现金流量表是以收付实现制为编制基础， 反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。 现金流量表可以较为全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。
现金流量表的分析可从以下几方面着手：
一、现金流量及其结构分析
企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、 投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。
1．经营活动产生的现金流量分析。
将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较。 在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。
将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。 比重大， 说明企业主营业务突出，营销状况良好。
将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。
2．投资活动产生的现金流量分析。
当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。
3．筹资活动产生的现金流量分析。
一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不全面，偿债压力，资金实力反而增强。 因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。
4．现金流量构成分析。
首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。 一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。 其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。 一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
二、现金流量表与损益表比较分析
损益表是反映企业一定期间经营成果的重要报表，它揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程。 利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标，但却存在一定的缺陷。众所周知，利润是收入减去费用的差额，而收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础，广泛地运用收入实现原则、费用配比原则、划分资本性支出和收益性支出原则等来进行的，其中包括了太多的会计估计。尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则，并有一定的客观依据，但不可避免地要运用主观判断。 而且，由于收入与费用是按其归属来确认的，而不管是否实际收到或付出了现金，以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状况不符。有的企业账面利润很大，看似业绩可观，而现金却入不敷出，举步艰难；而有的企业虽然巨额亏损，却现金充足，周转自如。 所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。 如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，特别是经营活动现金净流量的信息进行分析，则较为客观全面。其实，利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标，前者可称之为应计制利润，后者可称之为现金制利润。 二者的关系，通过现金流量表的补充资料2揭示出来。 具体分析时，可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比，以评价企业利润的质量。
1．经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。
也就是说，企业每实现1元的账面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高，利润质量越高。 但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比，分析这一比率也才有意义。 为了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
2．销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。
收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。
3．分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业账面投资收益的质量。
三、现金流量表与资产负债表比较分析
资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表，运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较，可以更为客观地评价企业的偿债能力、盈利能力及支付能力。
1．偿债能力分析。
流动比率是流动资产与流动负债之比， 而流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产，包括了许多流动性不强的项目，如呆滞的存货，有可能收不回的应收账款，以及本质上属于费用的待摊费用，待处理流动资产损失和预付账款等。 它们虽然具有资产的性质，但事实上却不能再转变为现金，不再具有偿付债务的能力。而且，不同企业的流动资产结构差异较大，资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力，往往有失偏颇。可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标的补充。 具体内容为：经营活动现金净流量与流动负债之比。 这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力，比率越大，说明偿债能力越强。
经营活动现金净流量与全部债务之比。 该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强。
现金（含现金等价物）期末余额与流动负债之比。 这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差，这一比率也并非越大越好。
2．盈利能力及支付能力分析。
由于利润指标存在的缺陷，因此，可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。
每股经营活动现金净流量与总股本之比。 这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力，比率越高，说明企业支付股利的能力越强。
