能发生逆转。 这也是在买入操作中经常参考将止损放到前期显著低点下方的原因。
在这里需要特别强调的是：跌破前期显著相对低点之后，只是发出了警告信号，表明上涨趋势节奏正改变，有逆转的可能或可能性在增大，但还不能作为判断趋势已经发生扭转的充分证据。
标准的下跌趋势定义： 一系列连续降低的高点和连续降低的低点所形成的某一阶段走势。
图中，每个相对高点都逐步低于前面的高点，而每个相对低点也都逐步低于前面的低点，这就是典型的下跌趋势。
从另外一个角度讲，在价格未能升越前一个显著相对高点之前，这一下跌趋势是完整和延续的；而当价格向上突破最后一个显著相对高点时，也发出了原跌势可能结束的警告，预示着前一阶段跌势可能发生逆转。这也是在卖空操作中经常参考将止损放到前期显著高点上方的原因。
在这里需要特别强调的是： 升越前期显著相对高点之后， 同样只是发出了警告信号，表明原下跌趋势节奏正改变，有逆转向上的可能或可能性在增大，但还不能作为判断趋势已经发生扭转的充分证据。 （接下来结合更大级别走势节奏，趋势的角度、力度、速度等方面去判断新一轮走势的意义，是辅助趋势还是展开新的主趋势）
2．趋势线和通道的实战运用。
（1）回落至上升趋势线附近可看作顺势做涨建仓的时机。
（2）反弹至下降趋势线附近可看作顺势做空建仓的时机。
（3）上升趋势线的向下突破及回抽是卖出信号，下降趋势线的向上突破及回抽是买入信号。 这里的突破要求是有效突破，判定不同级别的突破有差异。
。
（4）上升通道的上沿可看作顺势做多的潜在获利目标，但不一定可以作为逆势抛空的机会。
（5）下降通道的下沿可看作顺势做空的潜在获利目标，但不一定可以看作逆势做多的机会。
§§§第三节 懂得缺口理论
缺口是指某股票当天的开盘价高于（或低于）前一天的最高价（或最低价），然后股价继续上升（或下跌），从而形成一段真空区域，通常称之为跳空缺口。 跳空缺口是一种强烈趋势的信号，向上跳空，表示强烈的上涨趋势，日后此缺口将会成为较强的支撑区域；向下跳空，表示强烈的下降趋势，日后此缺口将会成为较强的阻力区域。
一、缺口的种类及市场意义
1．缺口按照跳空的方向可以分为上升缺口和下降缺口，上升缺口表示趋势较强，下降缺口表示趋势较弱。
2．缺口按照跳空方向和整体运行趋势是否相同，分为正向缺口和反向缺口。 如果跳空的方向与股价整体趋势相同的就是正向缺口，反之为反向缺口。正向缺口将加强原来的运行趋势，而趋势下跌时的反向缺口意味着反弹或反转，趋势上行时的反向缺口意味着回调或见顶。
3．缺口按照K线种类的不同可以分为日线缺口、周线缺口、月线缺口和分时缺口，其中月线缺口出现次数极少，但对趋势指导意义非常强，出现月线缺口后，大盘会延续原来的走势。 分时缺口的分析周期过短，实际分析意义并不大。 最有参考价值的是日线缺口与周线缺口。
4．缺口按照所处位置的不同，可以分为普通缺口、突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。
对于缺口种类的区分，首先要按缺口出现的顺序依次划分，一般在行情的发展过程中，最先出现的是突破缺口，其次是持续缺口，最后才是竭尽缺口，而普通缺口则会出现在任何行情的任何阶段。 但是，在实际投资中不能仅仅按照顺序来识别缺口，因为市场行情千变万化，不能一概而论。 有的时候某种类型的缺口可能不会出现，有的则会出现多次，例如持续缺口。 所以，在分析中还要重视分析股市的运行趋势。
二、对于缺口种类的区分
对缺口种类的区分，要根据当时的市场环境来研判。跳空一般可分为四种类型--普通跳空，突破跳空，中继跳空（或测量跳空），以及衰竭跳空。
1．普通跳空：普通跳空在四种类型中预测性价格最低，通常发生在交易量极小的市场情况下，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段。其主要原因是市场参与者毫无兴趣，市场清淡，相对较小的交易指令便足以导致价格跳空。 大多数图表分析师把普通跳空忽略不计。
2．突破跳空：突破跳空通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发行之初。 在市场完成了主要的底部反转形态，比如头肩形底之后，对颈线的突破经常就是以突破跳空的形式进行的。市场的顶部或底部所发生的重要突破，正是滋生此类跳空的温床。 另外，因为重要趋势线被突破时意味着趋势反转，所以也可能引发突破跳空。
