唐庄宗整天躲在戏班里，与那些说唱的伶人们称兄道弟。有个叫景进的伶人，经常在唐庄宗面前装出一副忠诚无比的样子，唐庄宗非常信任他，让他做了高官。有些人见景进得宠，都拼命地巴结他，让他在皇上面前为自己美言几句。景进趁机大肆受贿，并依仗皇上宠爱，陷害那些跟自己不和的人。大臣们见景进气焰日盛，为了不惹祸上身，都不敢得罪他。
唐庄宗宠信伶人，对他们言听计从。有一次，他想封两个伶人为刺史，遭到了很多人的反对。那些以前跟唐庄宗一起出生入死的功臣们认为，伶人仅凭开口唱了几天戏就能封官晋爵，实在难以让人信服。但是唐庄宗却执迷不悟，还是让那两个伶人做了刺史。有一次，唐庄宗竟然听从伶人的建议，派伶人、宦官外出抢掠千余名民女入宫，引得朝野上下，怨声四起。
唐庄宗一意孤行，宠信伶人、宦官，终于让自己陷入众叛亲离的境地。大将郭崇韬曾经屡立战功，却因为得罪宦官，惨遭灭门之灾。大将李嗣源因为被伶人中伤，而受到唐庄宗猜忌。后唐同光四年（公元926年），皇甫晖在邺都（河北大名）叛乱，唐庄宗命李嗣源率兵讨伐。李嗣源对唐庄宗的所作所为早就心怀不满，他在魏州城下，举兵反唐。
李嗣源领兵占据开封后，任石敬瑭为先锋，进军汜水关（河南荥阳汜水镇）。唐庄宗听说李嗣源造反后，决定御驾亲征。他在洛阳任命郭从谦为都指挥使，准备率军平叛。郭从谦看唐庄宗大势已去，带领部下造反。他领人直闯内宫，唐庄宗在逃跑途中被乱箭射中，很快就丢掉了性命。李嗣源进入洛阳后，将李存勖的尸骨葬于雍陵，自立为帝，就是后唐明宗。
李存勖因为沉溺安乐、宠信伶人，而导致身死国灭，实在是令人可惜。后来欧阳修在《新五代史·伶官传序》中，对他的这种祸国殃民的行为也提出了批评。
儿皇帝石敬瑭
石敬瑭年轻时，沉默寡言，熟读兵书。他入伍后，投到李克用义子李嗣源帐下，因为作战勇敢，屡立战功，被李嗣源提拔为大将。
唐庄宗继位后，因为宠信伶人，朝纲败坏。赵在礼在魏州造反，李嗣源奉唐庄宗之命领兵征讨。来到魏州城下，李嗣源的部下发生兵变，拥李嗣源为主，取代唐庄宗。石敬瑭劝李嗣源先夺取开封，再图大事，李嗣源听从了他的意见，并任石敬瑭为先锋，出兵夺取开封和汜水关。石敬瑭不负重望，捷报频传。
唐庄宗被杀后，后唐明宗李嗣源在洛阳称帝，从此视石敬瑭为心腹，并将女儿永宁公主嫁给了他。石敬瑭以功臣身份成为驸马后，奉公守法，清正廉明，深得李嗣源喜爱。李嗣源为了奖励他，多次为他升职，并让他掌握了兵马大权，石敬瑭逐渐成为后唐举足轻重的人物。
李嗣源的养子李从柯见石敬瑭大权在握，心中对他非常忌惮。李嗣源死后，后唐闵帝李从厚继位。李从厚登基后，看到凤翔节度使李从珂和河东节度使石敬瑭都大权在握，深以为虑。为了削弱他们的力量，就下令让这两人对调。李从珂不从，举兵杀死李从厚，自立为帝，即后唐末帝。
石敬瑭与李从珂素来不和，他看到李从珂通过弑君而取得天下后，对自己虎视眈眈，决定先发制人。他上表指责李从珂，说他只是李嗣源的养子，根本不应该继承大统。他还建议李从珂将王位让于许王李从益（明宗四子）。后唐末帝见石敬瑭如此胆大妄为，龙颜大怒，命建雄节度使张敬达率大军征讨石敬瑭。
张敬达率大军将石敬瑭团团围住，石敬瑭看形势危急，急忙派人向契丹首领耶律德光求救。他在写给契丹的书信中说：“若能救我，称帝后，臣愿以父事契丹，并将雁门关以北诸郡以礼相送。”北方的契丹族在耶律德光的领导下，强大起来以后，一直觊觎物产丰富的中原地区。石敬瑭现在开门揖盗、卖国求荣，实在是让人不齿。他的手下刘知远看不惯他这种奴颜婢膝的态度，就劝他说：“称臣可以，称父实在是太不应该。契丹人贪婪成性，多用金帛，就可以让他们出兵，又何必以国土相许。”石敬瑭不听，执意如此。耶律德光接到信后，非常高兴，出兵大败张敬达，为石敬瑭解了围城之困。
公元936年，耶律德光册封石敬瑭为帝，改元天福，定国号为晋。石敬瑭称帝后，信守“承诺”，称耶律德光为父亲，将燕云十六州拱手送给契丹，每年送给契丹的布帛多达几十万匹。
李从珂派卢龙节度使北平王赵德钧攻打石敬瑭，赵德钧也想依仗耶律德光称帝，他给耶律德光送去了无数金银珠宝，说自己愿在中原称帝，与镇守河东的石敬瑭一起，共同侍奉耶律德光。石敬瑭听后大惊，慌忙跑到耶律德光营中，跪在地上号啕大哭，恳求他不要答应赵德钧的请求。耶律德光看他哭得那么凄惨，没有办法，只好答应了他。为了取悦耶律德光，石敬瑭任命耶律德光的书记官桑维翰为自己的宰相。
