到1988年，普格斯俱乐部和山姆俱乐部共同统治了整个行业。沃尔顿变得非常有信心，他一下子又投入到一项更加雄心勃勃的实验之中，那就是超级玛特项目。每个沃尔玛店平均占地6.2万平方英尺，山姆俱乐部平均占地10万平方英尺，第一个超级玛特却占到了22万平方英尺。1987年圣诞节过后的第三天，这种超级玛特在达拉斯郊区正式开业，一个星期就有5万名顾客光临。一个月后，沃尔顿在堪萨斯的托皮卡开了第二家超级玛特。
1988年，凯玛特年销售额是273亿美元，沃尔玛是206亿。但是，沃尔玛的纯利润却首次超过了它的竞争对手，达到8.372亿美元，而凯玛特是8.03亿美元。
再遇挑战
山姆在空白处签下了他的名字：山姆·沃尔顿，他得到了150万美元——正是吉米承诺过的最高限额。这时的山姆，就好像得到重生一样。同时，他对吉米充满了感激。
其实沃尔玛的发展过程并不是一帆风顺的，1969年8月，由于发展过快，沃尔玛的资金严重短缺。而正在此时，山姆的一些主要债权人由于对沃尔玛没有信心，纷纷要求山姆归还贷款。
对沃尔玛而言，这无异于是釜底抽薪。山姆陷入了前所未有的困境，要想摆脱危机，就要在短时期内筹到一笔巨款用以还债。对此，山姆绞尽脑汁。这时，还是山姆的老朋友吉米救了他。吉米是达拉斯银行行长，那时已任国家商业银行总裁。在他离开达拉斯前往新奥尔良接任国家商业银行总裁之前，曾给山姆确定了一个在达拉斯银行的高额贷款限度。因此，山姆这时应该可以从这家银行借到150万美元救急。
可达拉斯银行却不肯借给他，毕竟吉米已不在其位了。山姆只好打电话直拨新奥尔良，请吉米帮忙。吉米找到了，山姆立即像久别之后见到了亲人的孩子一样，从暴跳如雷一下子变得软弱无助。他在电话里几乎快要哭出声来了，“吉米，我怎么办哪？”
山姆是一个很好强的人，而此时的他，却感到孤力无助，毫无办法，用吉米的话来说，“他可真到了四面楚歌的地步了”。吉米无限感慨，对这位落难英雄大喝一声：“那就驾着你的‘男爵’号飞到我这儿来吧。”
当山姆走进吉米在新奥尔良的办公室时，一张无担保借据已经在办公桌上恭候多时了。吉米把他推到山姆面前，用手指了指“贷方”后的空白，山姆从老朋友的目光中看到了热情、信赖、支持和抚慰，尽管他未发一言——一股热流已从他的心底涌出。
山姆在空白处签下了他的名字：山姆·沃尔顿，他得到了150万美元——正是吉米承诺过的最高限额。这时的山姆，就好像得到重生一样。同时，他对吉米充满了感激。
然而山姆也从这次危机中了解到，从银行贷款或是四处集资，只是暂时的。实际上，只要一个永久性解决财政问题的办法还未找到，沃尔玛公司就一天都不能摆脱潜在的危机。山姆想到了发行股票。
发行股票
事实上，沃尔玛公司是全美股票投资回报率最高的企业之一。从1977年到1987年，股东平均每年投资回报率达46％，即使在1991年经济不景气时期，沃尔玛的回报率依然达32％之多。这在同行业甚至许多行业中都是很少见的。
山姆很早以前就考虑过股票上市，但还没有认真采取过行动。因为公开发售股票对于沃尔玛而言，毕竟是件非同小可的事情，一旦公开上市，一切信息就要公布于众，公司得时刻面临来自市场的各种风险和压力。而且，山姆想让沃尔顿家族一直掌握沃尔玛公司，而上市之后，这一问题就会出现意料不到的风险。因此，山姆一直很犹豫。
而此时沃尔玛已经负债累累，接近负债极限，如果再不采取行动，后果将不堪设想。因此，只有股票上市一条路了。
对于股票上市问题，山姆十分谨慎。他多方打听，不仅要听取迈克的意见，而且希望与更成熟的承销商来进行探讨，怀特·韦尔德公司就是其中之一。
山姆来到韦尔德公司，首先向该公司的接待员做了自我介绍，并且说：“我想找人谈谈有关公司股票上市的问题”。接待员问他：“啊，是吗？你从哪儿来？”当他说从阿肯色州的本顿维尔来时，她说：“好吧，我们这儿有位巴克先生也是阿肯色州人，他也许能帮助你。”就这样，山姆与巴克相识了。
