“在非操纵的前提下，模式是否会出现迁移。在操纵的前提下，指标是否被造假。而且，要以组合的形式依托大数定律进行操作，将异常所产生的影响效果压缩。”这才是技术分析者最应该考虑的问题。不过这也让技术分析演化到了数量化的层面。实际上，指标本身没有派别。基本面分析也会有各种各样的指标，这是量化研究的必然结果。真正区分各大分析流派在于其背后的逻辑和参与者所起到的作用。这里还有一个有趣的现象：普林格的技术分析竟然包含了基本面分析师们常用的逻辑详见《普林格教你技术分析选股》。“金融市场和商业周期”这种似乎已经被行业分析师和经济学家占据的领域在普林格那里也可以拿来用。宏观组努力寻找的那些先行指数、同步指数、滞后指数他也没有忘了插一脚。货币因素与市场指数、商品期货……但如果停顿在这里就显得十分无趣。首席们努力地寻找着一二阶拐点这又是一个金融行业借鉴的概念，与数学中有明确定义的拐点还是略有不同的。到底是个什么概念？如果要有数据支持，那支撑判断的方法算不算数量化一个模式呢？当然了，很多首席丝毫不掩饰自己是做数量化（quants）的高手，于是这些争论似乎也就没有了意义，只剩下不明就里的投资者被舆论导向欺骗。
（第三节）技术造假——价格层面上的金融骗术
来自市场其他参与者的恶意欺骗
如果读者同意零和博弈的思路，存在这种金融骗术的理由就不难理解。国内市场发展经历了技术分析横行的庄股时代，这项邪恶的技术也是笔者在那个年代就有所耳闻。今天重新审视这一切，显然有了不同的感受。分析这种技术的时候有一个问题似乎应该先解释清楚：“魔高一尺、道高一丈”与“道高一尺、魔高一丈”。操纵与监管的演化究竟是个什么样子？如果，完美的监管下导致股价操纵彻底消失，这将是一个不再需要考虑的问题。但笔者既然把这一部分单独列出，就表示出了笔者内心对这一答案的疑惑。这似乎是一种监管与反监管的对抗游戏。如果操纵行为本身也可以演化——这似乎不是一个过分的假设——那操纵行为就会因越发的缜密而变得难以侦测。这就如同现在的大妈级人物都知道犯罪别留下指纹一样，监管红线放在那里，低等的犯罪行为被查处，而透过被查处的案例不断自我强化的高等犯罪仍可以低调行事。这多少有点阴谋论似的推理，证明或证伪都很难，但这毕竟是理论上可行的事物。
1.一般指标作假：日线级别的指标和形态往往针对选股、仓位等问题。首先，指标一定会依托几个核心的变量。只要控制住这几个核心的变量，就可以让技术指标出现我们想要的数值。于是，这种模式就如同感恩节的火鸡一样，活着尝到的甜头只是为了死时更胖一点。原理其实不难，读者也可以自行举一反三。笔者在这里采用最早用于期货市场的随机指标KDJ这里参照人大出版社《证券投资技术分析》所给出的公式和讲解列于下方。
技术指标KDJ的公式表达
数学表达国内行情软件的公式表达如果你不希望只是停留在书本上，现在开始熟悉一下行情软件的一些指标编辑基础很有必要。
K（n+1）=（1—α）K（n）+α×RSV（n+1）RSV：=（CLOSE—LLV（LOW，N））/（HHV（HIGH，N）—LLV（LOW，N））*100；
D（n+1）=（1—β）D（n）+β×K（n+1）K：SMA（RSV，M1，1）；
J=3D—2K或J=3K—2DD：SMA（K，M2，1）；
RSV（n）=C—L（n）H（n）—L（n）×100%J：3*K—2*D；
数据来源：宏源信用交易部整理
简单的解释一下：
反应价格变化时，J最快，K其次，D最慢，核心变量是RSV。RSV到底描述了什么？收盘价格在参数n内距离最高价的远近程度。如果价格屡创新高，则RSV就会接近1，屡创新低则接近0。
现在我们希望指标与价格的表现尽量脱节。可以让收盘价基本上维持在参数n内保持窄幅变化，如果希望得到接近1的RSV，就让收盘价每日上涨一点，希望得到接近0的RSV，就让收盘价每日下跌一点。指标钝化后，就可以加大收盘价变化幅度已完成诸如出货或吸筹的目的。
笔者的目的不是为了介绍这么一种简单的操作方法，而是要让读者明白如何能尽量避开此类陷阱。仔细分析一下指标操纵的前提是什么？
（1）该指标要具有市场号召力，使用该指标的投资者群体资金额度较大，可以成为主力的对手盘。
（2）指标算法是公开的，这样主力可以通过分析得出最有效率的操作手段。当然，对于勤劳勇敢的分析人士来说，即便是保密的算法也可以试出某些经验结论。
因此，我们得出了对应的两个建议：
（1）基于个股的指标最好要有广泛操作的基础，进而分散风险。更进一步的，需要其他方式控制风险。例如，读者如果已经通过某指标建立了个股头寸，则通过其他策略（例如冲高回落）来作为反向操作的逻辑，部分锁定利润或限制亏损。
（2）尽量使用自定义的算法来进行操作，如果不具备此项能力，至少要调整参数。让自己与大多数同类人区别开来往往可以避免成为捕猎的目标。而最为重要的是，我们需要将指标的核心变量在哪些情况会出现失效的原理搞清楚，在市场走势逐步靠近这些情况时提高警惕。