石敬瑭有了耶律德光在背后撑腰，开始领兵进攻后唐。后唐军队政权很快就土崩瓦解，石敬瑭攻入洛阳后，后唐灭亡。石敬瑭在天福二年（公元937年），迁都汴梁，石敬瑭正式成为中原之主。
后晋建立初期，战乱频繁，百姓贫困，国库空虚。契丹贪得无厌，常常借故对石敬瑭敲诈勒索，石敬瑭厚颜无耻，逆来顺受，从不反抗。石敬瑭每年除了粮食、布帛之外，还要给契丹皇室送上大批的金银珠宝。每逢节日，从皇上到大臣，人人都可以从石敬瑭那里得到各种礼物。石敬瑭每次给耶律德光上奏章，都自称“儿皇帝”，耶律德光只要稍有不满，都会派使者来斥责他。契丹的使者出使后晋的时候，石敬瑭招待得稍有懈怠，他们就会在朝堂上指着他的鼻子大骂。朝廷上下极为不满，石敬瑭却唯唯诺诺，全盘接受。
石敬瑭卑躬屈膝做了七年儿皇帝，后来忧郁成疾，在后晋天福七年（公元942年）死去。
长乐老冯道
冯道，字可道，自号长乐老。他在兵荒马乱的五代十国时期，不但能保全性命，还位至宰相，先后侍奉了四个朝代的十多个皇帝，不能不说是一个奇迹。
冯道出生在普通的农民之家，是一个安贫乐道之人，平时除了侍奉父母，就是看书吟诗。冯道被刘守光提拔做官后，投靠了后唐，平时帮唐庄宗做些文案的管理工作。唐庄宗李存勖领兵和后梁军队对峙时，组织军官们一起会餐。郭崇韬认为会餐人数太多会加重军队负担，请求减少会餐的人数。唐庄宗生气地说：“如果我连让手下人吃一顿饱饭的权力都没有，那你们还是另找人来做你们的统帅吧！”他连声催促冯道起草辞职的文书，冯道说：“我不敢违抗你的命令，郭崇韬或许有错，但是你的话要是传到敌人耳朵里，他们肯定会拿我们将帅不和来大做文章。”李存勖听他这么说，很快就冷静下来。将士们见冯道如此识大体，都非常敬重他。李存勖称帝后，冯道被破格升为户部侍郎。
冯道的处世原则就是洁身自好，因势利导，委曲求全。晋梁交战前线，他随军出征，他的营帐内，除了文件和一捆睡觉用的稻草，别无他物。他的父亲在饥荒之年去世，他回到家中，不但亲自耕田背柴，还散尽家财来资助乡邻。唐明宗李嗣源向他询问农事时，他说：“粮食虽然丰收，但是农民生活还是很苦。粮食太贵的话，农民买不起；粮食太贱，又卖不出好价钱。”他又特意背诵聂夷中的《伤田家诗》给唐明宗听，唐明宗听后非常感动，特地命人抄下来，以便自己时常诵读。有一次，他手下的一个官员因为一点小事在官署门口大骂冯道，很多人都劝冯道处罚那个人。冯道笑着说：“这个家伙如此大胆，一定是喝醉了。”他命人摆下酒宴，然后将那人请来，与他喝了一晚上的酒，最后两人都非常高兴，喝得大醉。
正是坚持了这样的处世哲学，冯道才能在乱世之中苟全性命，成为“官场不倒翁”。他在闵帝李从厚时担任宰相，李从厚出奔卫州（今河南汲县）后，他又率百官迎接末帝李从珂入主朝廷。后晋灭后唐时，他又投靠新朝。石敬瑭封他为鲁国公，将朝中的大小事悉数托付与他。契丹灭晋后，他又率领百官去京城朝见耶律德光，耶律德光问他为什么前来，他说：“我们已经没有一兵一卒，安敢不来。”耶律德光戏谑他说：“你这个老头子，究竟算是什么人啊？”他说：“应该算是一个无德无才的愚钝之人。”耶律德光听后也禁不住笑了，于是任命他为太傅。耶律德光曾经问冯道怎样拯救天下百姓，冯道说：“佛祖也救不了百姓，只有皇帝才能救他们。”他的阿谀奉承之词让耶律德光很是开心，因此，下令军队不要伤害百姓。
冯道也很得意于自己能在乱世之中保全性命，为此，他特地写了一篇名为《长乐老自叙》的文章，公然以长乐老自居。冯道虽然以长乐老自居，但是他并非毫无原则之人。他在唐明宗手下任宰相时，引荐任用了很多有才智的孤寒士子，尽管因此遭受了很多人的讽刺打击，却乐此不疲。有一次，唐明宗得到一只传国玉杯，非常高兴。冯道见到后就说：“此乃有形之宝，不足为贵。身为帝王，本身就拥有无形之宝，那就是仁义。”他趁机劝诫皇上施行仁政，善待百姓，唐明宗欣然接受了他的建议。
后周灭掉后汉之后，冯道又被周太祖郭威任命为太师兼中书令。周太祖刚刚驾崩，北汉刘崇就勾结辽国入侵中原，周世宗准备御驾亲征。冯道再三劝谏，反对周世宗亲征。周世宗说：“唐初贼寇横行，唐太宗也曾亲自带兵出征。”冯道说：“陛下怎可比得上唐太宗。”周世宗大怒，让他留在京城，处理郭威的后事。周太祖的祭祀活动刚刚完毕，冯道就患病去世，享年73岁。
