下降三角形态预示着趋势由涨转跌，那么上升三角形态就预示着趋势由跌转涨。前面提到下降三角形的所有特征都适用于上升三角形，只是上升三角形发生在下降趋势的反转中。图3.11中的上升三角形A-B-C，预示哈德森汽车公司（Hudson Motors）股价1933年反转向上的趋势。我们可以观察一下这里价格如何突破三角形的弦边（A-C线），预示出技术力量的快速积累。在11月20日，价格又一次试图突破B-C阻力线，成交量也比较显著，说明形态中的技术力量在增强。在11月25日和27日，价格又分别运动到形态外，但是决定性的突破直到12月1日才出现。股价在15上下滞留，建立一个强有力的调整上升三角形，然后快速攀升至23。图3.12描绘了约翰？曼维尔公司1936年4月股票下跌后期的上升三角形反转。图中有的学生能看到头肩底形态，头部顶点为点C，右肩出现两次，顶点分别为E和G。但是，这种头肩底形态比较不规律，大多数学生会将它看作上升三角形。H点与F点之间的一轮下跌没有使股价回到下弦边，这说明多头力量正快速增长。J处出现的缺口（将在“突破缺口”一节中介绍）进一步强调了后续上升趋势的重要性。
周线图中的直角三角形态
下降三角形经常出现在长期主要上涨趋势的末尾。上升三角形则较少出现在主要下跌趋势的底部，但是当它出现时，其重要性与有效性都与下降三角形相同。图3.13描绘了一个下降三角形反转的好例子。
楔形形态
虽然形成原因不同，但形状上类似于三角形态的是楔形形态。楔形形态也能够预测当前趋势的反转，因此也属于反转形态，但是它形成背后的原因则不太容易解释。
楔形反转形态由逐渐变短的股价线构成，但并不意味着当前趋势的变缓。与对称三角形态中价格线的顶部越来越低、底部越来越高，最终会聚于一点的过程不同，楔形形态中价格线的顶部越来越高、底部也越来越高（或二者都越来越低），但是顶与底之间的距离不断缩小，直到股价在一个很窄的范围内波动，最终会聚于一点。楔形形态的形成过程伴随着交易量的逐渐下降，与三角形态类似。在楔形的尖端（或理论顶点）附近，价格突破形态，有可能伴随着成交量的增长。之后，价格比较迅速地远离形态，方向与之前趋势相反。
楔形形态的示例
在更深入地探讨楔形形态之前，我们最好先观察一些例子，以记住其形态特征。图3.14展示了纽约中央铁路公司（New York Central）1931年股票走势中的楔形形态。注意到1月和2月的股价沿着A-C和B-C线所夹的通道上升。同时，成交量（除了2月10日和21日两天的异常值）也在逐渐地、明显地下降。2月29日，股价从下边线大幅突破形态，同时成交量明显急剧上升（再次应用周六成交量加倍的原则）。接下来的下跌趋势使纽约中央铁路公司的股价在3个月的时间里从124跌到74。尽管楔形形态预示的后续运动并不总是如此大手笔，但是，迅速的突破和果断的新趋势运动是向上楔形反转的典型特征。
向上与向下楔形反转
图3.15展示了快速电车公司（Electric Auto-Lite）股票1932年春日线图中的向下楔形反转。将这幅图中楔形形态完成后出现的价格运动和成交量变化，与纽约中央铁路公司的图（图3.14）相比较，可以发现向下的楔形形态之后，股价有一段不活跃期，之后新的上涨趋势才真正开始。这是向下楔形反转形态后价格（及成交量）运动的典型特点，与向上楔形非常不同。两个形态都预示着趋势的反转，但是向下楔形之后，新趋势推迟了一段时间出现。因此，有经验的交易者会在出现向上楔形的顶部立即进行交易，而在出现向下楔形的底部则保守地等待一段时间，直到价格和成交量的变化表明新的上涨趋势真正开始。
楔形形态必须严格符合定义