突破跳空通常是在高额交易中形成的。突破跳空更经常地是不被填回。价格或许回到跳空的上边缘（在向上突破的情况下），或者甚至部分地填回到跳空中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。 一般来说，在这种跳空出现后，交易量越大，那么它被填回的可能性就越小。 事实上，如果该跳空被完全填回，价格重新回到了跳空的下方的话，那么这其实倒可能是个信号，说明原先的突破并不成立。 向上跳空在之后的市场调整中通常起着支撑作用，而向原先的方向突破并不成立。而向下跳空在之后的市场反弹中将成为阻挡区域。
3．中继跳空（或测量跳空）：当新的市场运动发生，发展过一段之后，大约在整个运动的中间阶段，价格将再度跳跃前进，形成一个跳空或一系列跳空，称为中继跳空。此类跳空反映出市场正以中等的交易量顺利地发展。 在上升趋势中，它的出现表明市场坚挺；
而在下降趋势中，则显示市场疲软。正如突破跳空的情况一样，在上升趋势中，中继跳空在此后的市场调整中将构成支撑区，它们通常也不会被填回，而一旦价格重新回到中继跳空之下，那就是对上升趋势的不利信号。
此类跳空又称测量跳空。因为它通常出现在整个趋势中点，所以可以从本趋势的信号发出之处或突破处，顺着趋势方向翻一番，从而估计出该趋势今后的发展余地。
4．衰竭跳空：最后这一类跳空出现在接近市场运动的尾声处。 在价格已经抵达了所有目标，并且上面介绍的两种跳空（突破跳空和中继跳空）均已清晰可辨之后，分析者便开始预期衰竭跳空的降临。 在上升趋势的最后阶段，价格在奄奄一息中回光反照，跳上一截。然而，最后的挣扎好景不长，在随后的几天乃至一个星期里的价格马上开始下滑。
当收市价格低于这种最后的跳空后，表明衰竭跳空已经形成。 上述情况非常典型，说明在上升趋势中，如果跳空被填回，则通常具有疲弱的意味。
岛形反转。 这样又回到了价格跳空之前的话题——岛形反转形态。 有时候，在向上衰竭跳空出现后，价格在其上方小范围地盘桓数日乃至一个星期，然后再度跳空而下。
在这种情况下，那几天的价格变化在图表上就像一个孤岛，四周为空白（“海水”）。 向上的衰竭跳空同向下的突破跳空结合在一起，就完成一个反转形态，它通常意味着市场将发生一定幅度的折返。 当场反转的规模也要取决于它本身在趋势的总体结构中所处的地位。
日内价格跳空。 在结束对跳空的讨论前，还要有所补充。 上面所述主要集中于日间跳空，即出现在日线图上的价格跳空。还有许多种跳空发生在日内价格变化中，出现在以日内时间单位为基础的K线图上，而在日线图上并没有反映。 比如说5分钟K线图可以展示许多日内的价格跳空。此类跳空潜藏在日线图中，其运作机理同日间跳空并没有什么两样。有机会获得日内资料的读者如果看到了这些跳空，不妨如法操作，善加利用。
三、缺口的研判
缺口现象在K线图形里并不罕见，究竟如何辨别种类？大致可以各类缺口的特征去推敲：
1．普通缺口与竭尽缺口都会在几天之内被封闭，由缺口所在位置极易分辨此两种缺口。
2．普通缺口与突破缺口发生时都有区域密集的价格形态陪衬，前者在形态内发生，没有脱离形态，后者则在股价变动要超越形态时发生。 逃逸缺口没有密集形态伴随，而是在股价急速变动，也就是在行情中途出现。
3．突破缺口表明一种股价移动的开始，逃逸缺口是快速移动或近于中点的讯号，竭尽缺口则表示已至终点，前面两种缺口借着它们的位置和前一个价格形态可以辨认，而最后一种则不能立刻确认、分辨出来。
4．竭尽缺口就像逃逸缺口一样是伴随快而猛的价格上升或下跌而生。若要分辨此两种缺口，最好的依据就是缺口发生的当天或隔一天的成交量非常大，而预料短期内不容易维持或再扩大成交量，这可能是竭尽缺口，而非逃逸缺口。
5．逃逸缺口与突破缺口一般在一段时间内不会封闭，而普通缺口与竭尽缺口在几天之内会被封闭，从时间上区分，普通缺口较竭尽缺口更易被封闭，突破缺口则较逃逸缺口更不易被封闭。
到底如何运用缺口作为操作时的依据也是非常重要的一环。 一般而言，股价以大成交量向上突破性，留下缺口，这就是多头行情的征兆。 继续上涨时应持有股票，不论是否在下一个次级行情顶点卖出，你都需承认日后仍将有高价出现，在回跌时可以加码买进。
急速上升过程里如果又出现一个缺口，此时需研判这是逃逸缺口，还是竭尽缺口，若推断此缺口是逃逸缺口，则可继续持有股票，在预计估价位来临时，开始限价卖出。 如果确定此缺口是竭尽缺口，则应立刻不限价抛出股票并可酌量使用融券以保证自己获利。