巴克与山姆都做了自我介绍，然后山姆问他“你们对承揽我公司股票上市事宜有多少兴趣？”他说得研究一下。最终，他答应承揽。山姆一直坚持认为怀特·韦尔德公司的承揽是股票上市成功的一大关键，因为那是在当时是数一数二的投资银行。同时，迈克对所在的史蒂芬斯公司贡献良多。
山姆希望史蒂芬斯的人能承销一部分股票，于是韦尔德公司建议由他们自己做其中的2/3，而史蒂芬斯公司做1/3。为此迈克和杰克商量，最终答应了此事。
于是由山姆的大儿子罗布森开始着手这项计划，那时他已是一名成功的律师。将公司原来的所有合伙人全纳入公司的名下，然后剩下的20%股份公开上市。沃尔顿家族拥有其中25%的股权，其他股权分给了山姆的亲戚和一些好朋友，还有沃尔玛。早期的经理们都从银行借钱去买股，因为他们对沃尔玛有很强的信心。事实上，他们的决定没有错，后来他们收到了丰厚的回报。
1970年10月1日，沃尔玛公司的股票正式上市。发行30万股，每股15美元，溢价发行每股16.5美元。虽然市场反应良好，但只有800名买者，其中大多数是投资机构和沃尔玛公司内部员工及山姆的朋友。在那次公开发行中买进股票的人，或是原先有合伙股份并在那次上市时转换为股票的人，到了后来都成为百万甚至千万富翁，因为在15年前，沃尔玛公司的市场价值大约是1.35亿美元，而现在的价值超过500亿美元。
对于发行股票，并不是每个人都举双手赞成的。山姆的妻子海伦就有自己的意见。她说：“在我们的股票公开发行前，我曾反对过。如果山姆有什么事让我不高兴的话，那就是他坚持己见，让公司公开发行股票。没有什么事比股票上市对我影响更大，以至于我下定决心在公司之外寻找新的兴趣。我就是不愿意将我们的财政状况公开出去，让每个人都知道。我无法接受，甚至痛恨这一点。”
对于海伦的看法，山姆并不是不同意。他认为，海伦对于公司股份化后产生的不利后果的估计是对的，的确给他们带来了许多他们并不想要的有61％的沃尔玛公司股份，但他们已偿清了所有贷款，并从此以后，再也不必向银行借钱来维持沃尔玛公司了，这是最让山姆欣慰的事。
公开发行股票后，虽然公司发展速度减慢，但这样一来，沃尔玛公司已经可以自我发展并独立解决发展中所需的资金。后来，沃尔玛股票又发行一次，目的是为了增资及扩大流通的范围，使沃尔玛公司的股票能在纽约股票交易所进行交易。
在这次增资发行中，作为一个家庭，山姆一家只卖出了一小部分股票，因为在山姆看来，出售家族的股票会造成家族的分裂。那些股票是沃尔顿家族财富的主要来源，所以他们一直保持着那些股票，不轻易出售。但山姆持有股票并不是为了一种经济上的保障。有人会说，商场上竞争太过劳神，既然有了股票，就可以不用太劳累地工作，足可以轻闲地生活。况且山姆终究要退休，不再过问公司的事，倒不如干脆把股权卖给那些荷兰投资人、卖给凯玛特或卖给联盟商店等其他公司。但山姆天性乐于工作，乐于竞争，乐于看到沃尔玛在他手中不断壮大，因此从不停息。
就这样，沃尔玛一发不可收拾地不断向前发展着，山姆在回忆自己的股票上市之初时说到：“我们总是不停地开会——与自己的员工，更多的是与投资者们。这些会议仅仅是一个例子，说明我们在市场初期就比其他公司更加努力地设法让华尔街来认识我们、理解我们。或许是因为我的经营方式与他人不同，也可能是因为我们与纽约相距很远，许多投资者都对沃尔玛股票没有信心，他们更愿投资于一些大的公司。”
然而，山姆并没有被人们的这种观念吓倒，反而勇往直前。1970年，沃尔玛公司又进行了一次增发股票。接下来，沃尔玛的发展更快了。1972年，沃尔玛公司的股票正式从场外交易市场转移到纽约证券交易所进行交易，该股票的标记为WMT。
1974年，山姆在给股东的年度报告中写道：“……销售量和纯利润都达到了空前未有的数值。现在沃尔玛已拥有78家商店，销售额达到了1.69亿美元，本年的纯收入为615.8520万美元……1975年将要增加24家商店，使年销售额超过2.25亿美元……”