经营活动现金净流量与净资产之比。 这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。 口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。
收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。
分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较， 可大致反映企业账面投资收益的质量。
3．现金流量表与资产负债表比较分析。
四、分析现金流量表的方法
1．总体分析现金流量结构，认定企业生命周期所在阶段。
现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。 一般情况下：当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。 在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。
当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。 这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。
当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。 在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
2．分析现金盈利能力，把握获利趋势。
经营现金流量净利率。 以现金流量表补充资料中的“净利润”与“经营活动产生的现金净增加额”相比，反映被投资单位年度内每1？元经营活动现金净流量将带来多少净利润，来衡量经营活动的现金净流量的获利能力。
经营现金流出净利率。 以“净利润”与“经营活动现金流出总额”相比，反映被投资单位的经营活动的现金投入产出率高低。
现金流量净利率。 以“净利润”与“现金及现金等价物净增加额”相比，反映被投资单位每实现1元现金净流量总额所获得的净利润额。
3．分析现金偿付能力，权衡债务隐患。
现金比率。指“现金及现金等价物期末余额”与“流动负债”的比率。它是所有偿付能力指标（如资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等）中最直接、最现实的指标，它能准确真实地反映出被投资单位流动负债对现金及现金等价物的担保程度。
经营现金流量负债率。 指“经营活动产生的现金净流量”与“负债总额”的比率，反映被投资单位在一定期间，每1？元负债由多少经营现金净流量所补充。
到期债务偿付率。 指“经营活动产生的现金净流量”与“期末到期应付的长短期借款本息”的比率，用以衡量被投资单位用经营活动现金流入净额支付到期债务本息的能力。
4．分析销售现金流量率，展望发展潜力。
用“经营活动产生的现金净流量”除以“当期主营业务收入净额”，反映被投资单位在会计期间每实现1元营业收入能获得多少现金净流量。 该指标若大于销售净利率，则表明被投资单位有良好的发展前景。
5．分析现金流量变动，预测各种风险。 从现金及现金等价物净增加额的增减趋势， 可以分析被投资单位未来短时间内潜藏的风险因素。
当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性：①经营活动现金流入绝对大于现金流出，并有较大额度积累，完全可以对外投资或归还到期债务，这时被投资单位财务状况良好，投资风险较小。②经营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金，为减少资金占用，归还银行借款，偿付债券本息，这也表明被投资单位有足够的经营能力和获利能力，是对其投资的最佳时机。③经营持续稳定，投资项目成效明显但未到投资回收高峰，企业信誉良好，外部资金亦不时流入，证明被投资单位风平浪静、成熟而平稳地持续经营，没什么大的投资风险。④经营每况愈下，不得不尽力收回对外投资，同时大额度筹集维持生产所需的资金，说明被投资单位将面临必然的财务风险。
当现金及现金等价物净增加额为负数时可能是：①经营正常、投资和筹资亦无大的起伏波动，企业仅靠期初现金余额维持财务活动，即出现经营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数，这时需要详细分析被投资单位现金流入和现金流出的具体内容。
②现金净流量总额出现负增长， 现金流量内部结构呈现的升降规律与前述分析生命周期相同，可比照预测被投资单位的风险程度。
§§§第三节 通过利润分配表看收益
根据有关规定，股份制企业中的各上市公司必须公告其年度报告，其中，利润及利润分配表就是一项很重要的公告内容。
一、利润及利润分配表的填列
1．“主营业务收入” 指企业销售商品的销售收入和提供劳务等主要经营业务取得的收入总额。
2．“营业成本”指企业已销售商品和提供劳务等主要经营业务的实际成本。
3．“销售费用” 指企业在销售商品过程中所发生的应由主营业务负担的各项销售费用。 如广告费。
4．“管理费用”企业为组织和管理企业生产经营所发生的管理费用，包括企业的董事会和行政管理部门在企业的经营管理中发生的， 或者应当由企业统一负担的公司经费（包括行政管理部门职工工资、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等）。
5．“财务费用”指企业在生产经营过程中发生的一般财务费用，如利息支出、汇兑损失及金融机构手续费。
6．“进货费用”指商业企业在进货过程中发生的应当由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费等。
7．“营业税金及附加”指企业应由销售商品、提供劳务等负担的税金，包括产品税、增值税、营业税、城市维护建设税等营业税金。
8．“主营业务利润”指以上“1项-2项-3项-4项-5项-6项-7项”的合计数。
9．“其他业务利润” 指企业除销售商品和提供劳务等主营业务外的其他业务收入和扣除其他业务成本及应负担的费用、税金后的净收入（如为净支出应以“-”号表示）。
10．“营业利润”指“8项+9项”之和。
11．“投资收益”指企业以各种方式对外投资所取得的收益，其中包括分得的投资利润、债券投资的利息收入以及认购的股票应得的股利等。
12．“营业外收入”项目和“营业外支出”项目，反映企业业务经营以外的收入和支出。
13．“利润总额”指企业在一定期间的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。 所以，利润总额指“10项+11项+12项的净额（营业外收入-营业外支出）”的合计数。
14．“年初未分配利润”应与上年利润分配表“未分配利润”项目的本年实际数一致。
15．“上年利润调整” 指企业年度结账时发现前年度的会计处理上有误需调整的损益。 如：本年一结账，审核发现上年度销售费用少汇或多记××元，因 此，要进行上年利润的调整。 如减少利润用负号表示。 （注：按新制度此项已取消，为方便起见，暂保留）。
16．“公积金转入数”指企业按规定公积金弥补亏损以及用公积金分配的股利数。
17．“可分配利润”指企业可用于最后分配的利润。
18．“应交所得税”项目，反映企业年度内应交纳的所得税。所得税税率正常情况下为33％。
