假定，在2000年10月，你很幸运地在5美元的价位上买入了Ball公司的股票，这是一家包装公司。请注意：股价并非真的那么低。15美元里包括在2002年2月的一次拆二的正向拆股。 但实际上， 你是为每股支付了15 美元。 你一共花了15000美元另加一些手续费买了1000股。
你可以在2001年10月卖出股票，获利100%；你也可以在2002 年3 月卖出，获利200％；你还可在2004年1月卖出，获利400%。 知道这一切后，你还要在股价翻番时卖出吗？ 我想不会。 所以，在不是万不得已时，忘记那些关于卖股和获利的废话吧！
只有两件事使得出售股票成为必需：
1.你在别处需要用钱。
2.你相信该股票的增长潜力已经改变了。
如果抓住了一只优胜股，就让它尽可能赢得多些。 要避免因为过早卖出获利。 应该卖出的是赔钱股，不是赚钱股。 如果你在开公司，你不会辞退最好的雇员；同样，如果你是一位投资人，也不要卖掉最好的股票。
在流言四起时买入，消息公布时卖出“高价买，更高价卖”这句古老的谚语通常伴随在股市中，即“跟着传言买股，消息一出则卖出”。这在许多方面都奏效。但这样的投资者必须留意环境条件。例如，传言很可能是有人为了推高股价才编造的。
财经顾问、股票经纪人一般不鼓励人们基于传言买股票。股市中经常出现有关公司并购案的谎言。 该股股价是会上涨，但突然间就会回到先前水平。 因此，最好别理睬传言。 事实上，“在消息出笼时买股”倒可能是有吸引力的。 也许，一个更精确的表达应当是：别等到收购发生时才买。
事情变了
20 世纪80年代轮胎公司凡世通的收购价出价40美元，新买主加价达到70美元。
这种加价在近些年很少见了。 西北航空公司也遇到过出高价的买主，当时，在消息出来时就卖出的确太早。 现在，这句话可能更有道理。 迪士尼就是其中一例。
目标价
当收购细节公布后，目标公司的市价通常会上涨，或接近新市值，即并购价。 许多投资者在此点位卖出，而等待实际收购开始。 尽管他们可能没有得到完全的井购价值，但他们的资产没有因等待并购完成而被套牢，而且，如果并购未能达成，他们也不损失什么。
投机性策略
传言中买、消息未出或出笼以后卖，是高度的投机行为。 如果事情有变，收购就可能不会发生。在收购行为已经发生后，传言才会流入媒体。对于个人投资者来说，这已经太晚了。 由于消息的不确定性，许多老练的投资者是不会听信传言投资的。 更加谨慎的做法是：发觉可能的、有吸引力的收购对象，以及其他有潜力的股票，如果这些公司没被收购，该投资者仍然会在好价位上拥有一只优质股票。
购买分拆的股票
“这只股票在40美元时要1拆2，然后又涨到40美元，所有这一切都发生在6个月内。这个公司增长之快真是令人难以置信。它的股价目前是42美元，又有传闻说要1拆2，要是有更多这样的股票，那就真是太棒了。 ”说这段话的人显然是一个幸福的投资人。一般股票拆细被认为是利好消息，因为股价在一定时间后又会继续上升。然而，即使股票拆细大多是好事，但也绝非尽然，许多次股价因为拆细要大涨，结果还是跌回到先前的水平。
分派股息与拆细股份基本上在三个日期进行：公告日、登记日和付款日。 为了取得拆细股份的资格，投资人必须在股权登记日拥有这支股票（类似于除息日）。 因此，投资人必须在股权登记日前的适当时间买进，才能具备资格。
公告日该日期被认为是最重要的日期，因为它对于该股价具有最大的利好影响，即使是对于拆股反应欠佳的公司，其股价一般在公告日也会开始冲高。关于拆股的传言在公告日前泄露出来，也会推高股价。
拆股和派息公告会在公告日投放媒体（包括互联网），并以新闻稿的形式公布。 上市公司要提供所有拆股的重要细节，以及该公司以前拆股的简要回顾，并尽可能地广泛披露。
3M公司的利好拆股故事
3M公司在2003年8月11日公布了一个1拆2的正向拆股。 当11美元每股的有效价格是70.95美元到2003年12月22日，上涨了15美元。买100股，赚1500美元；买1000股，就赚15000美元，4个月就能有这么多的收益，真不错了。这仅仅是拆股带来的吗？不，道·琼斯指数涨了188点，大盘没有下跌。但道·琼斯指数的上涨并非整个3M股价上涨的因素。
价格走跌
在拆股公告之后或收购付款日后，股价走跌也并不少见。任何事情都可能引起股价下跌。例如，投机者可能获利出逃，尤其是在该股价盘整了一段时间后，一些投资者可能担心股价盘升已成过去，并预测会走跌，他们就宁可早卖，不愿迟卖。 显然，那些把价格走低看作是买入的机会的人，则是推高股价的投资者。
股价并不总是上升