用山姆的一句话形容沃尔玛股票，“是成就与人的出色故事……”在十几年前，沃尔玛公司的市场价值大约是1.35亿美元，而现在的价值已超过500亿美元，并且给投资者带来丰厚利润。一个简单的例子是假如某人在原始发行中买了100股，共花了1650美元，经过这些年来的若干次一股配一股，现在这个股东已拥有了5.12万股。按市价计算，股票总值已超过30万美元了。沃尔玛王朝的财富也就是这样创造出来的，它的盈利甚至超出了山姆自己的想像，而对于股东来说，更让他们心满意足。有不少幸运的投资者因此发了大财。
事实上，沃尔玛公司是全美股票投资回报率最高的企业之一。从1977年到1987年，股东平均每年投资回报率达46％，即使在1991年经济不景气时期，沃尔玛的回报率依然达32％之多。这在同行业甚至许多行业中都是很少见的。
在股票热销的同时，山姆一直坚持自己的经营思路，确信这是保证股票继续升值的关键。作为一个经营如此成功的股份公司的领导者，山姆经常被问及一个问题，即如果要使股票热门，是否会被迫改变经营方式——比较重视短期效益而忽略长期的战略打算。
对此，山姆回答，对两者同样重视。他认为，当你每年要开150家新商店时，不少规划必然会带有短期性。但是，为了保持这样一种增长速度，你还必须考虑五年以后的长期规划。实际上，股市的压力将迫使你去重视长期规划，包括长期的利润、销售额、建店数量、员工人数等问题，要考虑经营的连续性，而且山姆从不认为在纽约或波士顿的什么公共关系专家或演讲解说会对股价的上升起长期作用。他认定真正起作用的是公司经营业绩。因此，你应当更多地把时间用在好好地管理公司的内部事务上，而不是把精力都花在卑躬屈膝地向外促销公司的股票上。只有公司业绩才是关键，股票销售不是推销商品，只要业绩好了，自然会有人来购买股票。
他认为如果你能在每天、每周、每月的销售收入中做出示范，使你的利润有良好表现，那你的股票价格在市场上自然就会攀升，你也能实现所追求的发展。如果你能在将来始终如一地这样做的话，不管增长13％、20％还是25％，只要股东，也就是投资者能看到公司是不断发展的，认为他们的投资是被重视并且努力力求升值的，那么这一切就已足够。
山姆说：“如果你做不到其他的那些人为你设定的目标，你也不应在意。虽然这也许会使你的股票暂时遭受一点儿小小的打击，但从长远来看，并无太大影响。只要你的确是在不断地向前发展，你的投资者就会是你的支持者，不断地给你帮助和鼓励，因为，从长远看，他们的投资是上升的。”
的确如此，在接下来的90年代，沃尔玛成功成为了全世界最大的零售商。这时候，它的新任领导人格拉斯给沃尔玛制订了一份野心勃勃的长期目标：年销售额达到3000亿美元。实现此目标的惟一途径是：用沃尔玛控制整个零售业的方法来占领食品杂货领域，并将沃尔玛模式推向更加广阔的海外市场。
向海外进军
沃尔玛百货认为，顾客不论住在哪里，或在哪里购物，都有同样的需求。而沃尔玛百货的企业文化正是促使它能够满足顾客的这种需求。
沃尔玛百货认为，向海外发展，能够把已成为沃尔玛百货核心能力的企业文化移植到当地，比解决物流、运输之类技术限制对于当地商店的帮助更大。领导团队觉得，如果一个商店只是拥有沃尔玛百货的外观，而没有迎宾员、沃尔玛百货的欢呼、山姆·沃尔顿的至理名言和理念、顾客至上和天天平价，以及企业文化的其他部分的话，那简直是无法想像的。他们认为，沃尔玛百货的企业文化对于企业的贡献比其他任何方面都大。
沃尔玛百货认为，顾客不论住在哪里，或在哪里购物，都有同样的需求。而沃尔玛百货的企业文化正是促使它能够满足顾客的这种需求。
当然，沃尔玛百货的企业文化已经受住时间和空间上的考验。多年前，有人曾经认为，沃尔玛百货服务顾客的方法无法推展到密西西比河以西、美国南部地区之外、大都会区或美国之外，但是现在沃尔玛百货用自己的行动推翻了这种观点。因此，索德奎斯坚持输出企业文化至关紧要，他们依然坚持向顾客提供殷勤周到的服务、种类齐全的货品、低廉的价格。而且，他们在全世界各地的员工，都热心接受和维护沃尔玛百货过去35年来逐渐建立的企业文化。