空头市场里读者可用这些规则做反方向的操作， 就是遇到突破缺口时须卖出所有股票，而判断是竭尽缺口时，可以限价买进，开始做多头，值得注意的是下跌突破缺口不像上升突破缺口，它不需成交量增加来印证。股价若在某一形态内变动，突然发生反转，朝相反方向突破，产生缺口时，此时不论做多或做空，必须了结此操作甚至做反方向的委托；也就是原来若是空头，此时补回抛空额子后，再加码买进，原来是多头，此时卖出手中额子后，还可酌量融券抛空。
因此，缺口若出现在多空间僵持不下的盘局尾声，无疑使投资人轻松而肯定地抓住未来一段时间内股价波动方向。股价向盘档上端突破，三天内不补空，可大胆地买进，轻松赚笔多头钱，股价向盘档下端突破时，三天不补空，勿需再怀疑，应该立刻抛出股票，减少损失。
缺口若出现在多空长期争战的股票里，其意义又较肯定，热门股往往因此激发强烈的买气与卖意，使投资者从缺口的出现观察与判断股价变动方向，而冷门股较少出现多空对峙，走势往往出现一面倒，完全由做手控制，因此，缺口意义虽不可忽视，但较难肯定作为判断股价趋势的指标。
§§§第四节 波浪理论摸透股市指数和价格的走势
波浪理论是技术分析大师R·E·艾略特（R·E·Elliot）所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。 投资者能够从中得到很多启发。
一、波浪理论的四个基本特点
1．股价指数的上升和下跌将会交替进行；
2．推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5 浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示；
3．在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
4．时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。 波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本形态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。
二、波浪理论内容的几个基本的要点
1．一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
2．波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
3．跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
4．1、3、5三个推浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
5．假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋于一致。
6．调整浪通常以三个浪的形态运行。
7．黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
8．经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。
9．第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
10．波浪理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
11．波浪理论主要反映群众心理。 越多人参与的市场，其准确性越高。
根据波浪理论的论点，价格的波动从“牛市”到“熊市”的完成周期，包括了5个上升波浪与3个下降波浪。同时，主波的5个浪又可分为21个小浪，调整波的3个浪可分为13个小浪。 在34个小浪中，主波的21个小浪又可分为89个微浪，调整波的l3 个小浪可分为55个微浪，这样构成了由144个微浪组成的完整的大周期。
三、波浪的特性
波浪理论在具体运用中，常常会遇到较为难以分辨的市况，发现几个同时可以成立的数浪方式。 所以，投资者有必要了解各个波浪的特性。
第一浪：在整个波浪循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到上升波段已经开始。 所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部形态的一部分。 由于第一浪的走出一般产生于空头市场后的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第一浪而出现的第二浪的下调幅度，通常都较大。