这里有一个必要的提醒：只有当楔形形态严格符合定义时，它才是可靠的反转形态。楔形的边线必须清晰明确，而且覆盖多个价格端点。楔形尖端必须清晰地指向上方或下方。如果尖端几乎水平，则该形态更倾向于三角形态，所做出的预测大不相同。事实上，楔形形态并不常见。这里我们将它列为重要的反转形态，只是因为它的形状类似三角形态，以及当它严格符合定义时，有较强的预测可靠性。
三角反转形态的总结
现在让我们来复习一下本讲学习的表明股价趋势反转的三角及其他形态。对称三角形既可能预示之前趋势的反转，也可能说明趋势的持续，后者比前者更常见。对称三角形本身并不能告诉我们后续运动的方向，直到一般在端点附近发生的突破给出线索。直角三角形态也更多地出现在中期或调整形态中，较少成为反转形态。但是，与对称三角形态不同的是，它可以在突破发生前给出后续运动方向的可靠预测。直角三角形的弦指向斜上方的被称为上升三角形，是上涨信号；而弦指向斜下方的被称为下降三角形，是下跌信号。楔形形态是明确界定的价格会聚趋势，一般尖端指向上方或下方，它们表明之前的股价运动趋势将出现反转。所有这些形态的共同特征是，随着股价会聚至端点，成交量逐渐下降，直至股价突破形态时，成交量急剧上升，之后开始新的趋势。我们在前面曾提到，楔形形态必须严格符合定义，不过在解释三角形态时，可以有一定的灵活度。不过我们仍要强调，初学者最好将交易限制于形态相对清晰的情况下，等到具有更多的数据和经验之后，再尝试根据相对宽松和不规律的价格变动进行交易。
形成三角形态的可能原因
在结束对本讲反转形态的介绍之前，我们简要地介绍一下这些形态背后可能的供需原因。对称三角形是典型的由于交易者对股票前景持犹豫、怀疑和延迟态度而形成的图形，它并不一定意味着人为操纵或者内部人串谋。对称三角形的影响因素之一可以在1936年大选前几个月中，一些大型公用事业控股公司的股票走势图中看到。在其他情况下，犹豫心理可能仅仅是由于多头（或空头）力量暂时枯竭，交易者希望在重新评估形势之前稍作缓和。与之相对，直角三角形确实反映出一定程度上的内部人串谋。下降三角形描绘出增加的股票供给遇到某一特定价格水平上的有组织的买入。上升三角形则表明增加的股票需求遇到某一特定价格水平上的有组织的卖出。正如我们在纳什汽车公司的股票图（图3.10）中提到的，在下降三角形中，有一股力量在将大量股票有序地卖给公众，同时“支撑”股价保持在一定水平，直到他们将所有股票出手。这股力量通过报价支撑的价格水平，成为三角形态中的水平底边。同理可知，在上升三角形中，职业操盘手的目的是买入，他们悄无声息地买入股票，不希望公众跟进，直到他们获得足够数量的股票，所以他们通过卖出部分股票“阻挡”股价超过某个特定水平。随着内部人的不断买入股票，在该较低价格上股票供给的数量越来越少。因此形成了三角形向上的斜边。最终，他们不得不卖出大量股票，以免股价超过他们愿意支付的水平。这种“阻挡”终结了三角形态的水平底边。其他的多头发现能够交易的股票已经枯竭，因此不得不大幅提高报价。这种价格的突破上涨吸引了其他多头的注意，于是上涨过程开始。当然，我们不能理所当然地认为每一个上升三角形都是由某个强大的内部交易者或内部交易组织导致。例如，可能有几家相互独立的机构操作者希望买入某只股票，同时另外几家对该股票前景不乐观的机构操作者想在股价达到某个水平时卖出股票。这种情况下，股票图上的走势也是相同的。楔形形态相对不常见，它背后的影响因素较难解释。最重要的因素可能是市场认为该股票价格超过了真实价值，使得交易量萎缩。但是，正如我们一直强调的，形态背后的原因远没有它的预测意义重要。下一讲中我们将继续介绍另外几种更复杂的反转形态。
