美国注册金融分析师威廉?贝克也指出：没有人——当然包括巴菲特和彼得森——会警告我们美元购买力会因为通货再度膨胀而崩溃。为了抵消赤字，政府过度印刷钞票，神不知鬼不觉地从储蓄者和投资者手中盗取价值，更重要的是，它导致了资本逃逸或者资本由国家囤积，而必要的投资却被放弃。
第四，降低国债利率，减轻还息压力。但这种做法存在风险，会导致国债吸引力下降——目前美国不敢冒这个险。
第五，寻找新的经济增长点，加速经济增长，做大分母。一方面，减小债务占比，提升进一步举债的能力，另一方面，增加经济实力，使还债能力大大增强，使其他经济体更愿意借钱给自己。
第六，欠谁钱最多，整死谁，通过杀人灭口把债务一笔勾销——这是借债给别人的隐性风险之一。在当今世界，不会有谁去做这个选择。
第七，靠其他人仗义疏财，帮忙把自己的债务给还了——这种说服工作难度很大，而且，世界上没有一个国家有能力且有如此强烈的意愿帮美国把债务给偿还了。
利弊分析
对于美国而言，上述措施，最可行的是通过美元贬值稀释债务，但这种做法的弊端在于，可能会削弱美元的影响力和霸主地位。
更重要的是，这样做可能引发美国的债务危机。
一旦美元大量供应，出现贬值，就会使人们形成高通胀预期，这将导致国债利率上升，发行成本上升，使未来还债的压力大大增加，这种局面一旦形成，又会进一步打击投资者对美国长期国债的信心，形成抛压。如此，美国要发国债，就只能由美联储来购买，而美联储购买就会造成“债务货币化”，它将向市场注入更多流动性，导致流动性泛滥，人们形成更强烈的通货膨胀预期，从而，陷入一种恶性循环当中，影响美国经济复苏，甚至引发债务危机。
最关键的一点是，美国已经认识到他们所面临的险境。2010年12月6日，美国总统奥巴马在北卡罗来纳州的一所社区大学发表演讲时说：“从长期来说，如果我们持续向中国这些国家借钱，我们是无法与他们竞争的。”奥巴马的紧迫感之强烈，是前所未有的。奥巴马在演讲中力促两党“为获取未来的胜利将精力集中于一些必须做的事情上”，通过美国的繁荣与创新来应对“卫星时刻”——他把中国的快速发展比喻成苏联1957年发射人类首枚人造卫星给美国带来的巨大压力，流露出来的意思非常明确：目标对准中国，结束欠中国债务的日子！
那么，美国将怎么办？
我们已经知道，美国所持有的大量海外资产是以相关国家的货币计价的，而美国欠其他国家的债是以美元计价的。美国通过美元贬值稀释债务，是从美国欠债的角度出发的。从另外一个角度来看，美国持有更多的海外资产，同样可以稀释自身的债务！
而这正是被很多人所忽略的一点。
现在，中国是美国最大的债权国，如果美国在中国已经累积多年的泡沫基础上，再加把油，使这个泡沫变得更大更脆弱，就能够通过摧毁其实体经济的方式，完成对优质资产的占有。
中国的房地产泡沫是一个巨大的风险源头。日本20世纪80年代的泡沫破灭，让日本走过了“失去的十年”，还有人说是“失去的二十年”；美国2007年房地产泡沫破灭，引发了次贷危机。令人恐惧的是，中国的泡沫远远大于泡沫破灭前的美国和日本。中国社科院专家的研究结果是：美国房价从1996年到2006年，总共上涨了80%。而美国学者爱德华?N沃尔夫的研究结论是：“以实际价值衡量，美国全国范围内现存独户住宅销售价格中位值只上升了17%。2001~2007年间，实际房价上涨了188%。”
在日本泡沫最严重的时期，即1986~1990年，日本全国商业用地的平均价格累计涨幅674%，全日本住宅用地平均价格累计涨幅是60%，涨幅最高的东京涨了一倍。当看到这些数字的时候，我非常怀疑，因为，中国的地价涨幅一年就达到了这个水平！而在翻阅大量资料核实后，我不能不震惊地发现，日本泡沫最严重的时候，其地价涨幅也远小于我国目前！“在日本，只是在1990年房地产泡沫时期，东京的平均住宅价格超过了年收入的10倍，在城市中心接近20倍。”也就是说，在日本泡沫最严重的时期，一个人10年的收入也可以买到一套住房，一个两口之家，用5年时间即可实现自己的梦想。即使剔除其生活费后来计算，日本的房价泡沫与当下的中国房价相比，也小得多。
中国的房价在这十年当中上涨了多少，人人心中都有一杆秤——即使考虑到中国市场化起步晚、基数低的问题，与购买力、收入等相比，中国的房地产泡沫，也是非常严重的。
