◆平缓的反转◆普通反转的定义◆圆形顶的股票图示例◆均价图的形态◆圆形底形态◆圆形反转中的成交量◆普通反转中的成交量增加◆三角形态或线圈形态◆三角形态是不可靠的反转形态◆突破运动◆更多地指示调整而非反转◆提前判断的帮助◆三角反转的例子◆突破点需经成交量确认◆端点并非总能达到◆突破可能迅速出现◆三角顶形态的变化◆边线绘制的要求◆早期突破较可靠◆周线图与月线图中的三角形态◆三角底反转◆形态规模与价格运动的关系◆端点之后的波浪运动◆直角三角形态◆更可靠的预测信号◆下降三角形反转◆初始突破时的成交量不是必要要求◆边线之外的股价运动◆卖空操作◆市场总体对单个股票的影响◆上升三角反转◆周线图中的直角三角形态◆楔形形态◆楔形形态的示例◆向上与向下楔形反转◆楔形形态必须严格符合定义◆三角反转形态的总结◆形成三角形态的可能原因
平缓的反转
在第一章中，我们介绍了股市中多头与空头力量之间的动态平衡，并看到技术形势的变化并非一夜形成，而是经过相当长的时间才逐渐建立。之前的趋势渐渐被占据优势的多头或空头力量所反转，因此我们通常都有足够的时间在股票图表中观察到转折的发生。在上一章中，我们介绍了最重要的反转形态——头肩形态，可以看到它就是一个反映技术形势变化造成主要趋势变化的综合图形。接下来要介绍的第二种反转形态是普通反转或圆形反转（common or rounding turn），它能更直接地体现多空双方的平衡关系。事实上，圆形反转是众多反转形态中最简单、最容易理解的一种。
普通反转的定义
普通反转形态是之前主要趋势方向上的渐进对称变化，是多空力量平衡转移的直接结果。例如，若在一段时间里多头比空头力量更强，则股价将形成上涨的趋势，正如股价图中反映出的历史交易情况那样。因此，只要股票的多头交易更积极、更大量、更有力，那么上涨趋势就将持续。但是，假如空头力量逐渐增强，而多头保持不变或力量有所削弱，那么这种技术力量均衡的变化将导致上涨趋势放缓。随着空头力量的相对增加，最终它将与多头持平，使得股价不上升也不下降，而是在一段时间内保持不变。假设空头力量继续增强，直到超过多头力量，那么均衡将转变方向，空方多于多方使得股价逐步下跌。如果上述均衡变化的过程比较稳定，那么即使不借助股票图表，我们也可以想象到股价的变化将呈现出这样一幅图形：首先是一段较长的上涨，然后逐渐减速，在最高处维持一段时间，再转入逐渐下跌的新趋势。
这种技术图形就是普通反转，或者称为圆形顶（rounding top），是我们要介绍的第二种反转形态。事实上，这种形态无非是多空双方力量转换过程的图形表示，预示着技术形势的反转，即之前价格趋势的反转。这种图形也被称为“碗”（bowl）形态，因为向上反转的形态类似一个碗形，而向下反转的形态则类似一个倒扣的碗。
圆形顶的股票图示例
普通形态非常简单，可能不需要进一步的示例或者解释，但是我们希望对圆形顶形态（即向下反转形态）稍加说明，即美国钢铁公司（United States Steel）的股票图3.1中3月与4月间股价走势所示。自1929年11月的最低点150开始，股价总体处于上涨趋势。最终，价格在1930年3月出现最后一次急剧攀升，从185上升至195的收盘价。在这一走势中，我们可以注意到向更高成交量的一日反转，但是更明显的特征是空方力量逐渐超过多方，致使股价主要趋势发生反转。通常来说，普通反转的图形就是之前趋势逐渐反转成新的相反趋势的圆滑过渡。显而易见，圆形反转与其他形态（如头肩形态）的共同点是它们都反映了多空双方均衡变化的技术现象。区别在于，普通反转的变化过程更平缓、更对称，而头肩形态的运动过程则更剧烈、更尖锐。在美国钢铁公司的股票图中，读者也可以注意到圆形顶与头肩顶的相似之处。