当员工成为企业的真正主人时，就可以做到能者上而庸者下，企业发展才有了真正的动力。而且，有了认股权后，要分5年来实现，这对于长期留住高水平的人才大有帮助。联想总裁柳传志说，要想使联想真正成为与外国大企业抗衡的公司，调动公司员工积极性是非常重要的。调动员工的积极性、创造性要由两个方面实现：一是为员工提供舞台；另一个是让员工在公司内持有股份，两者缺一不可。众所周知，许多外资企业在推行管理人员的本地化，目标虽然制定出来了，但要完全本地化却需要时日。实际上，目前在外企中，中国人的发展空间是有限的，而联想却大胆启用年轻人，积极 为员工提供施展才华的舞台，吸引了人才来此寻找机会。不过，仅有舞台是不够的，人们还需要获得和自身价值相等的物质利益。如今，产权改革使持股员工口袋陡然鼓胀起来，其努力工作得来的回报绝不亚于外企员工。联想的股票在香港上市时，每股只有133元，现在涨到7～8元，增长了5倍左右，成为持股票者收入的最主要部分。如果说，普通员工不持股或持股少而不会有太大变化的话，那么喜欢挑战的高级人才无疑将会被“舞台”和“股份”所吸引。
【案例评析】
员工持股既是一种福利制度，又是一种有效的激励机制，既可留住公司现有人才，又能吸引新人才的加盟。联想的成功，从其起步、发展到成熟，正是在“持股”这一“物质基础”之上逐步发展的，作为国内的各个企业，有必要借鉴联想的作法，在进行产权改造和员工持股激励时认真考虑，从而采取最有效的措施取得最有效的成果。
案例２西北航空公司的员工持股计划
【案例介绍】
西北航空公司是美国第三大航空公司，总资产近50亿美元，员工3万多人，主要经营美国至日本航线。在20世纪80年代末90年代初，由于美国政府解除了对航空业的管制，放开价格，取消政府补贴，再加上航空公司增加过多，市场竞争激烈，油价上涨，航空业出现了普遍亏损的局面。
1989年，两个私营投资者收购西北航空公司后，在管理方面做了些改进，但到1992年仍亏损严重，资产负债率达到100%，成为美国航空业亏损最严重的企业。由于债务负担沉重，企业的净收入逐年下降。1993年，公司的净收入是16亿多美元，当年除正常成本、利息支出外，需偿还本金33亿美元。按照美国的法律，当企业处于资不抵债的状况时，可以申请破产保护。但公司破产受以下两个主要因素的制约：一是宣布破产后，以公司净资产偿还债务，银行和其他债权人的利益要受到损失，一大批飞行员、技师和空姐要面临失业；二是西北航空公司的主要航线在亚洲国家，东方人对“破产”难以接受，大型企业破产在美国的影响也很大，从而申请破产保护会影响正常营业。
为了挽救濒临灭顶之灾的企业，西北航空公司的股东、雇员和银行之间经过多次协商，最后达成了以下重整的协议：
1四家大的债权人(原购买公司的股东、荷兰皇家公司、澳大利亚的持股人和银行)同意再贷款25亿美元给公司，贷款协议规定1年后偿还。
2已欠的267亿美元债务延期1年支付。
3 7000万美元的购物款停止支付1年。
4取消已订物资的订单。
然而，重整协议并没有使公司摆脱困境。据统计，1993年1月，公司负债仍高达4736亿美元，其中：银行长期贷款1290亿美元，短期循环贷款493美元，政府特别贷款250亿美元，其他欠款1780亿美元，飞机制造公司设备租赁款925亿美元。
为了避免公司破产、雇员失业，企业的债权人、股东、员工代表(飞行员、技师、空姐三个工会)经过激烈的谈判，在相互妥协的基础上，达成了调整股权结构、实行雇员持股、加强公司管理、挽救企业的协议。协议的核心内容是实行雇员持股计划。具体做法是西北航空公司的员工以3年内自动降低工资的方式偿还公司债务，购买公司30%的股权。由于公司员工的收入差异很大，降低工资采取的是按比例降低工资的办法。具体比例是：年薪15万美元以下者不降低工资；年薪2万～25万美元者降低5%工资；年薪3万～45万美元者降低10%工资；年薪5万～8万美元者降低15%工资；年薪8万美元以上者降低20%工资。
雇员持股后，西北航空公司的股权结构为：公司原来两个股东持股占325%；雇员持股占30%；荷兰皇家公司及澳大利亚和美国的两个公司分别持有公司股份14%、88%、7%，合计持股占298%；银行持股占77%。在30%的雇员持股中，飞行员持股占426%；技工持股占39%；空姐持股占9%；其他地勤人员持股占94%。在实行雇员持股的谈判过程中，员工代表提出了以下条件：
1把还债高峰由1993年推移到1997年和2003年。
2 2003年全部偿还债务后，如果雇员想出卖股票，公司有义务从雇员手中全部回购股票。
3雇员持有股份为特殊的优先股，每年的红利为5%。符合条件的员工股可由优先股转为普通股，并能在股市上自由转让。公司在2003年之前可随时收回员工股，但必须提前60～90天通知员工。
4员工股也有投票权，由托管机构代理行使投票权。西北航空公司的员工股托管机构每年向员工通报已拥有多少股份、股票市价多少。在每次召开股东大会前，托管机构把股东大会上要表决的问题发到员工手中，员工填好意见后交给托管机构，托管机构再按员工同意与不同意的比例在股东大会上投票。由于雇员持股的比例较高，雇员代表就直接进入公司董事会。该公司董事会由15人组成，其中雇员董事3人，分别由飞行员工会、技师工会和空姐工会选举产生。
西北航空公司实行雇员持股后，迅速扭转了亏损局面，已成为股票上市公司，且股票增值很快。一般来说，该公司股票增值到每股24美元时，雇员即可收回减少的工资；现在每股已增值到37美元，持股的雇员都大大增加了一笔收入。由于雇员们将新增的收入继续购买本公司的股票，现在该公司的雇员持股比例已占55%，成了一个典型的雇员控股公司了。
【案例评析】
员工持股制度体现了员工参与企业所有权分配的原则，以形成资本所有者与企业内部员工共同治理企业的结构。企业实行员工持股可以带来很多好处。首先，实行员工持股计划可以增强员工的主人翁意识，从而有效激励员工努力工作；第二，扩大企业资金来源，获得低成本资金，防止其他企业的恶意收购；第三，对股东而言，实行员工持股不仅可以收回部分投资，还可通过红利分享公司利润；第四，实行员工持股可缩小社会贫富差距，缓解劳资矛盾、降低失业率，从而有利于社会稳定。