当年的日本，房价飞涨、股市飞涨，大量资金被从实体经济中抽出，流向虚拟经济，而泡沫的破灭，使得亿万财富烟消云散。随之，必然是购买力的大衰退和消费的低迷，支撑房价的所有基础崩溃，进而导致经济全面步入萧条。
这一幕距离中国还有多远？
即使不愿意居安思危，也不妨就“杞人忧天”一回吧。
危险正在到来
事实上，我前面已经提到，中国房地产业在央行的紧缩货币政策下，突然深陷融资难的困境，这些房地产企业大量在海外融资，而且，绝大部分拖欠的是以美元计价的债务，这就意味着，一旦美元突然步入强势上涨周期，在海外融资越多的企业，死得越悲惨——它们其实已经是外资的囊中之物，只是还在欢天喜地地做美梦，完全无视风险的存在。也难怪，房价连续上涨这么多年，在这个美丽的预期之下，还有什么值得担忧的呢？
而且，如果外资要“没收”这些企业，只要一集中撤资，制造出一根硕大的稻草，中国的房价会突然陷入快速跌势之中。与2008年不同，这次是在财政政策用尽之后发生的，是房地产泡沫的总爆发。
当支撑中国经济的这个被人为扶持起来的所谓“支柱”倒下，那么，中国经济还能保持阵脚不乱，冷静应对吗？
如果那一天到来，可以想象的是，我前面已经提到过的程序就会按部就班地完成：先强压人民币升值，让泡沫累积，导致中国的很多制造业企业倒闭，然后，通过美元的快速升值，用同样的美元换取更多的人民币来廉价收购中国的优质企业和优质资产。这个过程一旦完成，美元又会快速步入贬值轨道，美国收购的中国资产会快速升值，美国欠中国的债务会快速稀释。
这一天已经越来越近。因为，美国对自身债务危机的安全性越来越缺乏自信，紧迫感越来越强。如果将此比为战争，美国早就进入了一级战备状态。
2011年3月10日，加拿大帝国商业银行全球市场部（CIBCWorldMarkets）执行总裁KazuakiOh"E表示，因担心近期油价的飙升阻碍全球经济复苏，投资者持续将资金从风险资产转向避险资产，预计美国国债收益率将继续下滑。
一个更重要的消息出自3月10日，美国太平洋投资管理公司创始人、有“债券大王”之称的比尔?格罗斯（BillGross）表示，他所管理的总回报债券基金（TotalReturnFund）已经于2011年2月份清空了旗下基金的全部美国国债，原因是美国政府巨额的预算赤字将使其债券风险上升。“一旦一个国家的债务达到某一水平，市场对这个国家偿债能力的信心将直线下降，而美国的债务量已逼近临界点。”格罗斯在一年之前就已经预测“美国国债的好日子已经到头”。
美国太平洋投资管理公司的资产管理规模，在2009年12月底就已经突破了1万亿美元，总回报债券基金的运营规模也高达2370亿美元，其风向标作用是显而易见的。
与此同时，沃伦?巴菲特开始转向短期债券投资，而瑞士再保险公司则增加了股票及公司债券的头寸。
格罗斯等风向标式人物的操作引发了一系列连锁反应。目前，债券市场的一些大型私人投资者，如共同基金、保险机构及养老基金等，都已经准备迎接美国国债长达30年的牛市的结束。人们认为，目前美国基准利率仍然维持在接近于零的历史低位，而美国政府及美联储又不断推出大规模的经济刺激计划，这些都将使得通货膨胀风险加剧。
最近一段时间以来，债券投资者已经采取了降低长期债券头寸、转向收益率更高的公司债、投资股票、大宗商品及非美国债券、持有现金等操作手法。知名投资者吉姆?罗杰斯在近日接受采访时指出：“美国政府债券不再被视为避风港。我无法说服投资者向美国政府提供长达30年期的贷款。”
沃伦?巴菲特
格罗斯指出，在一些主权国家以每年5000亿美元的规模继续购买美国国债的情况之下，债务必须从公共部门转移至私有部门才能给未来的国债市场带来支撑。如要做到这一点，私有部门就必须在第二轮定量宽松政策结束之后，有足够强大的实力来接过这个沉重的债务包袱。格罗斯称无论是华盛顿还是华尔街都在等待着出现结果的这一天。因为定量宽松的政策不仅影响着利率而且同样影响着股市以及所有的投资工具，定量宽松之后货币和金融市场是否可以维持稳定也十分的关键。在格罗斯看来，私有部门还需要创造一些职位用来缓解失业率，并以此来重塑全球投资者对美元的信心以及维持美元汇率的稳定。否则，随着美国经济通货膨胀的压力越来越大，那么“弱美元时代”出现就将是大概率事件，而定量宽松政策对于美国来说就是一个彻底的“滑铁卢”。