2.交易数据作假：
首先，笔者要感谢铁人的《盘中实时分析技法》一书。这本2001年出版只有100多页的书却详尽的介绍了基于一级行情撮合显示的作假手法，也进而影响了我对很多实务问题的看法。正是有像他这样肯于把基于内地竞价体系的实际操盘经验奉献给大家的前辈存在，才让我们有机会少走弯路。
时过境迁，转眼间10年的时间过去了，计算机技术的发展让作假手法已经可以做到不费吹灰之力的执行。一组代码就可以让出货行为通过点个按钮完成，如果愿意，甚至可以用任何自定义的随机分布方式夹杂着时间函数的帮助在多账户间调配进而躲避监管。当然，监管层也在用类似的手段对留痕的数据进行挖掘。二级行情的公布也让操作手法的隐藏高于以往的要求。一级行情仍然有广泛的基础，对投资者群体来说还是主要的信息获取手段，所以我们仍然简介一级行情核心造假方式，也借此表达对此领域前辈的敬意。
首先，我们需要知道一级行情显示是刷新频率为6秒的撮合显示模式，二级行情是刷新频率为3秒的逐笔显示模式。千万别小看了这一点不同，它对依托数据的分析有着根本性的影响，大部分的基于一级行情的盘口分析的作假对抗都是通过这个撮合显示模式完成的。
现在的交易软件往往会在分时成交明细中的价格后面有个向上的红色箭头或向下的绿色箭头。它往往代表此价格对上一个价格是处于上涨还是下跌状态。很多盘口分析都靠分时大单的方向来判断市场短时趋势。但千万不要被一级行情所迷惑，它只是撮合显示的折中产物——间隔时间内的交易总量被冠以最后的成交价格和方向。举个例子，卖出1000手和买入1手的两笔同一间隔内的交易会以买入1001手的方式显示在分时成交明细中。这是一个方向完全相反的显示效果，如果基于这样的数据进行分析能得出有用的结果简直是难以想象。不要以为这是一个非要刻意营造才会出现的局面，如果你打开行情软件，你会发现这种情况简直就像我们每天开口说话一样常见。下图是笔者在2011年5月7日完成书稿时随便找的一个实例。14点58分53秒的296手单子就是由最后的1手单子的方向和价格作为显示数据的细心的读者甚至能比较出一、二级行情时间上的显示不同，不过笔者着实没有想出怎样利用这个显示差异搞出什么欺骗手段。另外，笔者也确实碰到过一、二级行情核对偏差的现象，不过总体上看不会影响大局。别太早的大骂主力的狡猾和阴险，因为就算没有主力这种现象也会发生。这里的分析框架很重要，读者如果一直以主力和散户的思维来看待每一笔交易并不合适，而且，即便是这种框架，为什么这一手的单子不能是某一个散户所为，正好打破了主力想要营造的稳健吃单的假象呢？举这个例子只是为了让大家能跳开某些思维定式来进行分析。读者可以自己举一反三，思考如何进一步隐藏交易痕迹。
数据来源：宏源证券信用交易部
读者或许已经注意到了，笔者不是在第一章的时候就指出过二级市场筹码换手对于市场来说根本没有区别这个事实了么？所谓的卖出1000手就一定会有人买入1000手，这就是交易能存在的前提。正如普林格指出的一样，“由于每一笔买入一定对应着一笔卖出，所以从‘事后’的角度看，股票供给和需求的现金余额必然相等。成交的股票价格表示买卖双方力量相当，所以流入市场和流出市场的资金数量也必然相等”。那紧接着的问题是为何将这笔交易规定为买入而另一笔交易规定为卖出呢？又或者如同市场上的“资金流向指标”所衡量的资金流入和流出，这都是在这个概念下根本不合理的问题不是么？普林格的回答是“……分析交易发生之前的供需双方力量，即所谓的‘事前关系’。如果在某一特定价位，买方的力量事前超过卖方的力量，则事后的价格必然上升，才能使买卖双方的力量保持平衡”。从这个角度来说，似乎确实可以解释。但我相信，读者一定也和笔者一样心理有些不服。首先，前文所述的撮合就让我们怀疑了交易方向，由此统计的资金流向显然让我们多少有些顾及。其次，交易的态度在这种分析中的影响过大。只是因为一个投资者着急卖出，另一个投资者稳健买入，就不论对手单的属性挂上流出的标签显然难以让人信服。当二级行情出现的时候，笔者曾以为DDE系统是一个转机。大单的交易方向使得资金流向成为一个相对的问题，这在一定程度上也表明了筹码的分布情况。但随着对二级行情的了解深入，发现有些问题实际上根本解决不了，抬高了识别等级不表示没有漏网之鱼。以单只股票的形式操作风险根本就难以控制。
到此为止，似乎多少有些遗憾，这个领域的一个主题就是对抗监管。“二级行情的进步让10年前的操作手段失去了色彩。毕竟，逐笔数据的出现让总和式的欺骗显得没那么奇妙了……”必须承认，在今天的市场监管条件下，确实比从前的操作难度大得多，但要说已经做到滴水不漏恐怕也没人敢打包票。笔者10年前就见过所谓的“送红包”走势，现在的市场仍然存在。下两图为2011年9月15日，巨力索具和宝德股份的分时走势。证明是否存在利益输送是监管层的事，在一个严重对抗的结构下，普通投资者选择相信什么那又是另一回事。