克朗诺斯公司和ADC远程通讯公司
克朗诺斯公司在2003年10月2拆3股，可该股作用不大，股价仅从37美元升到41美元，然后就如陨石坠落，在2003年3月跌到5美元，经过了一个赚3～4美元的短暂机会后，就呈现出亏损局面，纳斯达克指数在此具体案例中，对股价没有任何帮助（图1.25）。
回到2000年，ADC远程通讯公司有过两宗拆股，一次在5月，一次在10月，股价曾经冲到45美元。 在第二次拆股中赢利5美元， 而第一次拆股获得了24美元的巨大利润。 但出了问题。 第几次分拆后，该股直线下跌，跌去3美元，2004年仍徘徊不前。
这并非是拆股给公司带来的麻烦。 更值得怀疑的是拆股是上市公司为了解决麻烦而为，如果该公司试图把拆股作为积极应对未来负面消息的手段，这个运转就不会持久。 投资者，无论专业还是非专业的，都将逐渐看清这个事实，井作出相应反应——卖股。
为什么公司要拆股？
一般来说，一家公司要拆股是为了吸引投资者购买其股票，其逻辑是：更多的人将买30美元的股票，而不买60美元，显然个人投资者更能买得起股票。
鉴于120美元的股价对很多人来说太高了，他们可能买60美元或30美元的股票。然而，没有谁能担保说，分拆股票后，股价将继续上升。 一般情况下，股价是在分拆后下跌，尤其那些是在一年内不止分拆了一次的股票。
股票分拆的另一原因是：可以供应更多股份，因此而加大其股东基数，该股会变得更具有可交换性和流动性。 某种程度上，利好的宣传也符合拆股公告意义，上市公司可能会利用拆股公告来缓解一些负面消息； 另一方面， 上市公司还可能用其他利好消息（正赢利）来中和反向拆股的打击（更多说明见下文）。
并不总是1拆2
不是所有股票都是1拆2。其他一些常见的分拆比率是：1拆3，2拆3，或4拆5。但是，无论比率怎样，股价仍将下跌，发行出来的股份数量仍将按照拆股比率增加。 从财务角度讲，拆股不会无缘无故地给投资者什么。 拆股不会使一家上市公司更好或在其财务上更合理。
为何股价上涨？
由于某一事实或多个因素的作用，股价可以有多种上涨原因，投资新手不懂得股价将随拆股而调整还在买进该只股票，也是股价上涨的原因之一，经纪商经常接到困惑和抱怨的电话，询问什么使得股价突然下跌，尤其是在拆3股时。 尽管该群体很小，那也确有此景。 投机者在公告后或之前买股，是因为他们相信价格会涨。 这些短期交易人会选定一个早点出局的价格而获利。因为他们抛售股票，因此导致拆股后股价下跌而投资者一般相信拆股的宣传是利好消息。尽管该股票对于个人来说更买得起了，但是一次正向的拆股是不会给一家公司带来真正的价值的。
反向拆股
正向拆股的一个主要原因是降低股价，而反向拆股的目的，则是为了提高市价。 上市公司认为提高股价将增加股票交易的吸引力。 一般来说，反向拆股有3合1、10合1、20合1，可以是任何数量。在10合1的情况下，股东每10股获得1股新股票。假如他一开始有100股，反向拆股后他就只持有10股了，而这10股的股价涨了10倍。
反向拆股经常被看作是上市公司的丧钟。但也并非总是如此，一些公司经过重组或合并走向了成功。 反向拆股所面临的主要困难之一是：失望的投资者要卖股票，即使该反向拆股显著地提高了股价，频繁的卖盘一也会不断地将股价打压下去。为中和这个趋势， 公司有时将反向拆股配合利好消息同步公布。 比如出一份好的利润报告， 接着说“哦，顺便说，我们正在反向拆股3合1”，这样也许可以阻止一些股东离开。
股票拆细投资
在过去的20年中，各种研究已经充分证明了50%案例的正向拆股是利好事件。 展望未来，一半左右的公司在以后的6～12个月内会表现良好。更近的研究显示：正向拆股对于好公司是利好。 “当然，如果经济强盛，股市走牛，则更有利有关正向拆股的效应研究的主要的问题在于：很难决定股价上涨的多少是缘于拆股，多少是出于其自身成长，多少是由于股市走强。 因此，可以说是所有因素的共同作用，提高了股票市价。 谨慎、中庸谨慎的办法是把正向拆股看成是一个中性的事件。如果该上市公司的投资项目很好，而且分拆后较低的股价使其成为一个投资组合的有活力的候选股，那就买进。如果股价在拆股后走软，最好省下这笔钱吧。
第二 规避股市里的风险
股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。 风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。 股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。 因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。