有时，两种形态的区别较难发现，常常只是根据个人感觉去判断形态是圆形顶还是头肩顶。好在这种形态的判断本身是相对不重要的，因为两种形态都预示着之前趋势的反转，而且预测准确性也相近。在美国钢铁公司的股票图中，如果圆形顶的高峰和左右两个中峰更尖锐、更突出一点，而不是缓缓过渡，那么这个形态就是头肩顶。同理，回头看一下图2.4，该头肩顶形态也类似圆形顶，只是顶点比较尖突。在圆形顶的学习过程中，还有许多值得注意的地方。例如，1930年4月股票均价图的运动非常好的描绘出市场趋势从逐渐恢复反转到逐渐下跌的长期熊市之中。
均价图的形态
我们顺便来看一下为什么股票均价（或股价指数）常常能够给出非常好的图形。股票均价由许多个股组成，因此均价图将所有个股的不同形态综合起来，形成一个综合的图形。当有相当多的个股走出明确的形态时，与均价对应的综合图形也很可能呈现出类似的形态，如果在均价图中看到明确的形态，那么对应趋势的强度和重要性都会倍增，因为它显示出的是一种非常确定的市场一致运动。例如，如果很多个股同时出现强头肩形态，那么显然均价图将呈现一个类似的头肩形态。但是，由于不同股票往往不会在同一天达到峰值或谷值，因此均价图中的形态相对不显著。因此，我们预期均价图更可能走出普通反转或圆形反转，事实也正是这样。我们刚刚提到，1930年4月美国钢铁公司股价走势呈现圆形顶。现在我们回头看均价图，在1930年4月也是圆形顶。这说明当时市场上其他股票也在形成与圆形顶类似的任何一种反转形态，使均价图中的总体趋势呈现反转。因此，这种技术形态非常重要，它预示着后来市场从1929年大恐慌后的恢复期转而进入熊市的变化。
圆形底形态
圆形底形态，或者向上普通转折形态，是将向下普通转折的图形上下颠倒后得到的。它预示着价格趋势止跌回升，是多头力量逐渐积累，最终超过原本处于优势地位的空头力量的结果，它意味着市场技术点位从弱到强，价格趋势从下降到上升。圆形底形态比圆形顶形态更常见，具体原因我们将在成交量一节讨论，但是在这里我们先观察两张最基本的圆形底形态的图表。图3.2是1932年长期熊市反转的圆形底形态。股价已经持续下跌了三年，期间交替出现反弹和逐渐减弱的阻挡，直至1932年5月，空头力量耗尽。在6月10日，出现一轮多头爆发，可能因为急躁的内部人开始，使得价格在两天内上升10点。之后股价又回落至底线，然后随着成交量的上涨而加速上升。
图3.3显示了古德里奇公司（Goodrich）1935年10月7日至1936年2月21日之间，股价从中期下降趋势反转成上升趋势的圆形底形态。在图中，我们可以看到底部有一段短暂的冲刺，但并没有破坏“碗形”，同时与前图一样，成交量随着图形的向上反转而迅速升高。（古德里奇公司股票图中的A-B-C形态将在第四章 中继续讨论）
圆形反转中的成交量
在前面我们提到普通或圆形反转较多发生在底部，较少发生在顶部。这与我们观察到的成交量在上行顶部较高、下行过程较低的特点一致。普通或圆形反转的基本形式，就是技术双方力量均衡的逐渐、有规律的变化。如果出现任何突然、剧烈的交易活动，这一变化都将不再遵从原来的规律。因此，圆形反转较少出现在交易活跃的顶部，而较多出现在相对冷清的底部。
普通反转中的成交量增加
如果再回头看一下圆形反转的图形，可以注意到成交量总在价格越过底部最低点、进入新趋势后开始快速上升。这种交易活动的明显增加是普通或圆形反转中不变的特征，也是买入卖出信号的重要确认。在这门课的学习中，学生会发现许多反转形态，包括上一讲的头肩形态，都带有普通反转的某些性质。尤其是价格变动不是很剧烈的头肩形态，非常类似普通反转。例如，回顾波登公司的股票走势，即图2.4，当普通反转和头肩形态都有可能发生时，通常两种形态的预测结果是相同的。普通反转或圆形反转形态非常简单，我们不需要再花时间来讲解。这种形态可能是最符合逻辑、最容易理解的反转形态。它也和所有图表形态一样，不是绝对可靠，但是它较高的预测准确性使它在技术分析中处于重要的地位。
三角形态或线圈形态
第三种重要的反转形态被称为三角形态（Triangle），或者线圈形态（Coil）。我们倾向于称它为三角形态，因为三角形更类似它的形状，而且三角形的分类便于我们描述形态的变化。不过很多著者也喜欢称它为线圈形态，因为线圈被螺旋纽紧后蓄力挣开的特点与该形态波动到达尖端后脱离原形态的特点非常一致。通常，三角形态由股票图中价格线的运动组成。三角形态的基本形式看上去像一个等边三角形，底边垂直立于左侧，中线位于水平线，端点在右边，因此整个三角形指向右方，或者说指向未来而不是过去。以后我们将这种基本形态称为“对称三角形”。因此基本形态的形成过程是，首先出现相对大幅度的价格摆动，接着摆动幅度对称地逐渐减小，一直到达端点，当天价格范围非常小，同时成交量也非常低，说明市场对这只股票的兴趣和交易活动都已经减弱。事实上，基本形态不会如此完美地出现，一般中间都会出现一些不规律的扰动。因此解释三角形态时有较大的任意性，但是其总体形态仍然是最常见和最重要的图表形态之一。
三角形态是不可靠的反转形态
三角形态是主要反转形态的一种，但我们一定要注意的是，三角形态绝不是总意味着技术形势的反转。事实上，三角形态更多地出现在中期趋势或调整形态中，我们将在第四章中进一步学习。目前我们需要了解的是三角形态既可以是调整形态，也可以是反转形态。这就是为什么三角反转不如头肩反转重要的主要原因，即头肩形态几乎总预示着反转的发生，而三角形态尽管出现次数更多，但其预示意义却并不明确、可靠。在实际中，三角形态作为反转形态的这一缺点很重要，因为这说明三角形态形成时，我们无法判断趋势是在调整还是在反转。当然，图表分析的学生必须仔细观察形态完成之后发生价格运动的方向和特征，以确保他做出的分析是正确的，以及得到的图形是真实的。但是在其他图表形态中，学生几乎可以在形态完成之前，就根据其特征和风格得到一个相对确定的结论，预测下一步价格运动应该如何。据我们所知，在之后的股价运动突破三角形顶点之前，没有特定的法则能够告诉学生三角形态将预示着调整还是反转。因此，与其他反转形态相比，三角形态只能给出较迟的预测建议。
突破运动
根据对三角形态的描述可知，随着价格幅度逐渐向端点缩窄，价格运动将进入一个关键时期，即从非常短的价格线状态进入幅度较大、较明确的运动。在达到三角形端点之后，进入后续运动的过程被称作“突破”。突破通常指明接下来大规模、有利可图的价格运动的方向。在有些情况下，三角形端点后会出现“虚假移动”（false move），即出现一次暂时背离后来主要趋势的价格移动。我们将在后面仔细介绍这种虚假移动。虚假移动相对来说不常出现，但是当出现时，它们会暴露三角形态的另一个缺点。希望读者不要觉得我们轻视或不信任三角形态。与此相反，我们认为三角形态是一个非常重要、非常有用的图表形态。这里我们只想让读者清楚、完整地看到这种形态的缺陷，尤其在作为反转形态时，它的缺陷可能比其他技术图形更明显。
更多地指示调整而非反转
尽管三角形态是一种既常见又重要的反转形态，但它作为调整形态出现更为常见也更为重要。换句话说，如果其他条件相同，则三角形态预示之前趋势的持续将比预示之前趋势的调整更经常出现。之前已经提到，在三角形态形成过程中，我们很难从形态本身确认它将成为调整形态还是反转形态。结合上一段的结论，我们在三角形态形成过程中，假设它是调整形态，或中间形态，直到实际情况证明是相反的结论。
提前判断的帮助