§§§第一节 “股市有风险，入市须慎重”
我们可以看到，在目前书店里销售的多种证券投资参考类的书籍中，编著者除了讲解专门性的投资知识外， 还都念念不忘地单独辟出独立的章节来向投资者介绍与强调在证券投资活动中所存在的种种风险及相关的问题。 “股市有风险，入市须慎重”这句话，我们经常看到它，也应该时刻将它放在心上。
所谓股市中的风险是指在竞争中，由于未来经济活动的不确定性，或各种事先无法预料的因素的影响，造成股价随机性的波动，使实际收益和与预期收益发生背离，从而使投资者有蒙受损失甚至破产的机会与可能性。
股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。 风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。 股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。但身处股市之中也应该经常听股市行情分析和投资专家们的意见，掌握股市信息，不能独断专行，否则结果可能遭到损失。换句话说，股市预报，不能全信，也不能不信。有两种人在股市中必然会失败：一种是不听任何人的话的人，一种是任何人的话都听的人。
任何一个准备或已经在证券市场中投资的投资者，在具体的投资活动前，都应认清风险、正视投资风险从而树立风险意识，并相应的做好如下的基本的准备工作：
1.掌握必要的证券专业知识
证券市场的本身是一门非常广泛而深奥的学问， 当然一般普通投资人很难研究透彻， 但是若想成为一个稳健而成功的投资人就必须花些心血和时间去研究些最基本的证券知识，假如连一些基本的投资知识都没有就妄想碰运气赚大钱，即使运气好误打误撞捞上一笔，不久也肯定会再赔进去。
2.认清投资环境，把握投资时机
股市与经济环境、政治环境息息相关，经济衰退、股市萎缩、股价下跌；反之，经济复苏、股市繁荣、股价上涨。政治环境亦复如此。政治安定、社会进步、外交顺畅、人心踏实、股市繁荣、股价上涨；反之，人心慌乱、股市萧条、股价下跌。
在股市中常听到一句格言“选择买卖时机比选择股票种类更重要”。 这也就是说在投资前应先认清投资的环境，避免逆势买卖，有许多人在未了解股市大势之前即糊里糊涂盲目买卖，结果与股势反道而行。 多头市场时做空，空头市场时却做多，这种人焉与能不赔光老本？
3.确定合适的投资方式
股票投资采用何种方式，因投资人的性格与空闲时间而定，一般而言，不以赚取差价为主要目的，而是想获得公司红利或参加公司经营者多采用长期投资方式。本身有职业，没有太多时间前往股票市场，而又有相当积蓄及投资经验的，适合采用中期投资方式。 时间较空闲，有丰富经验，反应灵活的人可采用短线交易的方式。 经验丰富，整天无事，且自认反应快，赌性浓，喜爱找刺激的人，多半向往当日交易。
就理论而言，短期投资利润最高，次为中期投资，再次为长期投资。 但经验上证明很少人能每次准确地在底部买进，顶部卖出，所以就平均获益能力来计算，中期与长期投资较期投资利润高，当日交易投机性最浓且具有赌博性质，是赚是赔一半凭经验，一半靠运气，风险大，伤脑筋，害身体，一般投资人最好不要轻易尝试。
4.制定周详的资金运作计划
俗语说“巧妇难为无米之炊”，股票交易中的资金就如同我们赖以生存解决温饱的大米一样。 大米有限，不可以任意浪费和挥霍，因此巧妇如何将有限的“米”用于“炒”一锅好饭，便成为极重要的课题。
同样，在血雨腥风的股票市场里，如何将你的资金作最妥切的运用，在各种情况发生时，都有充裕的空间来调度，不致捉襟见肘，这便是资金运用计划所能为你做的事。
股票投资人一般都将注意力集中在市场价格的涨跌之上， 愿意花很多时间去打探各种利多利空消息，研究基本因素对价格的影响，研究技术指标作技术分析，希望能做出最标准的价格预测，但却常常忽略本身资金的调度和计划。
事实上，资金的调度和计划、运用策略等所有一切都基于一项最基本的观念——分散风险。 资金运用计划正确与否，使用得当与否都可以用是否确实将风险。 分散为标准来进行衡量。只要能达到分散风险，使投资人进退自如，那便是好的做法。至于计划的具体做法那便是仁者见仁，智者见智了。 因为世界上有1000人就会有1000种性情、观念、做法、 环境的组合， 任何再高超再有效的计划也须得经过个人的融汇贯通才会立竿见影，不能生搬硬套，这点请投资人千万记住。
